Press release

Jefferies publie ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2015

0 0 Donnez votre avis
Sponsorisé par Business Wire

NEW YORK–(BUSINESS WIRE)–Jefferies Group LLC a annoncé aujourd’hui les résultats financiers pour le deuxième trimestre de son exercice 2015. Chiffres clés pour le trimestre clos au 31 mai 2015, avec des montants ajustés excluant les résultats d’exploitation de notre activité Bache : Chiffre d’affaires net Banque d’investissement de 404 millions de dollars Chiffre d’affaires total

NEW YORK–(BUSINESS WIRE)–Jefferies Group LLC a annoncé aujourd’hui les résultats financiers pour
le deuxième trimestre de son exercice 2015.

Chiffres clés pour le trimestre clos au 31 mai 2015, avec des montants
ajustés excluant les résultats d’exploitation de notre activité Bache :

  • Chiffre d’affaires net Banque d’investissement de 404 millions de
    dollars
  • Chiffre d’affaires total net de 792 millions de dollars
  • Chiffre d’affaires total net ajusté (hors Bache) de 757 millions de
    dollars
  • Bénéfice net ajusté (hors perte nette de Bache) de 86 millions de
    dollars
  • Bénéfice net de 60 millions de dollars (hors frais d’abandon de
    l’activité Bache de 20 millions de dollars après impôts)

Chiffres clés pour le semestre clos au 31 mai 2015, avec des montants
ajustés excluant les résultats d’exploitation de notre activité Bache :

  • Chiffre d’affaires net Banque d’investissement de 676 millions de
    dollars
  • Chiffre d’affaires total net de 1 383 millions de dollars
  • Chiffre d’affaires total net ajusté (hors chiffre d’affaires net de
    l’activité Bache) de 1 299 millions de dollars
  • Bénéfice net ajusté (hors perte nette de l’activité Bache) de 106
    millions de dollars
  • Bénéfice net de 73 millions de dollars (y compris les frais d’abandon
    de l’activité Bache de 20 millions de dollars après impôts)

Richard B. Handler, président du Conseil d’administration et directeur
général, et Brian P. Friedman, président du Comité de direction, ont
déclaré : « Nous sommes heureux de publier un chiffre d’affaires
trimestriel supérieur à celui du premier trimestre et à celui de la même
période l’an dernier. Le chiffre d’affaires net du segment Banque
d’investissement était supérieur à 400 millions de dollars, ce qui
représente une hausse de 49 % par rapport au premier trimestre de cette
année et de 22 % par rapport au deuxième trimestre de l’an dernier.
Notre élan s’est poursuivi dans le segment Banque d’investissement et
nos arriérés actuels pour le troisième trimestre sont comparables à ceux
d’il y a trois mois. Notre chiffre d’affaires net dans le segment
Actions était robuste par rapport au premier trimestre et à la même
période l’an dernier. À l’exclusion de l’activité Bache, le chiffre
d’affaires net du segment Titres à revenu fixe a augmenté de 56 % par
rapport à un premier trimestre lent, mais il indique une baisse de 29 %
par rapport à la même période l’an dernier. Les résultats du segment
Titres à revenu fixe ont connu une amélioration progressive au cours du
trimestre. Nous continuons à dénouer l’activité Bache et, à ce jour,
nous avons transféré environ 50 % des comptes clients à la Société
Générale et à d’autres courtiers. Nous prévoyons que le dénouement de
Bache sera pratiquement terminé d’ici la fin de l’été ».

Les tableaux financiers ci-joints doivent être lus conjointement avec
notre rapport trimestriel sur le formulaire 10-Q pour le trimestre clos
au 28 février 2015 et notre rapport annuel sur le formulaire 10-K pour
l’exercice clos au 30 novembre 2014. Les mesures financières ajustées
sont des mesures non-PCGR qui, selon la direction, fournissent des
informations significatives permettant aux investisseurs d’évaluer les
résultats de la Société dans le cadre de l’abandon de l’activité Bache.
Consulter les tableaux en annexe aux pages 5 à 7 pour un rapprochement
des mesures ajustées avec les mesures financières directes respectives
présentées en vertu des principes comptables généralement reconnus
(PCGR) aux États-Unis.

Jefferies est une banque d’investissement d’envergure mondiale qui se
dévoue à sa clientèle depuis plus de 50 ans. La société est un leader
des services de conseil, d’expertise et d’exécution de transactions.
Elle s’adresse aux investisseurs, aux entreprises et aux gouvernements,
et propose une gamme complète de services de banque d’investissement, de
vente d’actifs, de négociation de titres, de recherche et de stratégie
qui couvrent les actions, les titres à revenu fixe et les transactions
de change. Elle propose également des services de gestion de fortune en
Amérique du Nord et du Sud, en Europe et en Asie. Jefferies Group LLC
est une filiale en propriété exclusive de Leucadia National Corporation
(NYSE : LUK), une holding diversifiée.

 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(montants exprimés en milliers de dollars)
(non vérifié)
     
Trimestre clos au
31 mai 2015   28 février 2015   31 mai 2014
 
Recettes :
Commissions $ 173 508 $ 166 922 $ 167 378
Opérations principales 155 962 105 477 183 416
Banque d’investissement 404 262 271 995 331 149
Honoraires de gestion d’actifs et
revenu (perte) des placements
issu des fonds sous gestion
5 650 (9 837 ) (3 101 )
Intérêts créditeurs 240 552 228 870 283 540
Autres recettes   28 576     19 905     8 404  
Total des recettes 1 008 510 783 332 970 786
Intérêts débiteurs   216 956     191 660     247 794  
Recettes nettes   791 554     591 672     722 992  
 
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 480 770 365 215 404 876
 
Dépenses hors rémunération :
Honoraires de courtage et de compensation 58 713 55 080 54 020
Technologie et communications 72 361 72 387 70 257
Location de locaux et d’équipements 24 420 24 184 26 673
Développement commercial 26 401 21 937 24 917
Services professionnels 27 419 24 256 25 345
Autres   16 758     15 729     17 767  
Total des dépenses hors rémunération   226 072     213 573     218 979  
Total des charges hors intérêts   706 842     578,788     623,855  
Bénéfice avant impôts 84 712 12,884 99,137
Charge fiscale   24 530     331     37,323  
Bénéfice net 60 182 12,553 61,814
Bénéfice net attribuable aux participations minoritaires   349     871     488  
Bénéfice net attribuable à Jefferies Group LLC $ 59 833   $ 11 682   $ 61 326  
 
Marge d’exploitation avant impôts 10,7 % 2,2 % 13,7 %
Taux d’imposition effectif 29,0 % 2,6 % 37,6 %
 
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(montants exprimés en milliers de dollars)
(non vérifié)
     
Semestre clos au
31 mai 2015   31 mai 2014
 
Recettes :
Commissions $ 340 430 $ 329 441
Opérations principales 261 439 421 779
Banque d’investissement 676 257 745 469
Honoraires de gestion d’actifs et
revenu (perte) des placements
issus des fonds sous gestion
(4 187 ) 6 856
Intérêts créditeurs 469 422 532 808
Autres recettes   48 481     31 473  
Total des recettes 1 791 842 2 067 826
Intérêts débiteurs   408 616     445 806  
Recettes nettes   1 383 226     1 622 020  
 
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 845 985 912 775
 
Dépenses hors rémunération :
Honoraires de courtage et de compensation 113 793 103 533
Technologie et communications 144 748 134 563
Location de locaux et d’équipements 48 604 53 175
Développement commercial 48 338 51 393
Services professionnels 51 675 50 164
Autres   32 487     35 011  
Total des dépenses hors rémunération   439 645     427 839  
Total des charges hors intérêts   1 285 630     1 340 614  
Bénéfice avant impôts 97 596 281 406
Charge fiscale   24 861     104 200  
Bénéfice net 72 735 177 206
Bénéfice net attribuable aux participations minoritaires   1 220     3 448  
Bénéfice net attribuable à Jefferies Group LLC $ 71 515   $ 173 758  
 
Marge d’exploitation avant impôts 7,1 % 17,3 %
Taux d’imposition effectif 25,5 % 37,0 %
 
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
DONNÉES FINANCIÈRES CONSOLIDÉES ET AJUSTÉES SÉLECTIONNÉES
(montants exprimés en milliers de dollars)
(non vérifié)
         
Trimestre clos au 31 mai 2015
PCGR Ajustements Après ajustement
 
Recettes nettes $ 791 554 $ 34 589 (1) $ 756 965
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 480 770 34 473 (2) 446 297
Dépenses hors rémunération   226 072     38 536   (3)   187 536  
Total des charges hors intérêts   706 842     73 009   (4)   633 833  
 
Revenu (perte) d’exploitation $ 84 712   $ (38 420 ) $ 123 132  
Bénéfice (perte) net $ 60 182   $ (25 940 ) $ 86 122  
 
Ratio de rémunération (a) 60,7 % 59,0 %
 
Trimestre clos au 28 février 2015
PCGR Ajustements Après ajustement
 
Recettes nettes $ 591 672 $ 49 933 (1) $ 541 739
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 365 215 23 980 (2) 341 235
Dépenses hors rémunération   213 573     38 597   (3)   174 976  
Total des charges hors intérêts   578 788     62 577     516 211  
 
Revenu (perte) d’exploitation $ 12 884   $ (12 644 ) $ 25 528  
Bénéfice (perte) net $ 12 553   $ (6 961 ) $ 19 514  
 
Ratio de rémunération (a) 61,7 % 63,0 %
 
Trimestre clos au 31 mai 2014
PCGR Ajustements Après ajustement
 
Recettes nettes $ 722 992 $ 50 734 (1) $ 672 258
 
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 404 876 29 756 (2) 375 120
Dépenses hors rémunération   218 979   36 573   (3)   182 406  
Total des charges hors intérêts   623 855   66 329     557 526  
 
Revenu (perte) d’exploitation $ 99 137   $ (15 595 ) $ 114 732  
Bénéfice (perte) net $ 61 814   $ (8 341 ) $ 70 155  
 
Ratio de rémunération (a) 56,0 % 55,8 %
 
(a) Le rapprochement du ratio de la rémunération pour les PCGR aux
États-Unis et des valeurs ajustées dérive du rapprochement des
composants ci-dessus.
 
Cette présentation des informations financières ajustées est une
mesure financière non-PCGR non auditée. Les informations financières
ajustées démarrent avec les informations préparées conformément aux
PCGR aux États-Unis, ces résultats sont ensuite ajustés afin
d’exclure les opérations de l’activité Bache de la Société. La
Société considère que les mesures ajustées présentées et tout
ajustement de celles-ci, lorsqu’elles sont présentées conjointement
avec des mesures PCGR américaines comparables, sont utiles aux
investisseurs car elles leur permettent d’évaluer les résultats de
la Société dans le contexte de la poursuite de diverses alternatives
stratégiques pour l’activité Bache. Ces mesures ne doivent pas être
considérées en substitut de, ni supérieures aux mesures de la
performance financière préparées conformément aux PCGR aux
États-Unis.
 
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
DONNÉES FINANCIÈRES CONSOLIDÉES ET AJUSTÉES SÉLECTIONNÉES
(montants exprimés en milliers de dollars)
(non vérifié)
         
Semestre clos au 31 mai 2015
PCGR Ajustements Après ajustement
 
Recettes nettes $ 1 383 226 $ 84 522 (1) $ 1 298 704
 
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 845 985 58 453 (2) 787 532
Dépenses hors rémunération   439 645     77 133   (3)   362 512  
Total des charges hors intérêts   1 285 630     135 586   (4)   1 150 044  
 
Revenu (perte) d’exploitation $ 97 596   $ (51 064 ) $ 148 660  
 
Bénéfice (perte) net $ 72 735   $ (32 901 ) $ 105 636  
 
Ratio de rémunération (a) 61,2 % 60,6 %
 
 
Semestre clos au 31 mai 2014
PCGR Ajustements Après ajustement
 
Recettes nettes $ 1 622 020 $ 99 962 (1) $ 1 522 058
 
Charges hors intérêts :
Rémunérations et avantages 912 775 54 222 (2) 858 553
Dépenses hors rémunération   427 839     68 443   (3)   359 396  
Total des charges hors intérêts   1 340 614     122 665     1 217 949  
 
Revenu (perte) d’exploitation $ 281 406   $ (22 703 ) $ 304 109  
 
Bénéfice (perte) net $ 177 206   $ (11 470 ) $ 188 676  
 
Ratio de rémunération (a) 56,3 % 56,4 %
 
(a) Le rapprochement du ratio de la rémunération pour les PCGR aux
États-Unis et des valeurs ajustées dérive du rapprochement des
composants ci-dessus.
 
Cette présentation des informations financières ajustées est une
mesure financière non-PCGR non auditée. Les informations financières
ajustées démarrent avec les informations préparées conformément aux
PCGR aux États-Unis, ces résultats sont ensuite ajustés afin
d’exclure les opérations de l’activité Bache de la Société. La
Société considère que les mesures ajustées présentées et tout
ajustement de celles-ci, lorsqu’elles sont présentées conjointement
avec des mesures PCGR américaines comparables, sont utiles aux
investisseurs car elles leur permettent d’évaluer les résultats de
la Société dans le contexte de la poursuite de diverses alternatives
stratégiques pour l’activité Bache. Ces mesures ne doivent pas être
considérées en substitut de, ni supérieures aux mesures de la
performance financière préparées conformément aux PCGR aux
États-Unis.
 

JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
DONNÉES FINANCIÈRES
CONSOLIDÉES ET AJUSTÉES SÉLECTIONNÉES

NOTES AFFÉRENTES

(1)   Les recettes générées par l’activité Bache, y compris les
commissions, les recettes liées aux opérations principales et le
revenu d’intérêts net, pour la période présentée, ont été imputées
en réduction des recettes dans la présentation des mesures
financières ajustées.
 
(2) Les charges de rémunération et avantages reconnus durant la période
présentée pour les employés dont les seules responsabilités se
rapportent aux activités de Bache, dont le personnel de réception et
le personnel de support dédié, ont été imputés en réduction des
charges de rémunération et des avantages dans la présentation des
mesures financières ajustées.
 
(3) Les charges liées directement aux opérations de l’activité Bache
pour les périodes présentées ont été exclues des charges hors
rémunération ajustées. Ces charges incluent les honoraires de
courtage et les frais de compensation, l’amortissement des logiciels
capitalisés utilisés directement par l’activité Bache dans la
conduite de ses activités commerciales, les dépenses de technologie
et de location de locaux liées directement à la conduite des
activités commerciales de Bache et les dépenses de développement des
affaires et de services professionnels encourues par l’activité
Bache dans le cadre de ses activités de vente aux clients et de
négociation, incluant les estimations de certains frais de support
dédiés à l’activité Bach.
 
(4) Le total des charges hors intérêts pour la période comprend des
frais de 28,6 millions de dollars avant impôts liés à notre abandon
de l’activité Bache. L’incidence après impôts de ces frais est de
20,5 millions de dollars. Ces frais comprennent principalement les
indemnités de départ, les primes de rétention et les paiements
d’avantages destinés aux employés, les amortissements
supplémentaires d’actions assujetties à des restrictions et de
primes en espèces en cours, les frais de résiliation de contrats et
l’augmentation de la dotation à l’amortissement de logiciels
immobilisés dont on prévoit qu’ils ne seront plus utilisés suite à
la cessation de l’activité. Nous anticipons des frais
supplémentaires de 48,6 millions de dollars et de 34,3 millions de
dollars respectivement avant et après impôts pour le reste de
l’exercice 2015.
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
INFORMATIONS STATISTIQUES SÉLECTIONNÉES
(montants en milliers de dollars, sauf Autres données)
(non vérifié)
         
Trimestre clos au
31 mai 2015 28 février 2015 31 mai 2014

Recettes par source

Actions $ 228 198 $ 203 479 $ 177 238
Produits à revenu fixe 153 444 126 035   217 706  
Total du segment Ventes et négociations 381 642 329 514 394 944
 
Actions 108 805 79 071 83 726
Endettement 154 670 60 876   147 000  
Marchés financiers 263 475 139 947 230 726
Conseils 140 787 132 048   100 423  
Total du segment Banque d’investissement 404 262 271 995 331 149
 
Honoraires de gestion d’actifs et gain (perte) sur placements
issus
de fonds sous gestion :
Honoraires de gestion d’actifs 4 903 13 985 4 927
(Perte) gain sur placements issus de fonds sous gestion 747 (23 822 ) (8 028 )
Total 5 650 (9 837 ) (3 101 )
Recettes nettes $ 791 554 $ 591 672   $ 722 992  
 

Autres données

Nombre de jours de cotation 63 61 63
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes 10 11 11
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes, hors Knight
Capital
5 9 4
 
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise (en millions) (A) $ 12,80 $ 13,27 $ 14,94
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital (en
millions) (A)
$ 9,86 $ 9,29 $ 8,63
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital et HRG
Group Inc. (en millions) (A)
$ 9,86 $ 9,29 $ 7,97
 
(A)   La VàR (Valeur à risque) correspond à la perte de valeur potentielle
de nos positions de négociation causée par les fluctuations
défavorables du marché sur un horizon d’un jour et avec un indice de
confiance de 95 %. Pour de plus amples explications sur le calcul de
la VàR, voir la section « Valeur à risque » dans la partie II, point
7 « Rapport de gestion » de notre rapport annuel sur formulaire 10-K
pour l’exercice clos au 30 novembre 2014.
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
INFORMATIONS STATISTIQUES SÉLECTIONNÉES
(montants en milliers de dollars, sauf Autres données)
(non vérifié)
       
Semestre clos au
31 mai 2015 31 mai 2014

Recettes par source

Actions $ 431 677 $ 366 061
Produits à revenu fixe 279 479   503 634  
Total du segment Ventes et négociations 711 156 869 695
 
Actions 187 876 178 464
Endettement 215 546   320 038  
Marchés financiers 403 422 498 502
Conseils 272 835   246 967  
Total du segment Banque d’investissement 676 257 745 469
 
Honoraires de gestion d’actifs et gain (perte) sur placements
de
fonds sous gestion :
Honoraires de gestion d’actifs 18 888 14 373
Gain (perte) sur placements issus des fonds sous gestion (23 075 ) (7 517 )
Total (4 187 ) 6 856  
Recettes nettes $ 1 383 226   $ 1 622 020  
 

Autres données

Nombre de jours de cotation 124 124
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes 21 18
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes, hors Knight
Capital
14 5
 
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise (en millions) (A) $ 13,03 $ 15,60
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital (en
millions) (A)
$ 9,58 $ 10,60
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital et HRG
Group Inc. (en millions) (A)
$ 9,58 $ 8,59
 
(A)   La VàR (Valeur à risque) correspond à la perte de valeur potentielle
de nos positions de négociation causée par les fluctuations
défavorables du marché sur un horizon d’un jour et avec un indice de
confiance de 95 %. Pour de plus amples explications sur le calcul de
la VàR, voir la section « Valeur à risque » dans la partie II, point
7 « Rapport de gestion » de notre rapport annuel sur formulaire 10-K
pour l’exercice clos au 30 novembre 2014.
 
JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
FAITS SAILLANTS FINANCIERS
(montants en millions de dollars, sauf indication contraire)
(non vérifié)
         
Trimestre clos au
31 mai 2015 28 février 2015 31 mai 2014
 

Situation financière :

Total des actifs (1) $ 44 142 $ 43 787 $ 43 610
Actif total moyen pour la période (1) $ 51 013 $ 49 862 $ 50 379
Actif total moyen hors survaleur et actifs incorporels pour la
période (1)
$ 49 118 $ 47 961 $ 48 394
 
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1) $ 3 289 $ 3 340 $ 3 958
Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres sources de
liquidités (1) (2)
$ 4 951 $ 4 647 $ 5 824
Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres sources de
liquidités – % du total des actifs (1) (2)
11,2 % 10,6 % 13,4 %
Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres sources de
liquidités – % du total des actifs hors survaleur

et actifs incorporels (1) (2)

11, % 11,1 % 14,0 %
 
Instruments financiers détenus (1) $ 18 843 $ 19 099 $ 17 144
Survaleur et actifs incorporels (1) $ 1 895 $ 1 900 $ 1 984
 
Total des capitaux propres (y compris participations minoritaires) $ 5 520 $ 5 466 $ 5 527
Total des capitaux propres attribuables aux membres $ 5 480 $ 5 427 $ 5 496
Actif corporel attribuable aux membres (3) $ 3 585 $ 3 527 $ 3 512
 
Actifs de Bache (4) $ 2 955 $ 3 926 $ 3 271
 

Instruments financiers de niveau 3 :

Instruments financiers de niveau 3 détenus (1) (5) (6) $ 540 $ 540 $ 453
Instruments financiers de niveau 3 détenus – % du total des actifs
(1) (6)
1,2 % 1,2 % 1,0 %
Instruments financiers de niveau 3 détenus – % du total des
instruments financiers détenus (1) (6)
2,9 % 2,8 % 2,6 %
Instruments financiers de niveau 3 détenus – % de l’actif corporel
attribuable aux membres (1) (6)
15,1 % 15,3 % 12,9 %
 

Autres données et ratios financiers :

Capital total (1) (7) $ 10 860 $ 11 193 $ 11 941
Ratio de levier financier (1) (8) 8,0 8,0 7,9
Ratio de levier financier ajusté (1) (9) 10,3 10,1 10,0
Ratio de levier financier brut corporel (1) (10) 11,8 11,9 11,9
Ratio de levier financier – hors impacts de la transaction avec
Leucadia (1) (11)
10,1 10,1 10,0
 
Nombre de jours de cotation 63 61 63
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes 10 11 11
Nombre de jours de cotation marqués par des pertes, hors Knight
Capital
5 9 4
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise (12) $ 12,80 $ 13,27 $ 14,94
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital (12) $ 9,86 $ 9,29 $ 8,63
VàR moyenne à l’échelle de l’entreprise, hors Knight Capital et HRG
Group Inc. (12)
$ 9,86 $ 9,29 $ 7,97
 
Nombre d’employés en fin de période 3 830 3 936 3 785
 

JEFFERIES GROUP LLC ET FILIALES
NOTES AFFÉRENTES AUX
FAITS SAILLANTS FINANCIERS

(1)   Les montants portant sur le 31 mai 2015 représentent une estimation
préliminaire à la date du présent communiqué et sont susceptibles
d’être révisés dans notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour
l’exercice clos au 31 mai 2015.
 
(2) Au 31 mai 2015, les autres sources de liquidités incluent des titres
souverains de haute qualité et des conventions de revente garanties
par des titres du gouvernement des États-Unis et d’autres titres
souverains de haute qualité pour une valeur de 1 135 millions de
dollars, au total, et 527 millions de dollars, représentant le total
du montant estimé des financements garantis supplémentaires que l’on
peut raisonnablement espérer obtenir de nos instruments financiers
qui ne sont pas actuellement soumis à des décotes financières
raisonnables, et des fonds supplémentaires disponibles dans le cadre
de notre facilité de crédit renouvelable garantie de premier rang
disponible pour les besoins en fonds de roulement de Jefferies
Bache. Les montants correspondants inclus dans les autres sources de
liquidités au 28 février 2015 représentaient respectivement 911
millions de dollars et 396 millions de dollars et, au 31 mai 2014, 1
202 millions de dollars 664 millions de dollars.
 
(3)

L’actif corporel attribuable aux membres (une mesure financière
non-PCGR) représente le total des capitaux propres des membres
diminué de la survaleur et des actifs incorporels identifiables.
Nous considérons que la mesure de l’actif corporel attribuable aux
membres est utile aux fins d’évaluation car les sociétés
financières sont souvent évaluées comme un multiple de l’actif
corporel attribuable aux membres, ce qui confère à ces ratios un
intérêt pour les investisseurs.

 
(4) Les actifs de Bache (une mesure financière non-PCGR) incluent la
trésorerie et les équivalents de trésorerie, les espèces et les
titres séparés, les instruments financiers détenus, les titres
achetés dans le cadre d’accords de revente et les créances
attribuables à notre activité Bache.
 
(5) Les instruments financiers de niveau 3 représentent les instruments
financiers classés comme tels en vertu de la norme ASC 820,
comptabilisés à leur juste valeur et intégrés aux instruments
financiers détenus.
 
(6) En mai 2015, le Financial Accounting Standards Board (Comité des
normes comptables et financières) a publié la mise à jour N°2015-07
des normes comptables, « Fair Value Measurement (Topic 820) –
Disclosures for Investments in Certain Entities That Calculate Net
Asset Value per Share (or Its Equivalent) » (Évaluation de la juste
valeur (Rubrique 820) – Divulgations des investissements dans
certaines entités qui calculent la valeur liquidative par action (ou
son équivalent)). La directive supprime l’exigence d’inclusion des
investissements dans la hiérarchie des valeurs justes pour lesquels
la valeur juste est mesurée à la valeur liquidative à l’aide de la
méthode pratique en vertu de la Rubrique 820 (« Fair Value
Measurements and Disclosures » – Évaluations de la valeur juste et
divulgations). La directive supprime également l’exigence concernant
certaines divulgations de tous les investissements admissibles pour
être évalués à la valeur juste à l’aide de la méthode pratique de la
valeur liquidative. Plutôt, ces divulgations sont limitées aux
investissements pour lesquels nous avons décidé d’évaluer la valeur
juste à l’aide de cette méthode pratique. La directive s’applique
rétrospectivement à compter du premier trimestre de l’exercice 2017.
Il est autorisé de procéder à une adoption anticipée de cette
directive, et c’est ce que nous avons fait au cours du deuxième
trimestre de l’exercice 2015.
 
(7) Au 31 mai 2015, au 28 février 2015 et au 31 mai 2014, le capital
total inclut nos dettes à long terme respectives de 5 340 millions
de dollars, 5 726 millions de dollars et 6 414 millions de dollars,
et le total des capitaux propres. La dette à long terme incluse dans
le capital total est réduite des montants dus dans le cadre de notre
facilité de crédit renouvelable et du montant de la dette arrivant à
échéance dans moins d’un an, le cas échéant.
 
(8) Le ratio de levier financier est égal à l’actif total divisé par le
total des fonds propres.
 
(9) Le ratio de levier financier ajusté (une mesure financière non-PCGR)
est égal à la valeur ajustée des actifs divisée par le total des
fonds propres corporels, correspondant au total des fonds propres
minoré de la survaleur et des actifs incorporels identifiables. La
valeur ajustée des actifs (une mesure financière non-PCGR)
correspond au total des actifs minoré des titres empruntés, des
titres achetés dans le cadre de conventions de revente, des
liquidités et titres distincts, de la survaleur et des actifs
incorporels identifiables plus les instruments financiers vendus,
non encore achetés (net des passifs issus d’instruments dérivés). Au
31 mai 2015, au 28 février 2015 et au 31 mai 2014, les actifs
ajustés totalisaient respectivement 37 172 millions de dollars, 35
977 millions de dollars et 35 577 millions de dollars. Nous
considérons que les actifs ajustés constituent une mesure utile car
elle exclut certains actifs considérés comme moins risqués, du fait
qu’ils sont généralement autofinancés par les en-cours clients au
travers de nos activités de prêt de titres.
 
(10) Le ratio de levier financier brut corporel (une mesure financière
non-PCGR) correspond au total des actifs minoré de la survaleur et
des actifs incorporels identifiables divisé par l’actif corporel
attribuable aux membres. Le ratio de levier financier brut corporel
est utilisé par les agences de notation pour évaluer notre ratio de
levier financier.
 
(11) Le ratio de levier financier – hors impacts de la transaction avec
Leucadia (une mesure financière non-PCGR) est calculé comme suit :
 

Contacts

Jefferies Group LLC
Peregrine C. Broadbent, (212) 284-2338
Directeur
financier

Read full story here