Press release

EUTELSAT COMMUNICATIONS: NOUVEAUX AXES STRATEGIQUES ET OBJECTIFS FINANCIERS

0 0
Sponsorisé par Business Wire

Réexamen des priorités stratégiques et des objectifs financiers dans un marché en évolution Maximisation du cash-flow dans les activités de base du Groupe Retour à une quasi-stabilité du chiffre d’affaires lors de l’exercice 2017-181 Maintien de la Marge d’EBITDA au-dessus de 75% Investissements réduits de 80 millions d’euros par an en moyenne à 420 millions

  • Réexamen des priorités stratégiques et des objectifs financiers
    dans un marché en évolution
  • Maximisation du cash-flow dans les activités de base du Groupe

    • Retour à une quasi-stabilité du chiffre d’affaires lors de
      l’exercice 2017-18
      1
    • Maintien de la Marge d’EBITDA au-dessus de 75%
    • Investissements réduits de 80 millions d’euros par an en
      moyenne à 420 millions d’euros
    • Diminution des charges financières
    • Croissance annuelle moyenne du cash-flow libre discrétionnaire
      supérieure à 10% de l’exercice 2015-16 à l’exercice 2018-19
    • Dividende stable ou en croissance
  • Préparation du retour à la croissance en poursuivant le
    développement dans la Vidéo et en saisissant les opportunités de long
    terme dans la Connectivité

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Dans un contexte de ralentissement de la croissance de l’industrie
Eutelsat Communications (Paris:ETL) (ISIN: FR0010221234 – Euronext
Paris: ETL) revoit ses priorités stratégiques et ses objectifs
financiers.

Rodolphe Belmer, Directeur Général, a déclaré: « Il est devenu
évident ces derniers mois que les activités traditionnelles dans le
secteur des Services fixes par Satellite sont entrées dans une phase de
ralentissement. Dans ce contexte de plus faible croissance, nous
adaptons nos priorités stratégiques et nos objectifs financiers. Notre
première priorité sera de maximiser la génération de cash-flow libre de
nos activités de base. Nous sommes confiants dans notre capacité à
générer un niveau de cash-flow libre discrétionnaire sur les trois
prochaines années qui nous permettra de verser un dividende stable ou en
croissance tout en réduisant notre ratio d’endettement, compte tenu de
notre engagement de maintenir une note de crédit de
qualité « investissement ». Par ailleurs, nous continuerons d’investir
de manière sélective pour préparer le retour de la croissance, en
poursuivant notre développement dans notre activité de base, la Vidéo,
et en saisissant les opportunités de croissance de long terme dans la
Connectivité. Notre objectif est de revenir à une quasi-stabilité du
chiffre d’affaires dès l’exercice 2017-18. »

ADAPTATION DE LA STRATEGIE A DE NOUVELLES DYNAMIQUES DE MARCHE

Ces derniers mois, les activités traditionnelles dans le secteur des
Services fixes par Satellite sont entrées dans une phase de
ralentissement causée par une quasi-stabilité de la demande dans les
marchés matures (Europe) et une conjoncture économique dégradée dans des
zones comme la Russie ou l’Amérique latine, seulement partiellement
compensée par une croissance plus robuste en Afrique subsaharienne, au
Moyen-Orient et Afrique du nord et en Asie. La concurrence continue de
s’accentuer dans les Services de Données où nous anticipons la poursuite
de la pression les prix.

Dans ce contexte, Eutelsat a procédé à un réexamen approfondi de ses
priorités stratégiques et de ses objectifs financiers, et adopte une
stratégie en deux étapes, qui repose sur les priorités suivantes :

  • Première étape : Mettre en place des mesures immédiates pour
    maximiser la génération de cash-flow libre de nos activités de
    base (Vidéo, Services de Données et Services aux gouvernements);
  • Deuxième étape : Dans le même temps, préparer le retour à
    la croissance en poursuivant le développement de notre activité de
    base, la Vidéo, et en saisissant les opportunités de croissance de
    long terme dans la Connectivité.

PREMIERE ÉTAPE : maximiser la génération de cash-flow libre
dans nos activités de base

La priorité du Groupe sera, dans un premier temps, de maximiser la
génération de cash-flow libre de ses activités existantes afin de
poursuivre son désendettement compte tenu de son engagement de maintenir
une note de crédit de qualité Investissement, tout en versant un
dividende stable ou en croissance et en finançant des investissements
ciblés préparant un retour à la croissance.

Réduction des investissements

Des économies en matière d’investissement seront réalisées sans impacter
le plan de déploiement actuel et le chiffre d’affaires futur qui en
résulte. Ces économies seront permises par la mise en place d’une
approche de conception par les coûts, un accent mis, le cas échéant, sur
les opportunités de partenariat ou de «condosats» ainsi que sur
les charges utiles hébergées, tout en en capitalisant sur les gains
d’efficacité de l’industrie. Les investissements dans les
infrastructures au sol feront l’objet d’un contrôle rigoureux.

Par conséquent, les investissements sur la période de juillet 2016 à
juin 2019 seront réduits à 420 millions d’euros par an en moyenne
(contre 500 millions d’euros par an en moyenne auparavant sur la période
de juillet 2015 à juin 2018).

Optimisation du coût de la dette

L’émission obligataire de juin 2016 pour un montant de 500 millions
d’euros avec un coupon de 1,125% va permettre, avec l’utilisation d’une
partie de la trésorerie du Groupe, de refinancer les 850 millions
d’euros d’obligations venant à échéance en mars 2017, permettant des
économies de 30 millions d’euros par an à compter de cette date. Par
ailleurs, un swap-lock a été mis en place en amont du
refinancement des 800 millions d’euros d’obligations venant à échéance
en janvier 2019. Enfin le crédit in fine d’Eutelsat
Communications venant à échéance a été étendu pour une durée de 12 mois
(pour une échéance attendue en 2021 désormais). Au total, les économies
cumulées seront de l’ordre de 50 millions d’euros par an à compter de
janvier 2019.

Contrôle des charges d’exploitation

Des mesures de contrôle des coûts d’exploitation sont en cours d’examen,
en particulier en ce qui concerne les achats et les frais généraux, avec
pour objectif de maintenir notre marge d’EBITDA au-dessus de 75%.

Optimisation du portefeuille d’actifs

Eutelsat continuera de prendre en considération les opportunités de
rationaliser son portefeuille d’actifs, dans la continuité de la cession
d’Alterna’TV en avril 2016, ainsi que les opportunités de partenariats
pour certains de ses projets dans l’Internet Haut Débit à l’image de
ViaSat en Europe et Inframed en Afrique.

Rationaliser l’organisation

L’organisation d’Eutelsat est réalignée autour des cinq lignes
d’activité suivantes : métiers de base (Vidéo, Services de Données,
Services aux gouvernements, et Connectivité (Haut Débit Fixe et
Connectivité Mobile). Des mesures seront prises pour poursuivre le
renforcement des forces de vente et les indicateurs sur la base desquels
le personnel clé sera évalué seront alignés sur les objectifs de
génération de cash-flow.

Dans ce cadre, Eutelsat adapte les stratégies dans chacune de ses trois
activités de base (Vidéo, Services de Données et Services aux
gouvernements) afin d’optimiser le chiffre d’affaires sur la base de ses
hypothèses quant à l’évolution du contexte opérationnel.

Vidéo

La demande dans les Applications Vidéo est attendue en faible croissance
dans les cinq prochaines années. D’une part, les marchés émergents, en
particulier le Moyen-Orient et l’Afrique, où Eutelsat bénéficie de pôles
audiovisuels de référence devraient poursuivre leur croissance grâce
notamment à une augmentation du nombre de chaînes. D’autre part, en
Europe, la tendance devrait être une quasi-stabilité, la montée en
puissance de la Haute Définition et de l’Ultra Haute Définition
permettant globalement de compenser l’amélioration des formats de
compression et d’encodage.

Dans ce contexte, la stratégie du Groupe dans les pays matures
consistera à optimiser la valeur de ses actifs, notamment en regagnant
un accès direct aux clients, en intégrant ou en réorganisant la
distribution indirecte, en favorisant la montée en puissance de la
Haute-Définition et de l’Ultra-Haute-Définition et en mettant en place
des politiques de prix plus segmentées.

Dans le même temps, Eutelsat continuera de saisir les opportunités de
croissance dans les pays émergents, en s’appuyant sur ses
investissements récents aux positions orbitales 7/8° Ouest et 36° Est et
en continuant d’investir de manière sélective, notamment à la position
orbitale 7° Est.

Services de Données

La demande globale en volume pour les Services de Données va continuer à
croître compte tenu de besoins de connectivité accrus. Toutefois,
l’environnement dans cette Application restera difficile, avec l’arrivée
de nouvelles technologies, en particulier des systèmes HTS de forte
capacité qui viendront s’ajouter à un marché d’ores est déjà en
situation de surcapacité et se traduiront par une pression accrue sur
les prix. Certains segments, notamment les Applications
point-à-multipoint (qui représentent plus de la moitié des revenus
Services de Données) devraient être plus résilients à court et moyen
terme.

Eutelsat compensera partiellement l’impact de la baisse des prix par une
série de mesures. La priorité sera ainsi de remplir la capacité
existante en adaptant ses politiques de prix si nécessaire. Par ailleurs
les zones géographiques où la concurrence est moins forte ainsi que les
réseaux complexes et les clients les moins sensibles aux prix seront
privilégiés. Enfin, le Groupe visera des opportunités dans des segments
de marché sous-exploités pour le satellite tout en s’appuyant sur une
offre différenciée (EUTELSAT QUANTUM).

Services aux gouvernements

La demande de l’administration américaine est en cours de stabilisation,
bien qu’un à niveau de prix nettement plus faible qu’auparavant. Le
Groupe a pour volonté de développer les ventes dans de nouveaux
sous-segments. L’arrivée d’EUTELSAT QUANTUM en 2019 permettra de
proposer une offre différenciée.

Plus généralement, ce segment sera également impacté par l’arrivée de
capacité HTS, avec toutefois un rythme de migration plus lent que dans
les Services de Données. En revanche, des opportunités de développement
existent dans d’autres régions comme par exemple l’Europe, l’Asie, le
Moyen-Orient et l’Afrique du Nord ainsi que pour des applications
civiles.

Ces mesures permettront de soutenir notre objectif d’une quasi-stabilité
des revenus pour l’exercice 2017-18 et de retour à une croissance
modeste lors de l’exercice 2018-19.

DEUXIEME ÉTAPE: Retour à la croissance en poursuivant le
développement de notre métier de base, la Vidéo, et en saisissant les
opportunités de long terme dans la Connectivité

Eutelsat prépare le retour à la croissance avec deux horizons de temps :
à moyen terme en poursuivant son développement dans son métier de base,
la Vidéo (à partir de l’exercice FY 2018-19), et à plus long terme en
saisissant les opportunités qui se présentent dans le Haut Débit Fixe et
la Connectivité Mobile (à partir de l’exercice 2020-21).

Vidéo

La Vidéo par satellite va continuer de croître, avec, à long terme une
distribution Vidéo qui s’effectuera pour l’essentiel par deux canaux :
le satellite d’une part, et la Télévision sur IP d’autre part.

De nouvelles sources de demande seront générées par l’externalisation de
certains services par les télédiffuseurs. Dans ce contexte, une
intégration plus forte avec l’écosystème IP en s’appuyant sur les
technologies existantes permettra au satellite d’améliorer l’expérience
du téléspectateur, d’accroître sa fidélisation et de générer des
services supplémentaires pour les télédiffuseurs, les opérateurs de
télévision payante et les annonceurs.

Internet Haut Débit Fixe

Le marché potentiel pour l’Internet Haut Débit par satellite est
significatif. Il est en effet soutenu par le faible niveau de
déploiement des infrastructures Haut Débit dans les marchés émergents et
dans certains pays développés ainsi que par la compétitivité-coût du
satellite par rapport aux infrastructures terrestres dans les zones à
faible densité. Le principal défi pour l’industrie du satellite sera
d’être en mesure de délivrer une qualité comparable à la fibre à un prix
similaire. Cet objectif sera atteint au début de la prochaine décennie
avec l’arrivée de satellites « VHTS » (satellites de très forte
capacité).

Dans le même temps, Eutelsat se préparera à l’avènement d’un marché de
masse pour cette application en déployant différents modèles commerciaux
sur sa capacité existante ou commandée (KA-SAT, projets en Russie et en
Afrique) et en travaillant avec des partenaires industriels pour réduire
le coût des terminaux afin de déterminer le niveau adapté
d’investissement à partir de 2018.

Connectivité Mobile

A un horizon d’une dizaine d’années, le marché de la mobilité a le
potentiel pour évoluer d’un marché de niche à un marché de masse compte
tenu de la forte croissance du nombre d’appareils connectés, de la
montée en puissance d’usages plus gourmands en bande passante qui se
traduisent par une progression exponentielle de la consommation de
données par utilisateur. Par ailleurs, les usages en mobilité, jusqu’à
présent principalement limités aux secteurs maritimes et aériens se
développeront dans le long terme dans les voitures connectées et les
transports au sol.

Le Groupe adoptera une démarche progressive en s’appuyant en particulier
sur ses fortes positions orbitales à 172° Est et 10° Est ainsi qu’en
développant la mobilité dans les avions sur KA-SAT. Eutelsat veillera à
s’assurer des prérequis pour le passage à un marché de masse, notamment
via des investissements sélectifs dans une capacité appropriée et en
mettant en place des accords de partenariats avec l’ensemble des
parties-prenantes concernées.

PERSPECTIVES FINANCIERES

Sur la base de la continuation des tendances observées au troisième
trimestre, notamment un contexte économique détérioré dans plusieurs
marchés émergents, en particulier en Amérique Latine où une portion
significative de la capacité lancée récemment a été ajoutée ainsi qu’une
pression concurrentielle accrue dans les Services de Données, et ce dans
toutes les régions, Eutelsat confirme que les revenus de l’exercice
2015-16 seront stables2 avec une marge d’EBITDA attendue
autour de 76%.

Ces facteurs continueront de peser sur le chiffre d’affaires de
l’exercice 2016-17, qui sera également affecté par l’effet report du
faible taux de renouvellement dans les Services aux gouvernements. Par
ailleurs, le chiffre d’affaires à la position orbitale HOT BIRD sera en
baisse de 25 à 30 millions d’euros compte tenu notamment de la
rationalisation par Eutelsat des contrats avec plusieurs distributeurs.
Par conséquent, l’évolution du chiffre d’affaires pour l’exercice
2016-17 est désormais attendue entre -3% et -1% et la marge d’EBITDA
au-dessus de 75%.

Pour l’exercice 2017-18, les revenus dans les Services de Données
resteront sous pression, ce qui devrait être compensé par une
progression modeste dans la Vidéo et la croissance dans le Haut Débit et
la Mobilité compte tenu de la montée en puissance de la capacité sur
EUTELSAT 36C, Amos-6 (Haut Débit pour l’Afrique) et EUTELSAT 172B.
L’objectif est de revenir à une quasi-stabilité des revenus avec une
marge d’EBITDA supérieure à 75%. Pour l’exercice 2018-19, le Groupe
attend un retour à une légère croissance avec une marge d’EBITDA
également supérieure à 75%.

Les investissements « cash » 3 seront
réduits de 500 millions d’euros par an en moyenne pour la période de
juillet 2015 à juin 2018 à un montant de 420 millions d’euros en moyenne
par an entre juillet 2016 et juin 2019.

Le taux de croissance annuel moyen du cash-flow libre discrétionnaire4
est attendu à un niveau supérieur à 10% sur la même période de trois
ans. Sur cette base le Groupe confirme son objectif d’un ratio
d’endettement net sur EBITDA inférieur à 3,3x ainsi que sa volonté de
maintenir sa note de crédit à un niveau
« Investissement ».

Dans le même temps, le Groupe adopte une politique de dividende stable
ou progressif (contre un taux de distribution annuel compris entre 65%
et 75% du Résultat net attribuable au Groupe auparavant).

*******

Réunion de présentation des priorités stratégiques

Eutelsat Communications tiendra une présentation des priorités
stratégiques le lundi 27 juin 2016, au siège social du 70
rue Balard – 75015 Paris, à 9h00 heure de Paris.

Pour vous connecter, composez l’un des numéros suivants :

  • 01 76 77 22 26 (depuis la France)
  • +44(0)20 3427 1909 (depuis le Royaume-Uni)

Code d’accès : 1874699#

La présentation sera également accessible en direct par webcast via le
lien suivant :
https://pgi.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1108260
Vous
pouvez tester la compatibilité de votre système via ce lien : https://event.webcasts.com/test

Une retransmission de cette conférence téléphonique sera disponible à
partir du 27 juin 15h00 jusqu’au 28 juillet minuit, en composant l’un
des numéros suivants :

  • 01 74 20 28 00 (depuis le France)
  • + 44 (0) 20 3427 0598 (depuis le Royaume-Uni)

Code d’accès: 1874699#

Calendrier financier

Le calendrier financier ci-dessous est donné à titre indicatif
seulement. Il est susceptible de modifications et sera régulièrement mis
à jour.

– 29 juillet 2016 : résultats annuels de l’exercice 2015-2016

À propos d’Eutelsat Communications :

Créé en 1977, Eutelsat Communications (Euronext Paris : ETL, code ISIN :
FR0010221234) est l’un des premiers opérateurs mondiaux de satellites de
télécommunications et bénéficie de l’une des plus longues expériences
dans ce domaine. Avec une flotte de 39 satellites, le Groupe
commercialise de la capacité auprès d’un portefeuille de clients
constitué notamment de télédiffuseurs, d’associations de télédiffusion,
d’opérateurs de bouquets de télévision, de fournisseurs de services
vidéo, de données et d’accès Internet, d’entreprises et
d’administrations. Les satellites d’Eutelsat offrent une couverture de
l’Europe, du Moyen-Orient, de l’Afrique, de l’Asie-Pacifique et du
continent américain, permettant d’établir des communications en
n’importe quel point du territoire, utilisées pour des applications
vidéo, des services de données et de haut débit ou des services aux
gouvernements. Eutelsat, qui a son siège à Paris, s’appuie sur un réseau
de bureaux commerciaux et de téléports situés dans le monde entier. Ses
équipes, qui réunissent 1 000 collaborateurs originaires de 32 pays,
disposent d’une expertise technologique de haut niveau dans leurs
domaines d’activités et travaillent en étroite collaboration avec leurs
clients pour offrir une qualité de service de premier ordre. www.eutelsat.fr

Disclaimer

Les déclarations prospectives contenues dans le présent document sont
fournies aux seules fins d’illustration et reposent sur les
appréciations et les hypothèses de la Direction de la Société à la date
où elles sont prononcées. Ces déclarations prospectives sont tributaires
de certains facteurs de risque identifiés ou inconnus. Cités à titre
purement indicatif, ces risques comprennent notamment tout retard de
lancement ou de projet d’investissement en orbite ou au sol, notamment
tout retard dans le lancement programmé d’un satellite ; l’impact de la
crise financière sur la situation économique d’un client ou d’un
fournisseur ; l’évolution du marché des Services Fixes par Satellite ;
le développement de la Télévision Numérique Terrestre et de la
télévision Haute Définition ; le développement du haut débit par
satellite ; la capacité d’Eutelsat Communications à développer et à
commercialiser les Services à Valeur Ajoutée et à répondre aux besoins
de ses marchés ; la rentabilité de sa stratégie d’expansion en orbite ;
la perte totale ou partielle d’un satellite en cours de lancement ou en
orbite ; les conditions d’approvisionnement des satellites et des
lanceurs ; toute défaillance dans le lancement d’un satellite en nom
propre ou tiers susceptible d’affecter le calendrier des lancements à
venir ; tout litige ; l’aptitude à établir et à entretenir des liens
stratégiques dans les principales applications, ainsi que l’impact des
acquisitions et des investissements à venir.

Eutelsat Communications décline expressément tout engagement ou
obligation de mise à jour ou de révision de toute projection, prévision
ou estimation contenue dans le présent document en vue de refléter un
changement affectant les évènements, conditions, hypothèses ou
circonstances sur lesquels ces déclarations prospectives sont fondées,
sauf si la législation applicable en la matière le requiert.

1 A périmètre et taux de change constant et hors revenus
non-récurrents
2 Croissance à périmètre et taux de
change constants et hors revenus non-récurrents
3 Ce
montant couvre les immobilisations et les paiements au titre des
facilités de crédit à l’exportation et des contrats de location de
longue durée sur des capacités
tierces.
4 Flux de
trésorerie provenant des opérations d’exploitation – Investissements
« cash » – Intérêts et autres frais financiers payés nets des produits
d’intérêts reçus

Contacts

Eutelsat Communication
Presse
Vanessa O’Connor,
+ 33 1 53 98 37 91
voconnor@eutelsat.com
ou
Marie-Sophie
Ecuer, + 33 1 53 98 37 91
mecuer@eutelsat.com
ou
Violaine
du Boucher, + 33 1 53 98 37 91
vduboucher@eutelsat.com
ou
Investisseurs
et analystes

Joanna Darlington, +33 1 53 98 31 07
jdarlington@eutelsat.com
ou
Cédric
Pugni, +33 1 53 98 31 54
cpugni@eutelsat.com