Cegedim : Des résultats en hausse à fin septembre dans un contexte d’investissements soutenus

• Croissance du chiffre d’affaires de 3,3% et de l’EBITDA de 3,2%
• Développement rapide des offres BPO
• Accélération de la migration des offres vers le mode SaaS / Cloud

BOULOGNE-BILLANCOURT, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Cegedim,
entreprise innovante de technologies et de services, enregistre sur les
neuf premiers mois de 2015 un chiffre d’affaires consolidé des activités
poursuivies de 366,6 millions d’euros, en progression de 1,0% en données
organiques et de 3,3% en données publiées par rapport à la même période
en 2014. En données organiques, le recul du chiffre d’affaires de la
division Professionnels de santé est largement compensé par la
quasi-stabilité de la division Cegelease et la croissance de la
division Assurance santé, RH et e-services. Il est à noter la
reprise significative, au troisième trimestre, de la croissance de la
division Assurance santé, RH et e-services et ce, malgré la
migration des clients vers les offres en mode SaaS / Cloud.

L’EBITDA s’établit à 60,3 millions d’euros pour les neuf premiers mois
de 2015, en progression de 3,2% par rapport à la même période en 2014.
Cette évolution de l’EBITDA résulte principalement de la croissance des
divisions Assurance santé, RH et e-services, Cegelease et Activités
non réparties partiellement contrebalancée par le recul de la
division Professionnels de santé. La marge d’EBITDA demeure
quasiment stable à 16,4% pour les neuf premiers mois de 2015 contre
16,5% il y a un an.

Ces performances reflètent les axes de développement privilégiés par le
Groupe pour assurer sa croissance future, à savoir :

• L’accélération de la migration de ses offres logicielles d’un modèle
  de licence perpétuelle à un modèle SaaS / Cloud.
• Le déploiement rapide des offres de BPO (Business Process Outsourcing).
• Le renforcement des activités du Groupe à travers des acquisitions
  ciblées.

Durant cette période de transition, le chiffre d’affaires et la
profitabilité sont négativement impactés par les investissements
significatifs nécessaires en ressources humaines et en innovation. Par
ailleurs, le changement de mode de reconnaissance du chiffre d’affaires
et des charges, induit par le passage en mode SaaS, conduit à un effet
de base défavorable durant l’année de transition.

A plus long terme, Cegedim bénéficiera d’une fidélisation et
d’une proximité accrue avec ses clients, d’une simplification de ses
processus opérationnels, du renforcement de ses offres et de ses
positions géographiques. Cette évolution permettra également d’augmenter
la part de chiffre d’affaires récurrent, d’assurer sa croissance et sa
prédictibilité, tout en améliorant la profitabilité du Groupe.

Cegedim confirme, comme annoncé le 27 octobre dernier, son
anticipation pour 2015 d’une croissance organique de son chiffre
d’affaires des activités poursuivies de 1,0% et de son EBITDA de 5,0%.

L’endettement financier net recule de 327,3 millions d’euros à 176,9
millions d’euros résultant principalement de la cession de la division CRM
et données stratégiques à IMS Health le 1^er avril dernier.

• Compte de résultat simplifié

Sur les neuf premiers mois de 2015, Cegedim a enregistré un
chiffre d’affaires consolidé des activités poursuivies de 366,6 millions
d’euros, en progression de 3,3% en données publiées. Hors effet
favorable de conversion de devises et de périmètre de respectivement
1,9% et 0,3%, le chiffre d’affaires a progressé de 1,0%.

En organique, le recul de la division Professionnels de santé a
été largement compensé par la croissance des divisions Assurance
santé, RH et e-services, Cegelease et Activités non
réparties.

L’EBITDA a progressé de 1,9 million d’euros, soit 3,2%, à 60,3 millions
d’euros, avec une marge quasiment stable à 16,4% sur les neuf premiers
mois de 2015 contre 16,5% sur les neuf premiers mois de 2014. Cette
évolution de l’EBITDA résulte du recul de la division Professionnels
de santé, largement compensé par la croissance significative des
divisions Assurance santé, RH et e-services, Cegelease et Activités
non réparties.

Les dépréciations ont progressé de 3,7 millions d’euros passant de 28,4
millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2014 à 32,0 millions
d’euros sur les neuf premiers mois de 2015. Les éléments exceptionnels
s’établissent à une charge 5,0 millions sur les neuf premiers mois de
2015 contre une charge de 8,1 millions d’euros un an plus tôt. La
majeure partie de ces charges est liée aux coûts de réorganisation au
sein de l’activité d’informatisation des médecins au Royaume-Uni, et des
honoraires relatifs à la cession de la division CRM et données
stratégiques à IMS Health.

L’EBIT courant a reculé de 1,8 million d’euros sur les neuf premiers
mois de 2015, soit 6,0%, à 28,2 millions d’euros, avec une marge en
recul, passant de 8,5% sur les neuf premiers mois de 2014 à 7,7% sur les
neuf premiers mois de 2015.

Le coût de l’endettement financier a reculé de 5,5 millions d’euros
passant de 38,2 millions d’euros au 30 septembre 2014, à 32,7 millions
d’euros au 30 septembre 2015. Ce recul reflète principalement le gain
des placements financiers et l’impact positif de la restructuration de
la dette obligataire en 2014 et 2015.

La charge d’impôt a progressé de 1,2 million d’euros, passant d’une
charge de 1,5 million d’euros sur les neuf premiers mois de 2014 à une
charge de 2,7 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2015.

Ainsi, le résultat net consolidé des activités poursuivies ressort en
perte de 10,8 millions d’euros à fin septembre 2015 contre une perte de
16,3 millions d’euros aÌ la même période un an plus tôt. Le résultat des
activités poursuivies avant éléments exceptionnels par action ressort en
perte de 0,4 euro à fin septembre 2015, contre une perte de 0,6 euro à
fin septembre 2014. Le résultat consolidé net part du groupe s’établit à
un profit de 23,3 millions d’euros à fin septembre 2015 contre une perte
de 12,8 millions d’‘euros à fin septembre 2014. Ce profit résulte de
l’ajustement du résultat de cession (cf. note 13 de l’annexe aux comptes
consolidés).

Analyse de l’évolution de l’activité par division

• Chiffres clés par division

• Assurance santé, RH et e-services

Sur les neuf premiers mois de 2015, le chiffre d’affaires de la division
s’établit à 167,5 millions d’euros, en croissance de 6,0% en données
publiées. L’acquisition d’Activus, en juillet 2015 au
Royaume-Uni, a contribué positivement à hauteur de 0,7%. L’effet de
change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre
d’affaires est en progression de 5,2% sur la période.

La division Assurance santé, RH et e-services représente 45,7% du
chiffre d’affaires consolidé des activités poursuivies contre 44,5% à la
même période l’an dernier.

L’EBITDA s’établit à 28,1 millions d’euros sur les neuf premiers mois de
2015, en progression de 1,2 million d’euros, soit 4,6%. La marge
s’établit ainsi à 16,8% contre 17,0% un an plus tôt.

Ces performances positives résultent principalement :

• De Cegedim Assurances Santé porté principalement par les
  activités de traitement des flux de tiers payant et de BPO. Les autres
  activités sont à court terme impactées par la transition d’un modèle
  de licence perpétuelle à un modèle SaaS / Cloud. Enfin, l’acquisition
  de la société Activus, éditeur de logiciels en assurance santé
  et prévoyance, permet à Cegedim Assurances Santé
  d’accéder à de nouveaux marchés (Royaume-Uni, Etats-Unis,
  Moyen-Orient, APAC, …).
• De Cegedim SRH, plateforme SaaS de gestion des ressources
  humaines, portée par de nombreux succès commerciaux ; ainsi que du
  développement réussi des activités de BPO impactant dans un premier
  temps négativement la marge de l’activité.
• Des activités de communication digitale à la suite de la transition
  réussie vers le digital.
• Professionnels de santé

Sur les neuf premiers mois de 2015, le chiffre d’affaires de la division
s’établit à 113,0 millions d’euros, en progression en données publiées
de 1,4%. Les effets de change ont contribué positivement à hauteur de
6,0%. Il n’y a quasiment pas d’effet périmètre. En données organiques,
le chiffre d’affaires est en recul de 4,7% sur la période.

La division Professionnels de santé représente 30,8% du chiffre
d’affaires consolidé des activités poursuivies contre 31,4% à la même
période l’an dernier.

L’EBITDA s’établit à 18,9 millions d’euros sur les neuf premiers mois de
2015, en recul de 5,1 millions d’euros, soit 21,3%, par rapport à la
même période de 2014. La marge s’établit ainsi à 16,7% contre 21,5% un
an plus tôt.

Ces performances résultent principalement :

• Du ralentissement de l’activité d’informatisation des médecins anglais
  à la suite de la migration du marché vers les offres en mode Cloud.
  Cependant, les investissements en cours pour disposer d’une offre
  Cloud en 2016 devraient permettre de retrouver progressivement une
  dynamique commerciale.
• De l’impact du déploiement de l’offre RCM (Revenue Cycle Management)
  aux Etats-Unis. Il s’agit d’une offre permettant de prendre en charge
  pour le compte des médecins les processus de remboursement avec les
  différents assureurs américains. Cette offre de type BPO a nécessité,
  préalablement au démarrage des clients, le doublement de l’équipe RCM,
  alourdissant de ce fait fortement les charges. Le démarrage progressif
  des clients au quatrième trimestre 2015, et au premier semestre 2016,
  devrait permettre à cette activité de renouer avec la croissance et
  d’améliorer sa rentabilité. Dans le cas des offres RCM, le chiffre
  d’affaires est reconnu sur la durée de vie du contrat contrairement
  aux offres EHR.
• L’adoption définitive, en octobre, des normes ICD-10 aux Etats-Unis
  permet d’envisager une reprise progressive de la dynamique commerciale
  sur les offres EHR après une période d’attentisme de la part des
  médecins.
• Enfin, l’acquisition des actifs US de Nightingale, en septembre 2015,
  permet de disposer d’une offre en environnement client-serveur comme
  en mode Cloud aux Etats-Unis.
• De la croissance des activités d’informatisation des médecins en
  Espagne, Belgique et Roumanie, et des infirmières et kinésithérapeutes
  en France.
• De la croissance de la base de données médicamenteuse Base Claude
  Bernard (BCB).

Cegedim renforce son offre de télé-secrétariat SoCall, en lançant Docavenue,
une solution innovante de prise de rendez-vous médicaux en ligne. Cette
plateforme connecte directement le patient à l’agenda du professionnel
de santé choisi. Une fois validé, le rendez-vous est confirmé par SMS.
Ce service donne également accès au patient à des informations sur les
pathologies, et sur les médicaments via la base de données BCB.
Il répond ainsi à la demande croissante, avant et après la consultation,
d’informations validées sur les traitements, les indications, les effets
indésirables et les contre-indications. Le Groupe prévoit d’étendre
l’offre Docavenue à d’autres pays.

• Cegelease

Sur les neuf premiers mois de 2015, le chiffre d’affaires de la division
s’établit à 83,3 millions d’euros, en progression de 0,3% en données
publiées et organiques. Il n’y a pas d’effet de change et aucune
variation de périmètre.

La division Cegelease représente 22,7% du chiffre d’affaires
consolidé des activités poursuivies contre 23,4% à la même période l’an
dernier.

L’EBITDA s’établit à 12,7 millions d’euros sur les neuf premiers mois de
2015, en progression de 0,5 million d’euros, soit 4,1%. La marge
s’établit ainsi à 15,2% contre 14,6% un an plus tôt.

Le recours accru, principalement au deuxième trimestre, à
l’autofinancement des contrats de location financière a négativement
impacté le chiffre d’affaires et l’EBITDA. Les conditions de financement
favorables incitent le Groupe à réduire la partie autofinancée.

Pour rappel, la marge est supérieure sur les contrats autofinancés que
sur les contrats cédés, étant précisé que, dans le cas de contrats
cédés, la marge est reconnue à la signature du contrat alors que dans le
cas de contrats autofinancés la marge est reconnue sur la durée du
contrat.

• Activités non réparties

Sur les neuf premiers mois de 2015, le chiffre d’affaires de la division
s’établit à 2,8 millions d’euros, en progression de 18,5% en données
publiées et organiques. Il n’y a pas d’effet de change et aucune
variation de périmètre.

Les Activités non réparties représentent 0,8% du chiffre
d’affaires consolidé des activités poursuivies contre 0,7% à la même
période l’an dernier.

L’EBITDA évolue positivement de 5,3 millions d’euros pour s’établir à un
profit de 0,6 million d’euros contre une perte de 4,6 millions d’euros.
La marge s’établit ainsi à 22,2% à fin septembre 2015.

Cette évolution favorable de l’EBITDA reflète les effets de maîtrise des
coûts et l’impact de la facturation à IMS Health de prestations
informatiques.

Ressources financières

Le total du bilan consolidé de Cegedim s’élève au 30 septembre
2015 à 783,8 millions d’euros, en recul de 31,8% par rapport au 31
décembre 2014.

Les écarts d’acquisition représentaient 184,9 millions d’euros au 30
septembre 2015 contre 175,4 millions d’euros à fin 2014. Cet
accroissement de 9,5 millions s’explique principalement par
l’acquisition de la société Activus en juillet 2015 au
Royaume-Uni et par le renforcement de certaines devises étrangères
vis-à-vis de l’euro principalement dû à la Livre Sterling pour 1,7
million d’euros. Les écarts d’acquisition représentaient 23,6% du total
du bilan au 30 septembre 2015, contre 15,3% au 31 décembre 2014.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’établissaient à 218,1
millions d’euros au 30 septembre 2015, en progression de 174,0 millions
d’euros par rapport au 31 décembre 2014. Cette progression résulte
principalement de l’encaissement du prix de cession de l’activité CRM
et données stratégiques à IMS Health net de la trésorerie des
activités cédées pour 324 millions d’euros partiellement contrebalancée
par le rachat sur le marché de l’emprunt obligataire 6,75% à échéance
2020 pour un coût total de 87,9 millions d’euros, et d’un besoin en
fonds de roulement accru.

Les capitaux propres ont reculé de 34,5 millions d’euros à 183,6
millions d’euros au 30 septembre 2015, contre 218,1 millions d’euros au
31 décembre 2014. Cette évolution résulte principalement du recul des
écarts de conversion suite aux sorties de périmètre liées à l’opération
de cession de l’activité CRM et données stratégiques à IMS
Health. Les capitaux propres représentaient 19,0% du total bilan à fin
décembre 2014, contre 23,4% à fin septembre 2015.

La dette financière nette s’est établie à 176,9 millions d’euros à la
fin septembre 2015 en recul de 327,3 millions d’euros par rapport à fin
décembre 2014. Elle représentait 96,4% des capitaux propres du Groupe au
30 septembre 2015.

Avant coût de l’endettement financier net et impôts, la capacité
d’autofinancement a atteint 61,3 millions d’euros au 30 septembre 2015
contre 77,3 millions d’euros au 30 septembre 2014.

Faits marquants de la période

• Cession de la division « CRM et données stratégiques » à IMS Health

Le 1^er avril 2015, Cegedim a annoncé la réalisation de
la cession à IMS Health de sa division CRM et données stratégiques.
Le prix de cession, conformément aux accords conclus en octobre 2014,
est estimé à 396 millions d’euros. Cet estimé fera l’objet d’ajustements
qui seront évalués de manière contradictoire dans un délai de 180 jours
ouvrés à compter du 31 mars 2015.

• S&P a revu à la hausse la notation de Cegedim à BB- avec
  perspective positive

A la suite de l’annonce de l’opération, l’agence de notation Standard
and Poor’s a revu à la hausse le 13 avril 2015, la notation de Cegedim
qui s’établit désormais à BB-, perspective positive.

• Remboursement de l’émission obligataire 2015 de coupon 7,0%

Cegedim a procédé à l’échéance, le 27 juillet 2015, au
remboursement de l’intégralité des 62,6 millions d’euros restant en
circulation de l’émission obligataire d’échéance 2015 et portant coupon
de 7,0% (ISIN : FR0010925172).

• Résiliation des accords d’affacturage

Au cours du premier semestre 2015 le Groupe a résilié les accords
d’affacturage portant sur la cession de créances clients, sans
possibilité de recours, pour un total de 38,0 millions d’euros. Le
montant de ces accords s’élève à 14,2 millions d’euros à fin décembre
2014. Ces accords portaient principalement sur les sociétés cédées à IMS
Health.

• Rachat de titres obligataires Cegedim

Entre le 6 mai 2015 et le 30 septembre 2015, Cegedim a procédé
sur le marché au rachat de l’emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020,
code ISIN XS0906984272, pour un montant total en principal de 79 504 000
euros. La société a procédé à l’annulation de ces titres. Ainsi, le
montant en circulation est de 345 496 000,00 euros en principal.

• Acquisition de la société Activus au Royaume-Uni

Le 20 juillet 2015, Cegedim a annoncé l’acquisition de 100 % de
la société Activus au Royaume-Uni, un des leaders de l’édition de
logiciels en assurance santé et prévoyance sur ce marché. Cette
opération permet à Cegedim Assurances d’accéder à de nouveaux
marchés (Royaume-Uni, Etats-Unis, Moyen-Orient, APAC, Afrique,…) et de
renforcer sa suite logicielle à destination de ses clients
internationaux. La société Activus a réalisé un chiffre
d’affaires d’environ 7 millions d’euros en 2014.

Cette opération répond à la stratégie de développement ciblé définie par
le Groupe afin de renforcer ses activités à l’international. Financée
par fonds propres, elle contribue au périmètre de consolidation à
compter de la date d’acquisition.

• Evolution favorable des parités monétaires

A fin septembre, l’évolution des parités monétaires est favorable et
représente un impact positif de 6,8 millions d’euros sur le chiffre
d’affaires consolidés des neuf premiers mois de 2015 des activités
poursuivies.

• Autorité de la concurrence

Le 24 septembre 2015, la Cour d’Appel de Paris a rejeté la requête de Cegedim
et a confirmé la décision de l’Autorité de la concurrence du 8 juillet
2014. L’amende ayant déjà été intégralement payée en septembre 2014,
cette décision n’aura pas d’impact dans les comptes de Cegedim.
Le Groupe a formé un pourvoi en cassation.

A l’exception des faits indiqués ci-dessus, il n’y a eu, au cours de
cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou
changement de nature à modifier de façon significative la situation
financière du Groupe.

Opérations et événements importants post clôture

• Acquisition des activités basées aux Etats-Unis de Nightingale

Début octobre 2015, Cegedim a annoncé l’acquisition par sa
filiale américaine Pulse Systems, Inc., des activités de gestion
médicale basées aux Etats-Unis de Nightingale Informatix Corporation,
incluant les actifs : Medrium, Ridgemark, Secure Connect et Northern
Health Products.

Pulse pourra ainsi proposer à ces clients une offres de gestion
médicale et de dossier patient électronique en mode client-serveur et
Cloud.

• Rachat de titres obligataires Cegedim

Le 1er octobre 2015, Cegedim a procédé sur le marché au rachat de
l’emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, code ISIN XS0906984272,
pour un montant total en principal de 2 150 000,00 euros. La société
procède à l’annulation de ces titres. Ainsi le montant en circulation
est de 343 346 000,00 euros en principal.

A l’exception des faits indiqués ci-dessus, il n’y a eu postérieurement
à la clôture et à la connaissance de la société, aucun événement ou
changement de nature à modifier de façon significative la situation
financière du Groupe.

Perspectives

Au vu du développement rapide des offres de BPO et SaaS / Cloud, avec
comme corollaires les investissements en ressources humaines nécessaires
afin de démarrer les clients, et les investissements nécessaires à la
migration de l’ensemble des offres logicielles d’un modèle de licence
perpétuelle à un modèle Cloud / SaaS, Cegedim anticipe une
croissance de 1% en organique de son chiffre d’affaires et de 5% de son
EBITDA.

Le Groupe n’anticipe pas d’acquisitions significatives en 2015 et ne
communique pas de prévisions ni d’estimations du bénéfice.

Agenda financier

17 décembre 2015 à 13h45

• 6^ème Investor Summit

Auditorium Cegedim, 17 rue de l’Ancienne Mairie à Boulogne-Billancourt

28 janvier 2016 après bourse

• Chiffre d’affaires 2015

23 mars 2016 après bourse

• Résultats 2015

24 mars 2016 à 10h00

• Réunion SFAF

26 mai 2016 après bourse

• Résultats du premier trimestre 2016

26 juillet 2016 après bourse

• Chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2016

15 septembre 2016 après bourse

• Résultats du premier semestre 2016

16 septembre 2016 à 10h00

• Réunion SFAF

29 novembre 2016 après bourse

• Résultats du troisième trimestre 2016

Informations additionnelles

Le Comité d’Audit s’est réuni le 24 novembre 2015 et le Conseil
d’Administration le 26 novembre 2015 pour examiner les comptes
consolidés des neuf premiers mois de 2015.

Le rapport financier des neuf premiers mois de 2015 incluant le
commentaire sur l’activité (management discussion and analysis)
est disponible sur le site Finance de Cegedim à l’adresse suivante :

• En français : http://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/rapports.aspx
• En anglais : http://www.cegedim.com/finance/documentation/Pages/reports.aspx

Ces éléments sont également disponibles sur Cegedim IR, l’application
mobile de la communication financière de Cegedim pour smartphones et
tablettes IOS et Android, téléchargeable sur : http://www.cegedim.fr/finance/profil/Pages/CegedimIR.aspx.

Annexes

• Etats financiers consolidés au 30 septembre 2015

Actif

Contacts

Aude BALLEYDIER
Cegedim
Relations Presse
Tél. :
+33 (0)1 49 09 68 81
aude.balleydier@cegedim.fr
ou
Jan
Eryk UMIASTOWSKI
Cegedim
Directeur des Investissements
Relations
Investisseurs
Tél. : +33 (0)1 49 09 33 36
investor.relations@cegedim.fr
ou
Guillaume
DE CHAMISSO
Agence PRPA
Relations Presse
Tél. : +33
(0)1 77 35 60 99
guillaume.dechamisso@prpa.fr

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