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Cegedim : Publication des Résultats du Premier Semestre 2016

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    COMMUNIQUE DE PRESSE Information financière semestrielle IFRS – Information réglementée – Auditée Cegedim : Un premier semestre 2016 contrasté avec un chiffre d'affaires en croissance et des marges momentanément impactées par les investissements et les démarrages de clients Réduction significative des frais financiers au deuxième trimestre 2016 Retour à un résultat positif des activités

 
 




COMMUNIQUE DE PRESSE

Information financière semestrielle


IFRS – Information réglementée – Auditée

Cegedim : Un premier semestre 2016 contrasté avec un chiffre d'affaires en croissance et des marges momentanément impactées par les investissements et les démarrages de clients

  • Réduction significative des frais financiers au deuxième trimestre 2016
  • Retour à un résultat positif des activités poursuivies au deuxième trimestre 2016
  • Impact du programme d'investissements soutenus
  • Révision à la hausse des perspectives de croissance du chiffre d'affaires 2016 et à la baisse du niveau d'EBITDA 2016 attendu
Disclaimer : en application de la norme IAS 17 concernant l'activité de Cegelease, les contrats de location sont qualifiés en contrat de location financement entrainant une correction des chiffres du premier trimestre 2015 publiés en 2015. Le lecteur est invité à se reporter à la dernière annexe de ce communiqué pour un détail complet des corrections effectuées. L'ensemble des chiffres cités dans ce communiqué tiennent compte de cette correction.


Conférence téléphonique le 15 septembre 2016 à 18h15 (heure de Paris)
FR 
: +33 1 70 77 09 44
USA
 : +1 866 907 5928
UK
 : +44 (0)20 3367 9453
Pas de code d'accès requis
       

Boulogne-Billancourt, le 15 septembre 2016

Cegedim
, entreprise innovante de technologies et de services, enregistre au premier semestre 2016 un chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de 215,5 millions d'euros, en progression de 4,3% en données publiées et de 3,6% en données organiques par rapport à la même période en 2015. L'EBITDA s'établit à 25,7 millions d'euros au premier semestre 2016, en recul de 26,9% par rapport à la même période en 2015.

La croissance organique du chiffre d'affaires de la division
Assurance santé, RH et e-services
s'est accélérée au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre, et ceci, malgré la migration des clients vers les offres en mode SaaS / Cloud. L'EBITDA recule dans l'ensemble des divisions opérationnelles du Groupe à la suite des investissements réalisés en ressources humaines et en innovation afin d'accélérer le basculement des offres logicielles vers le modèle Cloud et de déployer rapidement les nouvelles offres BPO (Business Process Outsourcing) du Groupe. Durant cette période d'évolution du business model, la profitabilité se trouve négativement impactée.
Cegedim
devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

Signe de la reconnaissance par ses clients de la pertinence de cette stratégie,
Cegedim
revoit à la hausse son objectif de chiffre d'affaires 2016. Cependant, 2016 étant une année charnière dans la transformation du Groupe,
Cegedim
ajuste à la baisse son objectif d'EBITDA 2016.

Ce nouveau business model permettra à
Cegedim
de bénéficier d'une fidélisation et d'une proximité accrue avec ses clients, d'une simplification de ses processus opérationnels, du renforcement de ses offres et de ses positions géographiques. Ces évolutions permettront également d'augmenter la part de chiffre d'affaires récurrent, d'assurer sa croissance et sa prédictibilité, tout en améliorant la profitabilité du Groupe.



Compte de résultat simplifié

  S1 2016 S1 2015 Var.
  En M€ En % En M€ En % En %
Chiffre d'affaires 215,5 100% 206,7 100% +4,3%
EBITDA 25,7 11,9% 35,1 17,0% -26,9%
Dotation aux amortissements -16,4 -14,8 +10,8%
Résultat opérationnel courant 9,2 4,3% 20,3 9,8% -54,4%
Produits et charges non courants -3,7 -4,2 -10,1%
Résultat opérationnel 5,5 2,6% 16,1 7,8% -65,8%
Coût de l'endettement financier net -23,9 -23,2 +2,6%
Charge d'impôt -1,7 -2,1 -18,9%
Résultat net consolidé des activités poursuivies -19,0 -8,8% -8,3 -4,0% +128,7%
Résultat net des activités cédées et visant à être cédées -0,8   32,5 n.m.
Résultat net part du Groupe -19,8 -9,2% 24,2 11,7% n.m.
Résultat courant par action -1,1   -0,3   +267,9%

Au deuxième trimestre 2016,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de 109,3 millions d'euros, en progression de 2,9% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,3% et effet favorable de périmètre de 1,9%, le chiffre d'affaires a progressé de 2,4%. En organique, la division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 10,3% alors que la division 
Professionnels de santé
recule de 6,3%.

Au premier semestre 2016,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de 215,5 millions d'euros, en progression de 4,3% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 0,9% et effet favorable de périmètre de 1,6%, le chiffre d'affaires a progressé de 3,6%. En organique, la division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 9,6% alors que la division
Professionnels de santé
recule de 3,0%.

L'EBITDA
a reculé de 9,4 millions d'euros, soit une baisse de 26,9%, à 25,7 millions d'euros, avec une marge en recul à 11,9% au premier semestre 2016 contre 17,0% au premier semestre 2015. Cette évolution de l'EBITDA résulte du recul de l'EBITDA de l'ensemble des divisions opérationnelles du Groupe à la suite des investissements réalisés en ressources humaines et en innovation afin d'accélérer le basculement des offres logicielles vers le modèle Cloud et de déployer rapidement les nouvelles offres BPO du Groupe. Il est à noter, que sur les douze derniers mois, 89% des embauches ont eu lieu entre juin 2015 et mars 2016.

Les dépréciations
ont progressé de 1,6 million d'euros, passant de 14,8 millions d'euros au premier semestre 2015 à 16,4 millions d'euros au premier semestre 2016.

L'EBIT courant
a reculé de 11,0 millions d'euros au premier semestre 2016, soit une baisse de 54,4% à 9,2 millions d'euros. La marge recule de 9,8% au premier semestre 2015 à 4,3% au premier semestre 2016.

Les éléments exceptionnels
s'établissent à une charge de 3,7 millions au premier semestre 2016 contre une charge de 4,2 millions d'euros un an plus tôt. Ce recul résulte principalement de la comptabilisation, en 2015, d'honoraires liés à la cession de l'activité
CRM et données stratégique
à IMS Health.

Le coût de l'endettement financier net
a progressé de 0,6 million d'euros, passant de 23,2 millions d'euros au premier semestre 2015 à 23,9 millions d'euros au premier semestre 2016. Cette progression reflète le paiement de la prime de remboursement anticipé sur l'emprunt obligataire 2020 de 15,9 millions d'euros au premier trimestre 2016 quasiment compensé par le recul des intérêts payés au deuxième trimestre 2016 à la suite de la restructuration de la dette en janvier 2016.

La charge d'impôts
est passée d'une charge de 2,1 millions d'euros au 30 juin 2015 à une charge de 1,7 million d'euros au 30 juin 2016. Cette évolution résulte principalement de l'impôt non activé sur les résultats déficitaires.

Ainsi
, le résultat net consolidé des activités poursuivies
ressort en perte de 19,0 millions d'euros à fin juin 2016 contre une perte de 8,3 millions d'euros à la même période un an plus tôt.
Le résultat consolidé net part du groupe
s'établit en perte de 19,8 millions d'euros à fin juin 2016 contre un profit de 24,2 millions d'euros à fin juin 2015.


Le résultat net courant par action
ressort en perte de 1,1 euro au premier semestre 2016 contre une perte de 0,3 euro un an plus tôt. Il est à noter qu'au deuxième trimestre 2016 le résultat net courant par action ressort en profit de 0,3 euro contre une perte de 0,3 euro un an plus tôt.


Analyse de l'évolution de l'activité par division

  • Chiffres clés par division
    Chiffre d'affaires
 
EBIT courant   EBITDA
en millions d'euros   S1 2016 S1 2015   S1 2016 S1 2015   S1 2016 S1 2015
Assurance santé, RH et e-services   124,6 110,7   10,5 12,8   17,8 20,7
Professionnels de santé   89,4 94,0   1,0 8,5   7,4 14,2
Activités non réparties   1,6 1,9   -2,2 -1,1   0,5 0,2
Cegedim   215,5 206,7   9,2 20,3   25,7 35,1
  • Assurance santé, RH et e-services

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 124,6 millions d'euros, en croissance de 12,5% en données publiées. L'acquisition d'Activus, en juillet 2015 au Royaume-Uni, a contribué positivement à hauteur de 3,0%. L'effet de change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 9,6% sur la période.


La division

Assurance santé, RH et e-services

représente 57,8% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 53,6% à la même période l'an dernier.


Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 64,8 millions d'euros, en croissance de 13,8% en données publiées. L'acquisition d'Activus, en juillet 2015 au Royaume-Uni, a contribué positivement à hauteur de 3,5%. L'effet de change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 10,3% sur la période.

Cette croissance significative du chiffre d'affaires au premier semestre 2016 résulte principalement :

  • De
    Cegedim Insurance Solutions
    porté par la croissance soutenue de l'activité de traitement de flux de tiers payant et des offres logiciels et services dédiées à l'assurance de personnes à la suite du démarrage de nouveaux clients, compensant largement l'effet du basculement en mode Cloud. Les activités de BPO pour l'assurance santé avec
    iGestion
    enregistrent une croissance à deux chiffres. Enfin, ce pôle bénéficie de l'acquisition de la société
    Activus
    , en juillet 2015.
  • De la croissance à deux chiffres de l'activité
    Cegedim e-business
    à la suite de la mise en production de nouveaux clients sur sa plateforme SaaS d'échanges dématérialisés de données
    Global Invoice Services
    incluant les plateformes de paiement.
  • Par le démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines de
    Cegedim SRH
    ,  se traduisant par une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires.

Au premier semestre 2016, l'EBITDA de la division  s'établit à 17,8 millions d'euros, en recul de 2,9 millions d'euros, soit 14,0%. La marge s'établit ainsi à 14,3% contre 18,7% il y a un an.


Au deuxième trimestre 2016, l'EBITDA de la division  s'établit à 10,7 millions d'euros, en recul de 1,5 million d'euros, soit 12,2%. La marge s'établit ainsi à 16,5% contre 21,4% il y a un an.

Ce recul de l'EBITDA résulte principalement :

  • Du recul momentané de la profitabilité des activités
    iGestion
    et
    Cegedim e-business
    à la suite de nombreux démarrages de clients en BPO ;
  • Des offres de
    Cegedim Insurance Solutions
    à la suite du basculement en mode SaaS des principales offres et du démarrage de nouveaux clients et de nouveaux projets pour des clients existants ;
  • De l'activité
    RNP
    , spécialiste de l'affichage classique et digital pour les vitrines des pharmacies en France, à la suite d'un séquencement différent des campagnes en 2016 par rapport à 2015.

Il a été partiellement contrebalancé par la bonne performance :

  • De l'activité de traitement des flux de tiers payant ;
  • De
    Cegedim SRH
    malgré le démarrage de nombreux clients en BPO.


  • Professionnels de santé

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 89,4 millions d'euros, en recul en données publiées de 5,0%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,0%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 3,0% sur la période.


La division

Professionnels de santé


r

eprésente 41,5% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 45,5% à la même période l'an dernier.


Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 43,7 millions d'euros, en recul en données publiées de 9,2%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,9%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 6,3% sur la période.

Ce recul du chiffre d'affaires au premier semestre et au deuxième trimestre 2016 résulte principalement :

  • Du ralentissement de l'activité d'informatisation des médecins anglais, dans un marché qui s'oriente désormais de façon prépondérante vers les offres en mode Cloud. Les investissements en cours pour disposer d'une telle offre devraient permettre à Cegedim de retrouver en 2017 une dynamique commerciale.
  • De l'impact négatif à court terme du basculement en mode SaaS des médecins belges.
  • De l'impact au deuxième trimestre du faible niveau de commandes enregistrées fin 2015 par le pôle pharmacie France. La sortie en mai 2016 de la nouvelle offre
    Smart Rx,
    solution complète de gestion de l'officine basée sur une architecture hybride, combinant Cloud et local et permettant le travail en réseau inter-officines et inter-professionnels de santé a entrainé un accroissement du flux de commandes. Ainsi, le chiffre d'affaires devrait retrouver le chemin de la croissance dans les tout prochains mois.

Cette performance est partiellement contrebalancée par :

  • La croissance à deux chiffres de
    Pulse
    sur le premier semestre, cependant en décroissance au mois de juin à la suite du décalage de certains projets principalement sur les offres RCM. Le Groupe a également mis en place une nouvelle organisation plus réactive afin de répondre à la croissance du marché et à ses évolutions rapides, en particulier dans le BPO. Ainsi le Management local a été renouvelé, et les offres Cloud de Nightingale, acquises fin 2015, sont en cours d'intégration. Les premiers modules devraient être disponibles dans les tout prochains mois et l'offre complète en septembre 2017. A court terme, ces investissements vont impacter négativement la profitabilité, mais ils assureront sur le long terme une croissance profitable.
  • La progression significative des offres à destination des kinésithérapeutes et infirmières au deuxième trimestre permettant de plus que compenser le retard du premier trimestre.

Au premier semestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 7,4 millions d'euros, en recul de 6,7  millions d'euros, soit 47,5%. La marge s'établit ainsi à 8,3% contre 15,1% il y a un an.


Au deuxième trimestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 2,5 millions d'euros, en recul de 5,3 millions d'euros, soit 68,3%. La marge s'établit ainsi à 5,7% contre 16,2% il y a un an.

Ce recul de l'EBITDA résulte principalement d'investissements réalisés afin d'assurer la croissance future. En effet, le Groupe a été pénalisé principalement par les investissements réalisés

  • En France pour le développement de la nouvelle offre hybride pour les officines lancée en mai 2016 ;
  • Aux USA sur les activités RCM (Revenue Cycle Management) et EHR en mode SaaS ;
  • Au Royaume-Uni afin de disposer en 2017 d'une offre en mode SaaS à destination des médecins ;

Enfin, le basculement des médecins belges vers une offre SaaS et les investissements réalisés aux USA au deuxième trimestre  pénalise l'EBITDA à court terme.

  • Activités non réparties

Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 1,6 million d'euros, en recul de 18,4% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.


Les

Activités non réparties

représentent 0,7% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 0,9% à la même période l'an dernier.


Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 0,8 million d'euros, en recul de 29,2% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.

Cette évolution reflète un retour à un niveau de facturation normal.

Au premier semestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 0,5 million d'euros, en progression de 0,2  million d'euros, par rapport à  il y a un an. Au deuxième trimestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 1,4 million d'euros, en progression de 1,0 million d'euros par rapport à il y a un an.


Ressources financières

Le total du bilan consolidé
de
Cegedim
s'élevait, au 30 juin 2016, à 666,3 millions d'euros.

Les écarts d'acquisition
représentaient 189,5 millions d'euros au 30 juin 2016 contre 188,5 millions d'euros à fin 2015. Cette progression de 0,9 million, soit de 0,5%, s'explique principalement par la réévaluation des compléments de prix à venir sur les acquisitions
Activus
et Nightingale pour 4,7 millions d'euros partiellement contrebalancée par le renforcement de l'euro vis-à-vis de certaines devises étrangères principalement la Livre Sterling pour 3,7 millions d'euros. Les écarts d'acquisition représentaient 28,4% du total du bilan au 30 juin 2016, contre 21,8% au 31 décembre 2015.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie
s'établissaient à 10,8 millions d'euros au 30 juin 2016, en recul de 220,5 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2015. Ce recul résulte principalement du remboursement anticipé de l'emprunt obligataire 2020 pour un nominal de 340,1 millions d'euros, du payement de la prime de remboursement anticipé pour 15,9 millions d'euros et d'une dégradation de la variation du BFR de 10,6 millions d'euros partiellement compensés par le tirage de 169,0 millions d'euros de la facilité de crédit revolver de 200,0 millions d'euros. La trésorerie et équivalents de trésorerie représentaient 1,6% du total bilan au 30 juin 2016 contre 26,8% au 31 décembre 2015.

Les capitaux propres
ont reculé de 29,7 millions d'euros, soit 13,0%, s'établissant à 198,4 millions d'euros au 30 juin 2016 contre 228,1 millions d'euros au 31 décembre 2015. Les capitaux propres représentaient 29,8% du total bilan à fin juin 2016, contre 26,4% à fin décembre 2015.

La dette financière nette
s'est établie à 216,6 millions d'euros à la fin juin 2016 en progression de 48,9 millions d'euros par rapport à fin décembre 2015. Elle représentait 109,1% des capitaux propres du Groupe au 30 juin 2016.

Avant coût de l'endettement financier net et impôts, la capacité d'autofinancement
a atteint 29,2 millions d'euros au 30 juin 2016 contre 35,3 millions d'euros au 30 juin 2015.


Faits marquants de la période

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

  • Nouvelle facilité de crédit

En janvier 2016, le Groupe a mis en place une nouvelle facilité de crédit sous la forme d'un RCF de 200 millions d'euros sur 5 ans. Le taux d'intérêt appliqué pour cette facilité de crédit est égal à Euribor plus une marge. L'Euribor est au choix de
Cegedim
à 1, 3 ou 6 mois sachant qu'en cas d'Euribor négatif, il est considéré comme étant égal à 0. La marge varie entre 0,70% et 1,40% en fonction du ratio de levier calculé semestriellement en juin et décembre (cf. Point 2.4.1.1 page 13 du rapport financier semestriel 2016).

  • Exercice de l'option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 2020

Le 1
er
avril 2016,
Cegedim
a exercé son option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, code ISIN XS0906984272 et XS0906984355, pour un montant total en principal de 314 814 000,00 euros et au prix de 105,0625% soit une prime totale de 15 937 458.75 euros. La société a procédé à l'annulation de ces titres. L'opération a été financée par un tirage partiel du RCF négocié en janvier 2016 combiné au produit de cession à IMS Health. A l'issue de l'opération, l'endettement du Groupe est constitué du prêt subordonné FCB pour 45,1 millions d'euros, du tirage partiel du RCF de 200 millions d'euros et de facilités de découverts.

  • S&P a revu à la hausse la notation de
    Cegedim
    à BB avec perspective positive

A la suite de l'annonce de l'opération de remboursement de l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, l'agence de notation Standard and Poor's a revu à la hausse le 28 avril 2016, la notation de
Cegedim
qui s'établit désormais à BB, perspective stable.



Opérations et événements importants post clôture

Il n'y a eu postérieurement à la clôture et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.


Perspectives

Cegedim revoit à la hausse, malgré un environnement économique incertain et un contexte géopolitique difficile, son objectif 2016 de chiffre d'affaires et ajuste à la baisse, comme indiqué en juillet dernier, son objectif d'EBITDA. Cegedim anticipe pour 2016 :

  • Une croissance en organique de son chiffre d'affaires des activités poursuivies d'au moins 3%.
  • Un  EBITDA en retrait de 10 millions d'euros par rapport à 2015. Ce recul correspondant pour l'essentiel au recul constaté au premier semestre 2016 par rapport au premier semestre 2015.

Cegedim devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

Le Groupe n'anticipe pas d'acquisitions significatives en 2016 et ne communique pas de prévisions ni d'estimations du bénéfice.

  • Impact potentiel du « Brexit »

En 2015, le Royaume-Uni contribuait à hauteur de 15,1% au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de 19,2% à l'EBIT consolidé du Groupe.

Cegedim opère au Royaume-Uni en monnaie locale, comme dans tous les pays où le Groupe est présent. Ainsi, l'impact sur la marge EBIT consolidée du Groupe devrait être non significatif.

Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter aux points 2.4 « Risques » 3.7 « Perspectives » du Document de Référence 2015 déposé auprès de l'AMF le 31 mars 2016 ainsi que le point 2.4 « Facteurs de risques » du Rapport Financier Intermédiaire du premier trimestre 2016.




 


16 septembre 2016

à 10h00




29 novembre 2016
après bourse




14 décembre 2016
à 13h30


Réunion SFAF




Résultats du T3 2016




7
ème
Investor Day


Agenda financier

15 septembre 2016, à 18h15
(heure de Paris)
Le Groupe tiendra une conférence téléphonique en anglais animée par Jan Eryk Umiastowski, Directeur des Investissements et des Relations Investisseurs de Cegedim.


La présentation des résultats du premier semestre 2016 est disponible à l'adresse : http://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/presentations.aspx
Numéros d'appel
 :
France :
+33 1 70 77 09 44




États-Unis :
+1 866 907 5928




Royaume-Uni et autres :
+44 (0)20 3367 9453

Pas de Code d'accès requis


Informations additionnelles

Le Comité d'Audit s'est réuni le 13 septembre 2016 et le Conseil d'Administration le 15 septembre 2016 pour examiner les comptes consolidés du premier semestre 2016.
 
Le rapport financier intermédiaire du premier semestre 2016 est disponible sur :



  • notre site

En français :
http://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/rapports.aspx




En anglais : http://www.cegedim.com/finance/documentation/Pages/reports.aspx



  • l'application mobile de la communication financière Cegedim IR

Téléchargeable sur http://www.cegedim.fr/finance/profil/Pages/CegedimIR.aspx.

Annexes


Etats financiers consolidés au 30 juin 2016

  • Actif au 30 juin 2016
En milliers d'euros 30.06.2016
31.12.2015
(1)
Ecarts d'acquisition 189 473 188 548
Frais de développement 28 101 16 923
Autres immobilisations incorporelles 102 106 108 166
Immobilisations Incorporelles 130 208 125 089
Terrains 459 459
Constructions 4 907 5 021
Autres immobilisations corporelles 17 634 16 574
Immobilisations en cours 1 149 51
Immobilisations Corporelles 24 149 22 107
Titres de participation 1 098 1 098
Prêts 3 138 3 146
Autres immobilisations financières 7 584 5 730
Immobilisations financières – hors titres des sociétés mises en équivalence 11 820 9 973
Titres des sociétés mises en équivalence 9 258 10 105
État – Impôt différé 27 274 28 722
Créances clients : part à plus d'un an 26 945 26 544
Autres créances : part à plus d'un an 609 1 132
Actif non courant 419 736 412 219
En cours de service 0 0
Marchandises 9 484 8 978
Avances, acomptes sur commandes 620 218
Créances clients : part à moins d'un an 162 431 161 923
Autres créances : part à moins d'un an 45 179 32 209
Equivalents de trésorerie 8 000 153 001
Trésorerie 2 765 78 298
Charges constatées d'avance 16 500 16 666
Actif courant 244 980 451 293
Actifs des activités destinées à être cédées 1 563 768
Total Actif 666 280 864 280
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.
  • Passif et capitaux propres au 30 juin 2016
En milliers d'euros 30.06.2016
31.12.2015
(1)
Capital social 13 337 13 337
Réserve Groupe 205 317 139 287
Ecart de conversion Groupe -433 8 469
Résultat Groupe -19 775 66 957
Capitaux propres part du Groupe 198 445 228 051
Intérêts minoritaires (réserves) 9 39
Intérêts minoritaires (résultat) -26 41
Intérêts minoritaires -17 79
Capitaux propres 198 429 228 130
Dettes financières 223 000 51 723
Instruments financiers 3 052 3 877
Dépôts différés passifs 6 322 6 731
Provisions 20 451 19 307
Autres passifs 13 595 14 376
Passifs non courants 266 422 96 014
Dettes financières 4 335 347 213
Instruments financiers 5 5
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 54 295 54 470
Dettes fiscales et sociales 66 823 70 632
Provisions 2 953 2 333
Autres passifs 72 422 61 657
Passif courant 200 832 536 311
Passif des activités décidées à être cédées 597 3 823
Total Passif 666 280 864 280
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.




  • Compte de résultats au 30 juin 2016
En milliers d'euros 30.06.2016
30.06.2015
(1)
Chiffre d'affaires 215 509 206 661
Autres produits de l'activité
Achats consommés -16 966 -20 009
Charges externes -63 290 -52 718
Impôts et taxes -3 684 -5 728
Frais de personnel -103 670 -92 148
Dotations et reprises aux provisions -2 454 -1 529
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis
Autres produits et charges d'exploitation 240 585
EBITDA 25 685 35 115
Dotations aux amortissements -16 443 -14 845
Résultat opérationnel courant 9 243 20 270
Dépréciation écarts d'acquisition
Produits et charges non récurrents -3 731 -4 152
Autres produits et charges opérationnels non courants -3 731 -4 152
Résultat opérationnel 5 511 16 118
Produits de trésorerie & d'équivalents de trésorerie 974 1 063
Coût de l'endettement financier brut -25 458 -24 984
Autres produits et charges financiers 634 674
Coût de l'endettement financier net -23 851 -23 247
Impôts sur les bénéfices -530 -1 635
Impôts différés -1 187 -483
Total d'impôt -1 717 -2 119
Quote-part du Résultat net des sociétés mises en équivalence 1 082 952
Résultat net des activités poursuivies -18 974 -8 295
Résultat net des activités cédées -826 32 450
Résultat net consolidé -19 801 24 155
Part du Groupe -19 775 24 164
Intérêts minoritaires -26 -9
Nombre moyen d'actions hors autocontrôle 13 953 978 13 954 653
Résultat courant par action (en euros) -1,1 -0,3
Résultat par action (en euros) -1,4 1,7
Instruments dilutifs Néant Néant
Résultat dilué par action (en euros) -1,4 1,7
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.


  • Tableau de flux de trésorerie au 30 juin 2016
En milliers d'euros 30.06.2016
30.06.2015
(1)
Résultat net consolidé -19 801 24 154
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -1 082 -995
Dotations aux amortissements et provisions 24 511 14 987
Plus ou moins values de cession -38 -30 792

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net


et impôt
3 591 7 354
Coût de l'endettement financier net 23 854 22 585
Charges d'impôt 1 722 5 323

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net


et impôt
29 167 35 262
Impôt versé -2 251 -8 682
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité : besoin -10 638 -25 188
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité : dégagement

Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation


du besoin en fond de roulement (a)

16 278

1 392
Dont flux net de trésorerie générés par l'activité des activités non poursuivies -224 4 830
Acquisitions d'immobilisations incorporelles -20 976 -22 749
Acquisitions d'immobilisations corporelles -7 811 -6 139
Acquisitions d'immobilisations financières
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 492 1 389
Cessions d'immobilisations financières -130 1 717
Incidence des variations de périmètre
(1)
-1 448 323 982
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 12
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (b) -29 872
298 212
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités non poursuivies -9 -7 482
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -17
Augmentation de capital en numéraire
Emissions d'emprunts 169 000
Remboursements d'emprunts -340 262 -60 848
Intérêts versés sur emprunts -30 491 -24 951
Autres produits et charges financiers versés ou reçus -566 -467
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (c) -202 337 -86 266
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités non poursuivies -2 -850
Variation de trésorerie hors effet devises (a+b+c) -215 930 213 338
Incidence des variations de cours des devises -845 2 947
Variation de trésorerie -216 775 216 285
Trésorerie nette d'ouverture 228 120 99 715
Trésorerie nette de clôture 11 345 316 000

(1)           Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.

  • Correction du traitement comptable des activités de location financière dans les comptes consolidés de Cegedim

Cegelease
est une filiale à 100% de Cegedim qui propose depuis 2001 des offres de location financière au travers de contrats principalement destinés aux officines pharmaceutiques et aux professionnels de santé en France.

A l'origine, ces solutions de location s'adressaient aux pharmaciens clients du
Groupe Cegedim
qui souhaitaient louer, plutôt qu'acheter comptant, leurs logiciels de gestion d'officine.

Au fil du temps, l'activité de la société
Cegelease
a évolué, passant de revendeur exclusif des produits développés par le Groupe, à broker de contrats de location multi-solutions (concernant des produits du Groupe mais aussi de sociétés tierces) et multi-clients (certains clients n'étant pas communs à d'autres filiales du Groupe).

A la suite de la cession des activités
CRM et données stratégiques
à IMS Health,
Cegedim
a procédé à une revue approfondie de ces activités. Cette revue s'est traduite par la requalification conformément à la norme IAS 17 lors de la publication des comptes 2015 le 23 mars 2016.

Les impacts sur les comptes antérieurement publiée sont présentés au point 1.3 du Chapitre 4.4 de la page 89 à la page 94 du Document de référence 2015 déposé auprès de l'AMF le 31 mars 2016 ainsi que dans le Rapport Financier Trimestriel du premier trimestre 2016 au point 2.5.1 page 17 à 18 et dans le Rapport Financier Trimestriel du deuxième trimestre au point 2.5.1 page 17.

Les impacts chiffrés sur les comptes du premier semestre 2015 sont présentés ci-après :

  • Compte de résultat du premier semestre 2015
En milliers d'euros 30.06.2015



Publié
(1)
Correction Cegelease 30.06.2015 pour comparatif
Chiffre d'affaires 245 311 -38 650 206 661
Autres produits de l'activité  
Achats consommés -45 302 25 293 -20 009
Charges externes -59 701 6 983 -52 718
Impôts et taxes -5 728   -5 728
Frais de personnel -92 148   -92 148
Dotations et reprises aux provisions -1 529   -1 529
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis  
Autres produits et charges d'exploitation 585   585
EBITDA 41 489 -6 374 35 115
Dotation aux amortissements -21 175 6 330 -14 845
Résultat opérationnel courant 20 314 -44 20 270
Dépréciation écarts d'acquisition  
Produits et charges non récurrents -4 152   -4 152
Autres produits et charges opérationnels non courants -4 152   -4 152
Résultat opérationnel 16 162 -44 16 118
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 1 063   1 063
Coût de l'endettement financier brut -24 984   -24 984
Autres produits et charges financiers 674   674
Coût de l'endettement financier net -23 247   -23 247
Impôts sur les bénéfices -1 635   -1 635
Impôts différées -500 17 -483
Total d'impôts -2 135 17 -2 119
Quote-part du Résultat net des sociétés mises en équivalence 952   952
Résultat net des activités poursuivies -8 268 -27 -8 295
Résultat net des activités cédées 32 450   32 450
Résultat net consolidé 24 182 -27 24 155
Part du Groupe 24 191 -27 24 164
Intérêts minoritaires -9   -9

(1)           Retraité de l'impact IFRS 5 de Cegedim Kadrige




  • Tableau de flux de trésorerie au premier semestre 2015
En milliers d'euros 30.06.2015


publié
Correction Cegelease 30.06.2015 pour comparatif
Résultat net consolidé 24 181 -27 24 155
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -995   -995
Dotations aux amortissements et provisions 21 317 -6 330 14 987
Plus ou moins-values de cession -30 792   -30 792
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 13 711 -6 357 7 354
Coût de l'endettement financier net 22 585   22 585
Charges d'impôt 5 340 -17 5 323
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt 41 636 -6 374 35 262
Impôt versé -8 682   -8 682
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité : Besoin -23 073 -2 115 -25 188
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité : Dégagement
Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation du besoin en fond de roulement 9 881 -8 489 1 392
Dont flux nets de trésorerie générés par l'activité des activités non poursuivies 4 830   4 830
Acquisitions d'immobilisations incorporelles -22 925 176 -22 749
Acquisitions d'immobilisations corporelles -14 452 8 313 -6 139
Acquisitions d'immobilisations financières  
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 1 389   1 389
Cessions d'immobilisations financières 1 717   1 717
Incidence des variations de périmètre 323 982   323 982
Dividendes reçus hors Groupe 12   12
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement 289 723 8 488 298 212
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités non poursuivies -7 482   -7 482
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère  
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées  
Augmentation de capital en numéraire  
Émissions d'emprunts  
Remboursements d'emprunts -60 848   -60 848
Intérêts versés sur emprunts -24 951   -24 951
Autres produits et charges financiers versés ou reçus -467   -467
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement -86 266 0 -86 266
Dont flux nets de trésorerie liée aux opérations de financement des activités non poursuivies -850 0 -850
Variation de trésorerie hors effet devises 213 338 0 213 338
Incidence des variations de cours des devises 2 947   2 947
Variation de trésorerie 216 285   216 285
Trésorerie nette d'ouverture 99 715   99 715
Trésorerie nette de clôture 316 000 0 316 000

(1)           Retraité de l'impact IFRS 5 de Cegedim Kadrige




  • Chiffre d'affaires du premier semestre 2015 par division
en millions d'euros  
30.06.2015


publié
Impact IFRS 5 Cegedim Kadrige Correction contrats de location Regroupement de divisions
30.06.2015


retraité
Assurance santé, RH et e-services   111,5 -0,8 110,7
Professionnels de santé   76,5 17,5 94,0
Cegelease   56,1 -38,6 -17,5
Activités non réparties   1,9 1,9
Cegedim   246,1 -0,8 -38,6 0 206,7

(1)           Le Groupe Cegedim a décidé de céder la société Cegedim Kadrige et fait donc apparaître l'incidence de cette activité dans des postes séparés du compte de résultat et du bilan consolidés, conformément à la norme IFRS 5.

(2)           La correction du traitement comptable des contrats portés, ainsi que des contrats cédés avec mandat de gestion et des contrats adossés, impacte négativement le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2015 précédemment publié de 38,6 M€.

Les activités de location représentant moins de 10% du chiffre d'affaires et de l'EBITDA du Groupe, le reporting interne du Groupe ne suit plus ces activités de façon séparée. Elles sont classées au sein du secteur « Professionnels de santé », comme c'était le cas à la clôture annuelle 2014.




Activités non réparties :
Cette division regroupe à la fois des activités inhérentes au statut de tête de Groupe coté, et des activités de support aux divisions du Groupe.




BNPA :
pour Bénéfice Net Par Action. Le BNPA est un indicateur financier spécifique que le Groupe définit comme le résultat net divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation.




Charges opérationnelles :
Elles sont définies comme les achats consommés, les charges externes et les frais de personnel.




Chiffre d'affaires à changes constants :
Lorsqu'il est fait référence aux variations du chiffre d'affaires à changes constants, cela signifie que l'impact des variations de taux de change a été exclu. Le terme « à change constant » recouvre la variation résultant de l'application des taux de change de la période précédente sur l'exercice actuel, toutes choses restant égales par ailleurs.




Chiffre d'affaires à périmètre constant :
L'effet des changements de périmètre est corrigé en retraitant les ventes de l'exercice antérieur de la manière suivante :




– en retirant la partie des ventes provenant de l'entité ou des droits acquis pour une période identique à la période pendant laquelle ils ont été détenus sur l'exercice en cours ;




– de même, lorsqu'une entité est cédée, les ventes pour la partie en question sur l'exercice antérieur sont éliminées.




Données organiques :
à périmètre et changes constants




Croissance interne :
la croissance interne recouvre la croissance résultant du développement d'un contrat existant, notamment du fait de la hausse des tarifs et/ou volumes distribués ou traités, des nouveaux contrats, des acquisitions d'actifs affectés à un contrat ou un projet particulier.




Croissance externe :
la croissance externe recouvre les acquisitions intervenues sur l'exercice présent ainsi que celles ayant eu un effet partiel sur l'exercice passé, nettes de cessions, d'entités et/ou d'actifs.




EBIT :
pour Earnings Before Interest and Taxes. Il correspond au chiffre d'affaires net duquel sont déduites les charges d'exploitation (telles que salaires, charges sociales, matières, énergie, études, prestations, services extérieurs, publicité, etc.). Il correspond au résultat d'exploitation pour le Groupe Cegedim.
  EBIT courant :
il correspond à l'EBIT retraité des éléments exceptionnels tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond au résultat d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.




EBITDA :
pour Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. On parle d'EBITDA lorsque les amortissements et réévaluations ne sont pas pris en compte. Le «D» désigne l'amortissement des immobilisations corporelles (telles que bâtiments, machines ou véhicules) alors que le «A» désigne l'amortissement des immobilisations incorporelles (brevets, licences, goodwill).




L'EBITDA est retraité des éléments non-courants tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond à l'excédent brut d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.




Endettement Financier Net :
L'Endettement Financier Net représente la dette financière brute (les dettes financières non courantes, courantes, les concours bancaires, le retraitement de la dette au coût amorti et les intérêts courus sur emprunts) nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie et hors réévaluation des dérivés de couverture de la dette.




Free cash flow :
le Free cash flow correspond au cash généré, net de la partie cash des éléments suivants : (i) variation du besoin en fonds de roulement opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions, (iv) intérêts financiers nets versés et (v) impôts versés.




Marge opérationnelle :
est définie comme étant le ratio EBIT/chiffre d'affaires.




Marge opérationnelle courante :
est définie comme étant le ratio EBIT courant/chiffre d'affaires.




Trésorerie nette :
est définie comme étant le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie moins le montant des découverts bancaires.




 

Glossaire




A propos de Cegedim :




Fondée en 1969, Cegedim est une entreprise innovante de technologies et de services spécialisée dans la gestion des flux numériques de l'écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métier destinés aux professionnels de santé et de l'assurance. Cegedim a réalisé un chiffre d'affaires de 426 millions d'euros en 2015 et compte plus de 3 600 collaborateurs dans 11 pays.


Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).


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Source: Cegedim SA via GlobeNewswire

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