SES : Résultats du premier trimestre 2017

Croissance de 12,2 % du chiffre d’affaires publié et augmentation du
résultat net de 11,5 %

LUXEMBOURG–(BUSINESS WIRE)–SES (Euronext Paris et Bourse du Luxembourg : SESG) publie ses résultats
financiers au titre du trimestre clos le 31 mars 2017.

Retour à la croissance du chiffre d’affaires (à périmètre comparable)
et rentabilité

• Le chiffre d’affaires ressort à 540,6 millions d’euros, en hausse de
  12,2 % par rapport à la même période de l’exercice précédent (en
  progression de 1,0 % à périmètre comparable¹)
• La marge d’EBITDA s’établit à 66,2 % et la marge d’exploitation à
  34,5 % (T1 2016 : 67,6 % et 32,2 % à
  périmètre comparable¹)
• Le résultat net part du Groupe ressort à 128,4 millions d’euros, en
  hausse de 11,5 % par rapport à la même période de l’exercice précédent
• Le ratio d’endettement net sur EBITDA² s’établit à 3,05
  fois (T1 2016 : 2,43 fois), conformément au cadre financier de SES

Accélération de la croissance portée par l’amélioration du mix
d’activités et confirmation des prévisions pour l’exercice 2017

• Un carnet de commandes robuste de 7,8 milliards d’euros (T1 2016 : 7,6
  milliards d’euros)
• La télévision haute définition (TVHD) enregistre une progression de
  6 % (en glissement annuel) à 2 496 chaînes ; le nombre total de
  chaînes de télévision augmente de 4 % (en glissement annuel) à 7 610
  chaînes
• Le retour à la croissance dans la verticale des services aux
  entreprises tient à l’amélioration des solutions mise sur le marché
• De nouveaux contrats de services de Mobilité en vol ont été signés
  avec Global Eagle Entertainment et Gogo à partir des actifs existants
• La verticale des services aux administrations publiques renoue avec la
  croissance grâce à une plus large couverture du marché

¹ Retraitement des chiffres comparables à taux de change
constants pour neutraliser les effets des variations du taux de change
et en prenant pour hypothèse une consolidation de RR Media et d’O3b au
1er janvier 2016. Pour le 1^er trimestre 2016,
la marge d’EBITDA publiée s’établit à 74,0 % et la marge d’exploitation
à 44,5 %
² Selon la méthodologie des agences
de notation (obligations hybrides comptabilisées pour moitié en
instruments de dette et pour l’autre moitié en instruments de fonds
propres). Selon la présentation en normes IFRS (obligations hybrides
comptabilisées à 100 % en instruments de fonds propres), le ratio
d’endettement net sur EBITDA s’élevait à 2,60 fois au 31 mars 2017 (31
mars 2016 : 2.43 fois)
Karim Michel Sabbagh, Président
et Directeur général, déclare : « Les résultats du premier
trimestre 2017 sont parfaitement conformes à nos attentes. SES a
retrouvé la croissance (à périmètre comparable) au T1 2017, avec
l’évolution favorable de tous nos marchés centrés sur les données, et le
Groupe reste bien placé pour dégager une croissance durable dans ses
quatre pôles d’activités.

La restructuration du modèle commercial de SES, avec la création de deux natural
business units, constitue une nouvelle accélération de notre
stratégie centrée sur le marché. La création de SES Video et de SES
Networks permet de regrouper les capacités différenciées du Groupe pour
mieux desservir les clients au niveau mondial.

Le lancement de SES-10 dans le cadre de la toute première mission de
SpaceX utilisant une fusée ayant fait ses preuves en vol marque une
étape supplémentaire vers des capacités de lancement améliorées et
démontre une fois de plus le bien-fondé de notre stratégie de
collaboration avec nos partenaires industriels pour être à la pointe de
l’innovation ».

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

En avril 2017, le Conseil d’administration a approuvé la restructuration
du modèle commercial de SES avec la création des deux communautés: SES
Video et SES Networks. La nouvelle organisation, qui sera mise en œuvre
au cours de l’année 2017, permettra à SES de proposer des solutions de
communication par satellites de plus en plus différenciées et d’une
importance cruciale pour ses clients dans les segments des services
vidéo et des réseaux.

Ferdinand Kayser, ancien Directeur commercial de SES, a été nommé
Directeur général de SES Video. Steve Collar, ancien Directeur général
d’O3b, a été nommé Directeur général de SES Networks, qui regroupe les
verticales des services aux entreprises, des services de mobilité et des
services aux administrations publiques, ainsi que O3b.

Services vidéo : 65 % du chiffre d’affaires du Groupe (T1 2016 : 71 %)

• Chiffre d’affaires publié en hausse de 4,5 % à 353,4 millions d’euros
  (-4,2 % à périmètre comparable)
• La baisse des contributions périodiques et de celles au titre des
  services explique pour la plus grande part cette évolution du chiffre
  d’affaires (à périmètre comparable)
• La poursuite de la progression de la TVHD et de l’Ultra HD ainsi que
  l’accroissement des capacités sur les marchés en forte expansion
  soutiennent les prévisions de croissance stable à légère (à périmètre
  comparable) pour l’exercice 2017

Le repli du chiffre d’affaires (à périmètre comparable) par rapport à la
même période de l’exercice précédent est imputable, pour une bonne part,
à la baisse des contributions périodiques et de celles au titre des
services au premier trimestre 2017. A cela s’ajoute une évolution
modeste en volume liée à l’effet de calendrier du développement du
format de compression MPEG-4 en ligne avec l’objectif à long terme du
Groupe qui est d’améliorer l’expérience téléspectateur en accompagnant
le passage au format Haute définition (HD) et Ultra haute définition
(UHD).

Au 31 mars 2017, la flotte mondiale de SES diffusait un total de 7 610
chaînes de télévision, soit une progression de 4 % par rapport au 31
mars 2016. Le nombre de chaînes diffusées en TVHD a augmenté de 6 %, en
glissement annuel, à 2 496 chaînes, tandis que le réseau satellitaire de
SES propose aussi désormais 22 chaînes commerciales en Ultra HD (31 mars
2016 : 15). 63 % de l’ensemble des chaînes de télévision sont diffusées
au format MPEG-4 (31 mars 2016 : 57 %).

La flotte de satellites SES distribue des contenus vidéo à 325 millions
de foyers dans le monde, soit une progression d’environ 8 millions de
foyers (3 %) par rapport à la même période de l’exercice précédent.

Faits marquants dans les services vidéo :

• SPI International/FILMBOX Channels Group a signé un contrat
  pluriannuel portant sur la fourniture de capacités en vue d’étendre sa
  couverture en Amérique latine et de diffuser dix chaînes en TVHD dans
  la région ;
• Media Broadcast Satellite et SES ont conclu un contrat pluriannuel
  d’extension des capacités portant sur l’utilisation d’un répéteur
  complet à la position orbitale 19,2 degrés Est pour continuer à
  desservir ses clients sur les marchés allemand, autrichien et suisse ;
• Le succès de la chaîne de démonstration de SES sur le marché
  nord-américain ne se dément pas : sept autres câblo-opérateurs
  américains ont testé la diffusion de contenus Ultra HD sur cette
  plate-forme qui travaille désormais avec 15 câblo-opérateurs aux
  Etats-Unis ;
• SES a annoncé la conclusion d’un accord de collaboration avec Verizon
  pour tester la diffusion de contenus Ultra HD en Amérique du Nord en
  vue de promouvoir le développement global des solutions Ultra HD de
  Verizon Fios, qui dessert actuellement plus de 4,5 millions d’abonnés
  vidéo aux Etats-Unis ; et
• Le lancement réussi de SES-10, dans le cadre de la toute première
  mission de SpaceX utilisant une fusée ayant fait ses preuves en vol,
  destiné à fournir des capacités à la Communauté andine (Bolivie,
  Colombie, Equateur et Pérou) pour la diffusion de programmes de
  télévision en réception directe (direct-to-home ou DTH) ainsi
  que pour les services aux entreprises et les services de mobilité.

MX1 a, par ailleurs, obtenu le renouvellement d’un contrat à long terme
et l’extension d’un accord avec Beta Film Ltd. portant sur une gamme de
services média, dont la gestion de contenus, à partir de la plate-forme
MX1 360. La plate-forme MX1 360 est une solution centralisée de gestion
de contenus médias, basée sur le cloud ; la Ligue israélienne de
football a récemment conclu un contrat avec cette plate-forme portant
sur la fourniture de services de bout en bout pour l’édition en direct
de contenus sportifs.

En janvier 2017, MX1 et Sky Deutschland ont signé une extension de
contrat sur plusieurs années, portant sur la fourniture de services de back-up
garantissant la continuité de la programmation. L’accord comprend
plusieurs types de services, comme l’encodage, le multiplexage et le
chiffrage ainsi que des services de liaison montante.

En avril 2017, MX1 et VUBIQUITY ont signé un contrat pluriannuel de
distribution. Le nouveau service offre aux télédiffuseurs, aux chaînes
de télévision et aux titulaires de droits la possibilité d’agréger des
contenus et d’atteindre des millions de téléspectateurs aux Etats-Unis
et dans le monde entier, rapidement et simplement grâce à une
plate-forme unique. MX1 a, par la suite, conclu un contrat destiné à
répondre aux besoins de télédiffusion linéaire d’une grande plate-forme
mondiale de vidéo à la demande.

Verticale des services aux entreprises : 13 % du chiffre d’affaires
du Groupe (T1 2016 : 12 %)

• Chiffre d’affaires publié en hausse de 19,7 % à 71,7 millions d’euros
  (+0,6 % à périmètre comparable)
• De nouvelles augmentations de capacités des clients actuels d’O3b, ont
  contribué à renforcer la tendance globale du retour à la croissance
  dans les services aux entreprises, conformément aux prévisions
  relatives à l’évolution du chiffre d’affaires (à périmètre comparable)
  en 2017
• Renforcement de la dynamique des services Enterprise+ de SES
  (satellites en orbite géostationnaire)

Faits marquants dans les services aux entreprises :

• Intersat a signé un accord pluriannuel de capacités portant sur la
  fourniture de solutions Internet en Afrique grâce au service SES
  Enterprise+ Broadband. L’accord comprend un nouveau contrat de
  location de capacités en bande C, le renouvellement de capacités en
  bande Ku, ainsi que des services d’infrastructures depuis les
  téléports de SES ;
• Palau Telecoms a accru ses capacités réseau pour la cinquième fois en
  moins de deux ans, multipliant quasiment par deux les services fournis
  à ses clients depuis le premier contrat conclu avec le réseau O3b en
  orbite terrestre moyenne ;
• Timor Telecom a procédé à une extension de son contrat de services
  avec O3b, qui fournit à présent plus d’un Gigabit par seconde (Gbps)
  de connectivité à latence faible sur deux sites opérés par Timor
  Telecom ; et
• Presta Bist Telecoms a accru de 66 % ses capacités contractées auprès
  d’O3b en réponse à la demande grandissante d’une connectivité fiable
  et haut débit dans la République du Tchad.

Services de mobilité : 9 % du chiffre d’affaires du Groupe (T1 2016 :
5 %)

• Chiffre d’affaires publié en progression de 126.4 % à 50,5 millions
  d’euros (+63,3 % à périmètre comparable)
• Les chiffres du premier trimestre 2017 comprennent les produits perçus
  et constatés d’avance au titre du contrat AMC-3 conclu avec Global
  Eagle Entertainment (GEE)
• L’expansion continue des solutions aéronautiques et maritimes conforte
  les perspectives de croissance robuste en 2017

Faits marquants dans les services de mobilité :

• GEE a annoncé l’acquisition d’une charge utile en bande Ku à bord du
  satellite AMC-3 de SES afin d’accroître les capacités pour ses clients
  d’Amérique du Nord, du Golfe du Mexique et des Caraïbes ;
• Satcom Global a signé un accord de capacités portant sur la flotte de
  satellites actuelle de SES comme sur les futurs satellites hybrides de
  prochaine génération avec souscription de capacités haut débit (HTS),
  ainsi que sur des infrastructures de réseau terrestre, pour fournir un
  accès en continu et une connectivité haut débit aux clients des
  secteurs maritimes, offshore et terrestres ;
• SES et Gilat Satellite Networks ont annoncé la création d’un
  partenariat stratégique portant sur la fourniture de services de
  connectivité à de petits bâtiments et yachts naviguant dans les
  Caraïbes, la Méditerranée et la mer du Nord, ainsi qu’en Asie du
  sud-est ; et
• Gogo a signé un nouveau contrat de capacités portant sur 12 répéteurs
  en bande KU, ainsi que sur les services de support de l’infrastructure
  au sol, en vue de développer les services de connectivité en vol à
  haut débit au-dessus des Etats-Unis et du Canada.

Les accords signés avec GEE et Gogo illustrent l’approche unique de SES,
qui consiste à s’appuyer sur l’ensemble de sa flotte mondiale, y compris
les satellites en orbite inclinée, pour accompagner les opportunités de
croissance dans le secteur des services de mobilité.

Services aux administrations publiques : 11 % du chiffre d’affaires
du Groupe (T1 2016 : 12 %)

• Chiffre d’affaires publié en hausse de 4,5 % à 59,4 millions d’euros
  (+2,4 % à périmètre comparable)
• Le contrat portant sur une solution de communications par satellite
  destinée à soutenir la phase opérationnelle du système AGS (Alliance
  Ground Surveillance) de l’OTAN et la croissance des services aux
  administrations publiques d’O3b ont contribué au retour à la
  croissance, conformément aux prévisions de progression stable à légère
  du chiffre d’affaires (à périmètre comparable) en 2017

Faits marquants dans les services aux administrations publiques :

• SES Government Solutions (SES GS) a continué à bénéficier de la
  tendance à la stabilisation de la demande des administrations
  gouvernementales américaines, dont le redressement se poursuit après
  les contraintes budgétaires des années précédentes aux Etats-Unis ;
• SES et le ministère luxembourgeois des Affaires étrangères ont
  prolongé un contrat visant à poursuivre la maintenance de SATMED, une
  plate-forme satellitaire de e-santé, jusqu’en 2020 ; et
• SES a lancé le véhicule d’intervention rapide (RRV pour Rapid
  Response Vehicle), une nouvelle solution Government+, capable de
  fournir une connectivité multi-orbite (orbite géostationnaire et
  orbite terrestre moyenne) et multifréquence pour un large éventail de
  missions gouvernementales.

Augmentation future des capacités

Le 30 mars 2017, SES-10 a été lancé avec succès dans l’espace à l’aide
du lanceur Falcon 9 de SpaceX, devenant ainsi le premier satellite à
être mis en orbite à l’aide d’une fusée dont le premier étage a fait ses
preuves en vol. Le satellite, qui devrait entrer en service commercial
vers la fin du mois de mai 2017, fournira des capacités pour la
diffusion de programmes de télévision en réception directe (direct-to-home)
ainsi que pour les services aux entreprises et services de mobilité.

En avril 2017, SES et Thales Alenia Space ont annoncé l’ajout d’un
puissant processeur numérique (DTP – Digital Transparent Processor)
à bord du satellite SES-17. Ce satellite entièrement numérique fournira
aux clients du secteur mobilité la possibilité sans égale de modifier
efficacement et de manière flexible leurs réseaux en temps réel. Les
clients pourront ainsi offrir une connectivité haut débit d’une façon
plus efficace et rentable.

RÉSULTATS FINANCIERS

Le chiffre d’affaires publié s’inscrit en hausse de 12,2 % par
rapport à la même période de l’exercice précédent, compte tenu de la
contribution de RR Media (rachetée le 6 juillet 2016) et d’O3b
(consolidée le 1^er août 2016). A périmètre comparable (à taux
de change constants et en prenant pour hypothèse une consolidation de RR
Media et d’O3b à compter du 1^er janvier 2016), le chiffre
d’affaires a progressé de 1,0 % par rapport à l’exercice précédent.

Les charges d’exploitation s’établissent à 183,0 millions d’euros
(T1 2016 : 125,4 millions d’euros), en hausse de 9,7 millions d’euros
(ou de 5,6 %) à périmètre comparable, principalement en raison de la
hausse des coûts variables liés à O3b et à la plate-forme HD+.

L’EBITDA s’inscrit, en publié, à 357,6 millions d’euros, en
hausse de 0,4 % par rapport à la même période de l’exercice précédent
(-1,2 % à périmètre comparable). La marge d’EBITDA s’élève,
en publié, à 66,2 % contre 74,0 %, en publié, au premier trimestre 2016
et 67,6 % à périmètre comparable.

Les dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles et
incorporelles ont augmenté, passant de 142,0 millions d’euros, au
premier trimestre 2016, à 170,9 millions d’euros, suite à la
consolidation d’O3b et de RR Media. À périmètre comparable, les
dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles et
incorporelles sont en repli de 9,7 % par rapport à la même période de
l’exercice précédent sous l’effet de la baisse des amortissements sur
immobilisations corporelles au titre de la flotte d’O3b et de la
réduction nette des amortissements sur immobilisations corporelles au
titre de la flotte en orbite géostationnaire (GEO), qui ont largement
compensé les dotations supplémentaires aux amortissements sur
immobilisations corporelles liées à l’ajout de nouvelles capacités.

Le résultat opérationnel s’élève à 186,7 millions d’euros, en
baisse de 12,9 % (+8,2 % à périmètre comparable) par rapport à la même
période de l’exercice précédent. En conséquence, la marge
d’exploitation du Groupe s’inscrit à 34,5 % (T1 2016 : 44,5 %, en
publié, et 32,2 % à périmètre comparable).

Les charges financières nettes, qui s’établissent à 29,7 millions
d’euros (T1 2016 : 42,6 millions d’euros), comprennent un gain de change
net de 7,1 millions d’euros (T1 2016 : perte de 3,5 millions d’euros).
La charge nette d’intérêt est conforme à celle de la même période de
l’exercice précédent, les frais financiers supplémentaires liés à RR
Media et à O3b ayant été compensés par la baisse des intérêts nets à
périmètre comparable et par la hausse des intérêts capitalisés.

Conformément à la présentation en normes IFRS, le résultat financier
exclut les versements d’intérêts au titre de 1,3 milliard d’euros
d’obligations hybrides émises en 2016 et assorties d’un coupon moyen de
5,05 %.

La charge fiscale du Groupe s’élève à 27,7 millions d’euros (T1
2016 : 27,6 millions d’euros), soit un taux d’imposition effectif
de 17,7 % (T1 2016 : 16,1 %).

Suite à la consolidation d’O3b le 1^er août 2016, la quote-part
du Groupe dans le résultat des sociétés mises en équivalence (nette
d’impôts) est égale à zéro (T1 2016 : perte de 28,3 millions d’euros).

Le résultat net part du Groupe ressort à 128,4 millions d’euros
(T1 2016 : 115,1 millions d’euros) en hausse de 11,5 % par rapport à la
même période de l’exercice précédent.

Le ratio d’endettement net sur EBITDA du Groupe s’établit à 3,05
fois au 31 mars 2017 (31 mars 2016 : 2,43 fois) sur la base d’une
comptabilisation des obligations hybrides de SES pour moitié en
instruments de dette et pour l’autre moitié en instruments de fonds
propres.

Confirmation des prévisions financières

Les prévisions financières sont destinées à permettre aux
actionnaires d’avoir une compréhension précise de la trajectoire et des
leviers de croissance de SES, de l’état d’avancement de la stratégie
dans chacun de ses pôles d’activité, ainsi que du potentiel de création
de valeur à long terme du Groupe.

Pour 2017 et à périmètre comparable¹, SES table sur une
croissance du chiffre d’affaires stable à légère dans les services vidéo
et les services aux administrations publiques, sur un retour à la
croissance dans les services aux entreprises et sur une nette expansion
dans les services de mobilité.

¹ A périmètre comparable et dans l’hypothèse d’une
consolidation de RR Media et d’O3b au 1^er
janvier 2016. Sur cette base, la marge d’EBITDA au titre de l’exercice
2016 était de 66,7 % et la marge d’exploitation (avant la plus-value de
cession présumée des participations), de 33,3 %
La
trajectoire future du chiffre d’affaires de SES bénéficiera de la
contribution notable des investissements récents et futurs en satellites
géostationnaires et en orbite terrestre moyenne, qui devraient générer
un chiffre d’affaires annualisé de 750 millions d’euros supplémentaire
(équivalant à 35 % environ du chiffre d’affaires du Groupe en 2016) sur
la base d’un taux d’utilisation « stable ».

La marge d’EBITDA¹ de SES devrait globalement se stabiliser
en 2017 et 2018 pour augmenter légèrement par la suite, tandis que la
marge d’exploitation¹ devrait nettement progresser à plus de
40 % à moyen terme.

Grâce à ces solides bases, SES sera en mesure d’accroître sensiblement
la rentabilité du capital investi (ROIC)¹ en la portant à
plus de 10 % à moyen terme.

¹ Résultat opérationnel après impôts (Net Operating Profit
After Tax ou NOPAT) divisé par le montant total moyen des capitaux
propres et de l’endettement net à l’ouverture et à la clôture de
l’exercice

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDÉ

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