CARREFOUR : RESULTATS ANNUELS 2017

Résultat opérationnel courant de 2,0 Md€

Free cash flow (hors exceptionnels) de 950 M€

BOULOGNE-BILLANCOURT, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Carrefour (Paris:CA):

• Ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires en
  comparable du Groupe, à +1.6% en 2017 contre +3.0% en 2016.
• Résultat opérationnel courant de 2,006 Md€, comme attendu, en
  recul de -14,7% à taux de change courants (soit une marge
  opérationnelle de 2,5%), reflétant notamment :
  • une forte pression concurrentielle, en particulier en France,
  • une hausse des coûts de distribution dans les principaux marchés
    du Groupe,
  • des amortissements en augmentation suite à la politique passée de
    fort investissement,
  • une situation plus difficile en Argentine.

Le ROC intègre également des foyers de pertes qui continuent à peser sur
la rentabilité, notamment le réseau ex-DIA.

• Résultat net, part du Groupe de (531) M€, impacté principalement
  par des charges non courantes d’un montant de
  (1,3) Md€.
• Cash Flow libre hors exceptionnel de 950 M€, contre 1 039 M€ en
  2016, avec un niveau d’investissement s’établissant à 2 145 M€ (hors
  Cargo Property), en baisse de 347 M€.

Alexandre Bompard, Président-Directeur Général de Carrefour, a
déclaré :

« Les résultats 2017 que nous présentons aujourd’hui démontrent la
nécessité de mettre en œuvre sans délai le plan de transformation de
Carrefour. Le Groupe est pleinement mobilisé autour de Carrefour 2022,
avec des plans d’actions ambitieux en cours de déploiement dans toutes
les géographies du Groupe. Avec ce plan, dont l’ambition est de faire du
Groupe le leader de la transition alimentaire et de construire un modèle
omnicanal de référence, Carrefour repart à l’offensive et investit pour
renouer avec la croissance. »

• Chiffres clés de l’exercice 2017

Compte de résultat

Carrefour a réalisé en 2017 un chiffre d’affaires total HT de 78 897 M€,
en hausse de +2,6% à changes constants et de +1,6% en comparable.

La marge commerciale atteint 18 214 M€ et représente ainsi 23,1% du
chiffre d’affaires, soit une baisse de 38 pb, principalement liée à
l’activité en France et en Europe.

Les coûts de distribution augmentent de près de 575 M€ en 2017, en lien
notamment avec une inflation des coûts particulièrement marquée en
Amérique Latine.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe s’élève quant à lui à 2
006 M€, en recul de -14,7% à taux de changes courants. La marge
opérationnelle, qui s’établit à 2,5% sur l’exercice, affiche un repli de
52 pb.

• En France, le ROC s’élève à 692 M€, soit un taux de marge
  opérationnelle de 1,9%, en repli de 94 pb. Carrefour France a souffert
  d’une forte pression concurrentielle. Par ailleurs, les pertes
  opérationnelles du périmètre ex-DIA ont continué à peser fortement sur
  la rentabilité du pays (c. -150 M€).
• Dans les autres pays d’Europe (hors France), le ROC s’élève à 677
  M€, soit une marge en légère baisse de 34 pb à 3,2%, reflétant des
  performances contrastées : l’Europe du Nord affiche une bonne tenue de
  sa marge opérationnelle, tandis que l’Europe du Sud affiche un recul,
  impactée elle aussi par un environnement concurrentiel très disputé,
  ainsi que par une augmentation des coûts de distribution en Espagne.
• En Amérique latine, le ROC 2017 s’élève à 715 M€, en hausse de 4 M€.
  Le taux de marge opérationnelle s’établit ainsi à 4,5%, en repli de 44
  pb, principalement en raison des pertes opérationnelles des activités
  en Argentine, directement liées au contexte macro-économique. Le
  Brésil affiche une solide performance opérationnelle malgré la forte
  déflation alimentaire, tirée par le succès confirmé du modèle Atacadao
  qui augmente sa profitabilité.
• En Asie, le second semestre confirme l’amélioration de la
  profitabilité, amorcée sur la première partie de l’année. Le ROC
  2017 s’affiche à 4 M€, à comparer à une perte opérationnelle de 58 M€
  en 2016. Le Groupe récolte les fruits des plans d’actions mis en place
  en Chine, en particulier en termes de réductions de coûts, dans un
  contexte toujours très concurrentiel, marqué par une évolution rapide
  des habitudes de consommation. A Taïwan, la croissance des ventes
  demeure élevée et la marge opérationnelle continue de progresser.

La charge d’amortissement, y compris les amortissements logistiques,
augmente de près de 95 M€, reflétant le fort niveau d’investissements
des années passées.

L’Ebitda¹ du Groupe atteint 3 636 M€, en recul de -6,4% à
changes courants, représentant une marge d’Ebitda en retrait à 4,6%.

En 2017, le résultat non courant s’établit à (1 310) M€. Il
intègre principalement une charge comptable de dépréciation d’une partie
du goodwill de l’Italie ainsi que des dépréciations d’actifs liés au
parc des magasins ex-DIA.

Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, s’établit
à (531) M€, comprenant les éléments suivants :

• Une quote-part dans les résultats nets des sociétés mises en
  équivalence en amélioration de 42 M€ ;
• Des charges financières nettes en baisse de 70 M€, compte tenu
  notamment du désendettement du Groupe et de la baisse des taux
  d’intérêt ;
• Un taux effectif d’imposition facialement impacté par des éléments
  exceptionnels en 2017. Hors exceptionnels, le taux normatif s’élève à
  39%, légèrement supérieur au taux de 2016. La charge d’impôt est
  alourdie en 2017 par des dépréciations nettes d’impôts différés,
  notamment en Argentine et sur le périmètre ex-DIA.

Le résultat net ajusté, part du Groupe, s’établit à 773 M€.

¹ Résultat opérationnel courant avant amortissements et
dépréciations (incluant amortissements logistiques)

Flux de trésorerie et endettement

En 2017, la génération de trésorerie du Groupe est restée solide et
provient principalement des éléments suivants :

• Un autofinancement qui s’établit à 2 653 M€, par rapport à 2
  964 M€ en 2016 ;
• Un besoin en fonds de roulement qui constitue une ressource de
  189 M€, portée notamment par un pilotage plus strict du niveau de
  stocks ;
• Des investissements opérationnels de maintien des actifs et de
  développement du parc à hauteur de 2,1 Md€ hors Cargo Property, à
  comparer à 2,5 Md€ en 2016. Cette baisse reflète l’évolution de la
  stratégie d’investissement du Groupe et les mesures de contrôle mises
  en œuvre au cours du second semestre ;
• Les investissements liés à Cargo Property pour un montant de 232 M€
  (compensés par ailleurs par des augmentations de capital souscrites
  par les coactionnaires de la société).

Le cash flow libre de l’année 2017 s’élève à 503 M€ contre 603 M€ en
2016. Retraité des éléments exceptionnels et des investissements liés à
Cargo Property, le cash flow libre des activités poursuivies
s’établit à 950 M€, contre 1 039 M€ en 2016.

La structure financière du Groupe au 31 décembre 2017 reste saine.
La dette financière nette diminue et s’élève à 3 743 M€ à la
clôture (contre 4 531 M€ au 31 décembre 2016). Le rating du Groupe au 31
décembre 2017 est inchangé à BBB+.

Le dividende proposé au titre de l’exercice 2017 s’élève à 0,46 euro
par action contre 0,70 euro par action pour l’exercice 2016, soit
une baisse de 34%. Ce montant représente un taux de distribution de 45%
du résultat net ajusté part du Groupe, conforme à la politique de
distribution du Groupe. Ce dividende sera proposé en numéraire ou en
titres, au choix de l’actionnaire, et sera soumis à l’approbation de
l’Assemblée Générale du 15 juin 2018.

Perspectives

Le Groupe est pleinement mobilisé autour de l’exécution du plan
« Carrefour 2022 » présenté le 23 janvier dernier. Avec ce plan, le
Groupe s’est engagé dans une transformation profonde avec des objectifs
à horizon 2022 qui se déclinent dans toutes ses géographies.
Afin
d’investir dans la croissance et d’améliorer rapidement sa
compétitivité-prix, des mesures plus court terme ont été engagées avec
notamment l’objectif de réduction des coûts de 2 Md€, et ce, dès 2020 en
année pleine.

Perspectives 2018

S’agissant de l’exercice 2018, les résultats du Groupe resteront
sensibles à l’évolution des taux de change, en particulier le real
brésilien. Le taux spot observé le 27 février 2018 s’élève à 3,98 contre
un taux moyen sur l’exercice 2017 de 3,61.

Par ailleurs, compte tenu des niveaux d’investissements engagés au cours
des dernières années, le Groupe devrait connaitre une poursuite de
l’augmentation de ses amortissements, et ce, malgré une politique
d’investissements plus disciplinée et une enveloppe de Capex de 2Md€ dès
2018.

L’année 2018 constitue également la première année du plan, et
représente une année charnière de transformation. Plus précisément,
l’exécution du plan se matérialisera en 2018, pour chacun des piliers,
notamment par :

• Déployer une organisation simplifiée et ouverte
  • Des processus de décision plus rapides
  • La mise en œuvre dans les sièges des plans de départ annoncés
• Gagner en productivité et en compétitivité
  • Un objectif de sortie des 273 magasins ex-DIA du périmètre du
    Groupe
  • Une première vague d’économies de coûts dans le cadre du plan
    annoncé de 2,0 Md€ dès 2020 en année pleine, et d’investissements
    dans la compétitivité commerciale
  • Une enveloppe d’investissements de 2,0 Md€
• Créer un univers omnicanal de référence
  • L’accélération du développement du format Cash and Carry avec en
    particulier :
    • L’ouverture de 20 nouveaux Atacadão au Brésil
    • La conversion de 16 hypermarchés au format Maxi en Argentine
  • Le lancement de la plateforme e-commerce unique Carrefour.fr
  • L’extension de l’offre e-commerce alimentaire en France avec 15
    nouvelles villes proposant la livraison à domicile (J+1) et 10
    nouvelles villes proposant la livraison en une heure
  • La mise en service de 170 nouveaux drives en France
  • La mise en œuvre de partenariats visant notamment à accélérer la
    digitalisation du Groupe, à l’instar de celui conclu avec
    Showroomprivé
• Refondre l’offre au service de la qualité alimentaire
  • Lancement d’actions visant à refondre et développer notre offre en
    produits frais, Bio et nos marques propres :
    • lancement d’un plan Agro-écologie sur plusieurs catégories
      de produits frais et du « contrat Bio développement » en
      partenariat avec WWF, visant à soutenir l’amont de la filière
      agro-alimentaire
    • généralisation de nos gammes de produits Bio en magasins
    • déploiement de la technologie « blockchain » à toutes les
      filières Carrefour visant à renforcer la traçabilité de notre
      offre

Conférence téléphonique

Une conférence téléphonique se tiendra ce jour – mercredi 28 février – à
18h15 (heure de Paris), et sera accessible par le numéro suivant (aucun
code n’est requis) :

• France : +33 1 72 72 74 47
• Royaume-Uni : +44 203 009 2475

Agenda

• Chiffre d’affaires du premier trimestre 2018 : 11 avril 2018
• Assemblée générale des Actionnaires : 15 juin 2018

ANNEXES

Répartition géographique des ventes HT et du résultat opérationnel
courant

Compte de résultat consolidé

¹ Résultat opérationnel courant avant amortissements et
dépréciations (incluant amortissements logistiques)

Bilan consolidé

Tableau des flux de trésorerie consolidé

Variation des capitaux propres

Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels

¹ Effet sur l’impôt des éléments retraités (produits et
charges non courants et résultat financier) ainsi que produits et
charges d’impôts non courants.

Modalités de paiement du dividende

La date de détachement du dividende est fixée au 21 juin 2018. La
période d’option durant laquelle les actionnaires pourront opter pour un
paiement du dividende en numéraire ou en actions débutera le 21 juin
2018 et s’achèvera le 4 juillet 2018 inclus. La mise en paiement du
dividende et la livraison des actions nouvelles interviendront le 13
juillet 2018.

Définitions

Croissance à magasins comparables

La croissance à magasins comparables est composée des ventes générées
par les magasins ouverts depuis au moins 12 mois, fermetures temporaires
exclues. Elle s’entend à changes constants.

Croissance organique

La croissance organique est composée de la croissance à magasins
comparables plus ouvertures nettes sur les douze derniers mois,
fermetures temporaires incluses. Elle s’entend à changes constants.

Volume d’affaires

Le volume d’affaires est composé des ventes totales sous enseignes
incluant les ventes des franchisés et des partenariats internationaux.

Marge commerciale

La marge commerciale correspond à la somme du chiffre d’affaires hors
taxes et des autres revenus, diminuée du coût des programmes de
fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des
ventes intègre outre les achats et variations de stock, d’autres coûts
essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés
financières, des produits liés à l’escompte ainsi que des écarts de
change générés par les achats de marchandises.

Résultat opérationnel courant (ROC)

Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des activités
courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.

Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)

Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) exclut
les amortissements logistiques comptabilisés en prix de revient des
ventes, ainsi que les produits et charges non courants tels que définis
ci-dessous.

Résultat opérationnel (EBIT)

Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités courantes
diminuée des frais généraux et des amortissements et provisions et des
produits et charges non courants.

Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments
significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur
fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des coûts de
restructuration et des charges liées à des réestimations de risques
d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont le
Groupe a eu connaissance au cours de l’exercice.

Cash-flow libre

Le cash-flow libre est le solde net de l’autofinancement avant coût de
l’endettement financier net, de la variation du besoin en fonds de
roulement et des investissements opérationnels.

Disclaimer

Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des
déclarations et informations prospectives. Les déclarations et
informations de nature prospective ont été établies sur la base des
hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne
constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe.
Les résultats ou les performances qui seront réalisés sont susceptibles
d’être substantiellement différents des déclarations et informations
prospectives présentées en raison d’un certain nombre de risques et
d’incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les
différents documents déposés auprès de l’Autorité des marchés financiers
au titre de l’information règlementée disponibles sur le site de
Carrefour (www.carrefour.com)
et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir
gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour
ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces
déclarations et informations prospectives dans le futur.

Contacts

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Relations investisseurs
Mathilde
Rodié, Anne-Sophie Lanaute et Louis Igonet
Tél : +33 (0)1 41 04 28
83
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