Press release

A.M. Best affirme les notations de crédit de la Société Centrale de Réassurance

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LONDRES–(BUSINESS WIRE)–A.M. Best a affirmé la notation de solidité financière (FSR) de B++ (Bon) et la notation de crédit émetteur (ICR) à long terme de « bbb » de la Société Centrale de Réassurance (SCR) (Maroc). Les perspectives de ces notations de crédit demeurent stables. Les notations reflètent la solide capitalisation ajustée aux risques de la SCR, son

LONDRES–(BUSINESS WIRE)–A.M. Best a affirmé la notation de solidité financière (FSR) de
B++ (Bon) et la notation de crédit émetteur (ICR) à long terme de « bbb
» de la Société Centrale de Réassurance (SCR) (Maroc). Les
perspectives de ces notations de crédit demeurent stables.

Les notations reflètent la solide capitalisation ajustée aux risques de
la SCR, son historique de fortes performances techniques et un bon
profil de marché au niveau national au Maroc. Les notations prennent
aussi en compte l’exposition de la SCR aux conditions macro-économiques
et politiques qui prévalent au Maroc, son marché principal.

La capitalisation ajustée aux risques de la SCR s’est améliorée au cours
des dernières années pour atteindre un niveau solide, soutenue par des
performances opérationnelles fortes et des réductions des risques de
souscription nette découlant principalement de la fin des cessions
légales des assureurs directs au Maroc. La principale source de
consommation de capital de la SCR provient des risques
d’investissements, à cause d’une base d’investissements fortement
concentrée au Maroc, avec une exposition importante aux actions
domestiques. A.M. Best s’attend à ce que la capitalisation ajustée aux
risques de la SCR reste à un bon niveau, suffisant pour absorber les
initiatives stratégiques prospectives de la compagnie, en dépit du coût
associé à la garantie explicite fournie par l’État marocain et les
exigences élevées en matière de dividendes de son actionnaire principal,
la Caisse de Dépôt et de Gestion, une société étatique.

La SCR a connu un historique de forte performance technique au cours des
dernières années, comme en témoigne la moyenne sur cinq ans (2011-2015)
du ratio combiné non-vie de 88 % (selon les calculs d’A.M. Best). La
société a connu une forte performance technique non-vie en 2015, avec la
réalisation d’un excédent technique non-vie de 207 millions de dirhams
marocains (2014 : 206 millions de dirhams marocains), généré par un
meilleur ratio de sinistralité de 54 % (2014 : 56 %), tel que calculé
par A.M. Best. En dépit de la stabilité des résultats techniques
non-vie, la SCR a publié une réduction des bénéfices d’exploitation pour
2015, avec une chute des bénéfices avant impôts de 502 millions de
dirhams en 2014 à 217 millions de dirhams en 2015, suite à une baisse
des revenus des placements nets pour l’année.

La SCR a un bon profil de marché domestique en tant que premier
réassureur au Maroc, bâti sur le rôle original de la compagnie en tant
que réassureur national soutenant le marché local. Alors que la SCR est
confrontée à des défis pour les années à venir dans un contexte de
libéralisation croissante du marché marocain, A.M. Best s’attend à ce
que la compagnie prenne des mesures stratégiques appropriées pour
défendre sa position et maintenir des activités rentables. Entre autres
initiatives, le profil d’entreprise de la SCR devrait être porté par le
rôle essentiel que la société devrait jouer dans le nouveau régime de
protection des catastrophes naturelles au Maroc, qui devrait prendre
effet au début de 2017, organisé comme un pool de souscription géré par
la SCR. A.M. Best continuera de surveiller l’impact de l’évolution de
l’environnement opérationnel de la SCR et des répercussions que cela
pourrait avoir sur les fondamentaux de notation de la compagnie.

Ce communiqué de presse concerne des notations de crédit qui ont été
publiées sur le site Web d’A.M. Best. Pour toutes les informations
relatives à la publication et aux divulgations pertinentes, y compris
les détails du bureau responsable de l’émission de chacune des notations
individuelles mentionnées dans le présent communiqué de presse, veuillez
consulter la page Web des
activités
de notation récentes
 d’A.M. Best. Pour de plus amples
renseignements concernant l’utilisation et les limites de l’avis de
notation de crédit, veuillez consulter la publication
Understanding
Best’s Credit Ratings
 (comprendre la notation de crédit de
Best).

A.M. Best est la source la plus ancienne et la plus respectée de
notation et d’information du secteur de l’assurance. Pour de plus amples
informations, rendez-vous sur le site 
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Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune manière
être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse
foi est celle du communiqué dans sa langue d’origine. La traduction
devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.

Contacts

A.M. Best
Alex Rafferty, ACA
Analyste
financier

+44 20 7397 0285
alex.rafferty@ambest.com
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Le Cam, CFA, FRM

Directeur associé, Pôle analytique
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