Press release

ORPEA : FORTE PROGRESSION DES RÉSULTATS DU S1 2016

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CHIFFRE D’AFFAIRES : +23,0% À 1 380,5 M€ EBITDAR : +21,4% 368,5 M€ RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 1, 2 : +21,1% À 110,0 M€ CROISSANCE DU PATRIMOINE IMMOBILIER DE 227 M€, PORTÉ À 3,7 MDS€ CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2016 OBJECTIF DE CA DE 2 810 M€ (+17,5%) ET RENTABILITÉ SOLIDE POURSUITE DES DÉVELOPPEMENTS CRÉATEURS DE VALEUR PUTEAUX, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News: Le

  • CHIFFRE D’AFFAIRES : +23,0% À 1 380,5 M€
  • EBITDAR : +21,4% 368,5 M€
  • RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 1, 2 :
    +21,1% À 110,0 M€

CROISSANCE DU PATRIMOINE IMMOBILIER DE 227 M€, PORTÉ À 3,7 MDS€

CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2016

  • OBJECTIF DE CA DE 2 810 M€ (+17,5%) ET RENTABILITÉ SOLIDE
  • POURSUITE DES DÉVELOPPEMENTS CRÉATEURS DE VALEUR

PUTEAUX, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Groupe ORPEA (Paris:ORP), un leader européen de la prise en charge
globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques de moyen séjour
et de psychiatrie), annonce aujourd’hui ses résultats consolidés (en
cours d’examen limité) pour le 1er semestre 2016 clos au 30
juin.

             
En M€

(IFRS)

  S1 2016   S1 2015   Var.
     
Chiffre d’affaires 1 380,5 1 122,4 +23,0%
 
EBITDAR (Ebitda Courant avant loyers) 368,5 303,6 +21,4%
 
EBITDA Courant 220,5 184,6 +19,5%
 
Résultat Opérationnel Courant 163,6 138,9 +17,8%
 
Résultat financier net 2 -53,5 -48,1 +11,2%
 
Résultat courant avant impôt 2 110,0 90,8 +21,1%
 
Résultat net part du Groupe 2   75,5   67,4   +12,0%
 

1 Résultat Opérationnel Courant – Résultat financier net
2
Hors variation de juste valeur du droit d’attribution d’actions de
l’ORNANE d’un montant de 0 M€ au S1 2016 contre -19,5 M€ (brut) et -12,1
M€ (net) au S1 2015

Yves Le Masne, Directeur Général d’ORPEA,
commente
:

« Sur les 3 dernières années (30 juin 2013 à 30 juin 2016), le Groupe
a connu une expansion exceptionnelle de plus de 30 000 lits. Preuve de
la bonne maîtrise et intégration de ces développements, le chiffre
d’affaires a progressé de 76%, le résultat courant avant impôt de 63% et
le patrimoine immobilier de plus d’un milliard d’euros.

La qualité des résultats du semestre confirme la capacité du Groupe à
gérer simultanément une forte expansion internationale et l’intégration
de nouveaux pays tout en générant une rentabilité toujours soutenue :

– croissance de 23% de l’activité, soit 258 M€ de chiffre d’affaires
additionnel ;

– progression du résultat courant avant impôt1
de 21% à 110 M€ ;

– hausse de la marge d’EBITDA (hors acquisitions consolidées sur le
S1 2016
3) de 60 pb à 17,0% ;

– nouveau renforcement du patrimoine immobilier de 227 M€, qui
atteint près de 3,7 Mds €.

Sur 2016, ORPEA est donc particulièrement confiant dans l’atteinte de
son objectif d’un chiffre d’affaires annuel de 2 810 M€ (+17,5%),
accompagné d’une rentabilité toujours soutenue et d’un renforcement de
son patrimoine immobilier. »

Poursuite d’une forte croissance rentable

Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2016 enregistre
une forte progression de 23,0% à 1 380,5 M€, portée par une croissance
organique4 supérieure à l’objectif (+5,7%, hors effet positif
de l’année bissextile) et l’effet des acquisitions internationales,
notamment en Allemagne et en Pologne.

L’EBITDAR (EBITDA Courant avant loyers) progresse de 21,4% à
368,5 M€, soit une marge représentant 26,7% du chiffre d’affaires. La
marge d’EBITDAR, en excluant les acquisitions3 consolidées au
S1 2016, est stable à 27,0%.

La charge locative représente 148,0 M€, contre 119,0 M€ au 1er
semestre 2015. Cette progression résulte à plus de 85% de l’intégration
des acquisitions consolidées sur le semestre, la plupart de ces
acquisitions disposant exclusivement d’immeubles en location. A
périmètre constant, les loyers enregistrent une progression très limitée
de 0,6%.

L’EBITDA Courant est en croissance de 19,5% à 220,5 M€, soit une
marge représentant 16,0% du chiffre d’affaires, contre 16,4% au 1er
semestre 2015, en raison de l’incidence des loyers des groupes acquis.
La marge d’EBITDA, en excluant les acquisitions3 consolidées
au S1 2016, ressort à 17,0%, soit une progression de 60 pb par rapport
au 1er semestre 2015. Cette performance résulte de
l’excellente performance des activités historiques du Groupe, de la
bonne intégration des acquisitions réalisées en 2014 et des achats
d’actifs immobiliers réalisés en 2015.

Après amortissements de 57 M€ (+24,7%), le Résultat Opérationnel Courant
s’établit à 163,6 M€ (+17,8%).

Le coût de l’endettement financier enregistre une
progression limitée de 11,2% à 53,5 M€, dans un contexte de nombreuses
acquisitions réalisées sur les 12 derniers mois. Cette excellente
maîtrise des frais financiers résulte d’une nouvelle baisse du coût
moyen de la dette de 40 pb par rapport à l’année 2015.

Le résultat courant avant impôt (Résultat Opérationnel Courant –
Résultat financier net) est en hausse de 21,1% à 110,0 M€ contre 90,8 M€
un an plus tôt, illustrant bien la capacité du groupe à générer une
croissance rentable.

Les éléments non courants, intégrant notamment les plus-values
immobilières, ressortent à 4,6 M€ contre 12,5 M€ au S1 2015. En effet,
le Groupe n’a cédé que 54 M€ d’immobilier sur le semestre (contre 130 M€
au S1 2015), conformément à sa stratégie de détenir davantage
d’immobilier et donc d’en céder moins.

Après prise en compte d’une charge d’impôt de 40,4 M€2
(+8,3%), le résultat net part du Groupe du 1er
semestre 2016 s’élève à 75,5 M€2, en croissance de 12,0%.

3 Principalement, les groupes Celenus Kliniken, Vitalis,
Residenz Gruppe Bremen en Allemagne et Medi-System en Pologne qui
n’étaient pas consolidés au S1 2015.
4 La croissance
organique du chiffre d’affaires du Groupe intègre : 1.La variation du
chiffre d’affaires (N vs N-1) des établissements existants consécutive à
l’évolution de leurs taux d’occupation et des prix de journée; 2. La
variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des établissements
restructurés ou dont les capacités ont été augmentées en N ou en N-1; 3.
Le chiffre d’affaires réalisé en N par les établissements créés en N ou
en N-1, et la variation du chiffre d’affaires des établissements
récemment acquis sur une période équivalente en N à la période de
consolidation en N-1.

Nouveau renforcement du patrimoine immobilier à
près de 3,7 milliards €

Conformément à sa volonté stratégique d’accroître son niveau de
détention immobilière, ORPEA a renforcé son patrimoine au 1er
semestre d’un montant de 227 M€ (net de cessions), notamment via des
acquisitions à l’international, soit une croissance de 7% en seulement 6
mois.

Le patrimoine atteint ainsi, au 30 juin 2016, une valeur globale de
3 672 M€5, pour une surface construite de 1 250 000 m2,
représentant un taux de détention de 37%.

Le Groupe poursuit ainsi sa stratégie immobilière unique :

– détention en propre d’une part importante de son patrimoine, avec des
financements à des conditions particulièrement attractives, afin de
sécuriser sa rentabilité sur le long terme ;

– déploiement dans tous les pays de son savoir-faire interne de
conception et de maîtrise d’œuvre : ORPEA assure la construction de la
plupart de ses établissements.

Structure financière flexible

La dette financière nette s’établit à 3 226 M€6 au 30 juin
2016, en progression limitée de 7% malgré les acquisitions et le
renforcement du patrimoine immobilier. La part de la dette immobilière
progresse et atteint 80%.

Les ratios d’endettement au 30 juin 2016, très en-deçà des covenants
bancaires, traduisent la grande flexibilité financière du Groupe :

– levier financier retraité de l’immobilier en baisse = 2,5 (5,5
autorisé) ;

– gearing retraité stable = 1,5 (2,0 autorisé).

Le coût moyen de la dette continue de diminuer pour s’établir à 3,4% sur
le 1er semestre 2016. Suite à la poursuite de l’optimisation
des couvertures de taux, le coût de l’endettement continuera de baisser
pour atteindre 2,9% à l’horizon 2021, quelles que soient les décisions
de politique monétaire ou l’évolution des taux d’intérêt. En effet,
ORPEA a couvert à taux fixe la quasi-totalité de sa dette variable à
plus de 7 ans.

ORPEA dispose ainsi d’une solide structure financière, adaptée à sa
volonté de développement. Par ailleurs, la flexibilité financière
(maturité, taux, diversité) s’est encore renforcée en juillet par le
succès de l’émission d’un Schuldschein pour 291,5 M€.

Stratégie et perspectives

Comme le démontre l’acquisition de Sanyres en Espagne en juillet 2016,
le Groupe poursuit activement sa stratégie d’expansion internationale
axée sur la création de valeur.

ORPEA dispose d’atouts uniques qui lui offrent un potentiel de
développement important sur les prochains mois et années à venir :

– un réseau de grande qualité composé de 74 272 lits dont près de 9 000
en développement ;

– une organisation internationale structurée pour absorber de nouveaux
développements ;

– une ressource informatique centralisée et sécurisée, d’un très haut
niveau de performance ;

– des équipes locales expertes et des méthodes de développement axées
sur la création de valeur.

Le Groupe va ainsi continuer de déployer sa stratégie mise en place
depuis plus de 20 ans :

– accélération des opérations de croissance organique, par l’obtention
d’autorisations et la construction de nouveaux établissements ;

– acquisitions ciblées ;

– renforcement de son patrimoine immobilier, en conservant les immeubles
les mieux localisés.

En Chine, l’ouverture de l’établissement de Nankin permet à ORPEA de
disposer d’une réelle vitrine dans ce pays, notamment auprès de
prestigieux investisseurs locaux qui font preuve d’un fort intérêt pour
le savoir-faire du Groupe.

5 Hors actifs immobiliers détenus en vue de la vente pour 98
M€
6 Hors dette associée à des actifs détenus en vue de
la vente pour 172 M€

Innovations dans la prise en charge des
maladies neurodégénératives type Alzheimer

Le Groupe ORPEA poursuit ses recherches visant à améliorer la prise en
charge des résidents atteints de maladies neurodégénératives, en
développant des thérapies non médicamenteuses.

Plusieurs concepts spécifiques sont d’ores et déjà déployés à travers le
réseau : espace multi-sensoriels Snoezelen, espace Réminiscence,
balnéothérapie, « finger food », ateliers de stimulation cognitive et
sensorielle (art thérapie, cuisine thérapeutique, etc.), … Ces
différentes approches favorisent le bien-être des malades et le maintien
de leur autonomie le plus longtemps possible.

Dans cette optique, ORPEA, en collaboration avec le CHU de Nice, a
réalisé la 1ère étude scientifique sur les bienfaits de la
lumière sur la qualité de vie des résidents atteints de la maladie
d’Alzheimer. Elle a démontré que l’intégration d’un système innovant
d’éclairage permettait d’améliorer la qualité de vie des résidents, en
réduisant les troubles du sommeil et du comportement, et en diminuant
l’anxiété.

Le Docteur Jean-Claude Marian, Président,
conclut :

« En 10 ans, ORPEA a pris une envergure européenne avec désormais une
présence dans 10 pays et 56% de son réseau hors de France. Pour réaliser
cette expansion, tout en conservant une forte rentabilité, le Groupe a
adapté son organisation et ses méthodes de gestion, en restant très
strict dans ses critères d’acquisition, en particulier au niveau de la
qualité.

Dans les prochaines années, ORPEA poursuivra son expansion
internationale afin de devenir un acteur mondial. Le Groupe va
poursuivre son fort développement, axé sur la création de valeur,
prioritairement, dans ses 10 pays d’implantation actuels pour renforcer
sa position d’acteur de référence dans chacun d’entre eux.

Parallèlement, ORPEA pourra étudier des opportunités d’implantation
dans de nouvelles zones géographiques répondant à ses critères
d’investissement : une demande solvable, une offre peu développée ou mal
adaptée à la grande Dépendance, des barrières élevées à l’entrée… ORPEA
a démontré sa capacité à générer une croissance rentable dans de
nombreux pays, en déployant son modèle et son savoir-faire éprouvés.»

Prochain communiqué : chiffre d’affaires T3 2016
3
novembre 2016 avant l’ouverture du marché

A propos d’ORPEA (www.orpea-corp.com)

Créé en 1989, ORPEA est un leader européen de la prise en charge globale
de la Dépendance, avec un réseau de 733 établissements pour 74 272 lits
(dont 9 041 lits en restructuration ou construction), soit :

  • 32 688 lits en France répartis sur 352 sites (dont 2 993 lits en
    restructuration ou construction)
  • 41 584 lits en Europe (Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne, Italie,
    Pologne, République tchèque et Suisse) répartis sur 381 sites (dont 6
    048 lits en restructuration ou construction)

ORPEA est coté sur Euronext Paris (ISIN : FR0000184798) et membre des
indices SBF 120, STOXX 600 Europe, MSCI Small Cap Europe et CAC Mid 60.

Glossaire :

 

Croissance organique

La croissance organique du chiffre d’affaires du Groupe intègre :

1. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
établissements existants consécutive à l’évolution de leurs taux
d’occupation et des prix de journée;

2. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
établissements restructurés ou dont les capacités ont été
augmentées en N ou en N-1;

3. Le chiffre d’affaires réalisé en N par les établissements créés
en N ou en N-1, et la variation du chiffre d’affaires des
établissements récemment acquis sur une période équivalente en N à
la période de consolidation en N-1.

 
EBITDAR

EBITDA avant loyers, inclus les provisions rattachées aux postes «
charges externes » et « charges de personnel »

 
EBITDA Courant

Résultat opérationnel courant avant dotations nettes aux
amortissements, inclus les provisions rattachées aux postes «
charges externes » et « charges de personnel »

 
Résultat Courant avant impôt Résultat Opérationnel Courant – Résultat financier net
 
Dette financière nette Dette financière à long terme + dette financière à court terme –
Trésorerie et VMP (Valeurs mobilières de placement)
 
Levier financier retraité de l’immobilier (Dette financière nette – Dette immobilière) / (EBITDA – (6% x Dette
Immobilière))
 
Gearing retraité Dette financière nette / (Capitaux propres + Impôts différés à
l’infini sur actifs incorporels)

Contacts

Relations investisseurs :
ORPEA
Yves Le Masne
Directeur
Général
ou
Steve Grobet, 01 47 75 74 66
Relations
investisseurs
s.grobet@orpea.net
ou
Relations
investisseurs et médias :

NewCap
Dusan Oresansky /
Nicolas Merigeau
01 44 71 94 94
orpea@newcap.eu