Total : Résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2018

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Le Conseil d’administration de Total (Paris:FP) (LSE:TTA) (NYSE:TOT),
réuni le 25 juillet 2018 sous la présidence de Patrick Pouyanné,
Président-directeur général, a arrêté les comptes du Groupe pour le
deuxième trimestre 2018. En commentant les résultats, Patrick Pouyanné a
déclaré :

« Les prix du pétrole ont continué leur hausse ce trimestre
atteignant 74 $/b, soutenus notamment par la baisse des stocks et les
tensions géopolitiques. Total en a pleinement tiré parti en restant
concentré sur son efficacité opérationnelle : le résultat net ajusté
s’est établi à 3,6 milliards de dollars, en hausse de 44% sur un an, et
la rentabilité des capitaux propres atteint 10,9% sur les 12 derniers
mois. Le Groupe a généré 6,8 milliards de dollars de cash flow (DACF) au
deuxième trimestre 2018 en hausse de 20% par rapport au premier
trimestre 2018 alors que le prix du brut n’a augmenté que de 11%, en
ligne avec les objectifs annuels. La discipline sur les dépenses est
résolument maintenue et le point mort organique avant dividende continue
de baisser, à moins de 25 $/b ce trimestre.
La production
d’hydrocarbures connait une très forte croissance de 8,7% sur un an à
2,7 Mbep/j, du fait de la contribution de Maersk Oil et de la montée en
puissance des nouveaux projets comme Yamal LNG, Moho Nord et Fort Hills.
Le résultat opérationnel net ajusté de l’Exploration-Production a ainsi
doublé sur un an, à 2,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2018
et le secteur a généré 5,1 milliards de dollars de cash flow sur ce
trimestre. Total a par ailleurs lancé le développement du projet Zinia 2
en Angola, après en avoir réduit les coûts de plus de 50%.
Le
Groupe continue de se développer activement dans la chaîne de valeur du
gaz et de l’électricité. Total est devenu numéro 2 mondial du GNL, un
marché en forte croissance, en finalisant l’acquisition d’Engie LNG. Le
Groupe a également annoncé son entrée à hauteur de 10% dans le projet
géant de Arctic 2 LNG en Russie. Il a de plus finalisé l’acquisition de
73% de Direct Energie, pour accélérer l’intégration aval dans la chaine
gaz-électricité, et a déposé une offre sur le reste du capital.
Dans
un environnement de marge de raffinage européenne de 35 $/t, l’Aval a
généré 1,7 milliards de dollars de cash flow au deuxième trimestre, en
ligne avec l’objectif annuel. En particulier, le Marketing & Services
confirme sa croissance régulière et rentable. Le Groupe prépare son
futur en pétrochimie en lançant les études relatives à un nouveau
complexe géant intégré à la raffinerie SATORP avec Saudi Aramco et à un
nouveau projet en Algérie avec Sonatrach.
Conformément à la
politique annoncée de retour à l’actionnaire, le Groupe rachète depuis
le début de l’année 2018 toutes les actions émises dans le cadre du
paiement du dividende en actions. En outre, il a procédé au rachat
d’actions pour un montant de 600 millions de dollars afin de partager
avec ses actionnaires les bénéfices résultant des prix du pétrole
élevés. »

Principales données financières issues des comptes consolidés de Total¹

* Taux de change moyen €-$ : 1,1915 au 2e trimestre 2018,
et 1,2104 au premier semestre 2018

Faits marquants depuis le début du deuxième trimestre 2018¹⁰

• Acquisition des activités amont GNL d’Engie le 13 juillet 2018:
  Total devient N°2 mondial du gaz naturel liquéfié
• Finalisation de l’acquisition de 73% de Direct Energie et dépôt
  d’une offre publique obligatoire sur le reste du capital
• Extension du partenariat avec Novatek au travers du projet Arctic2
  en Russie
• Renforcement de la présence dans les eaux profondes du Golfe du
  Mexique avec la montée en participation à 60% dans la découverte de
  North Platte et à 32,5% dans la découverte d’Anchor
• Lancement du développement du projet Zinia 2 sur le bloc 17 en
  Angola
• Renforcement de la coopération avec Sonatrach en Algérie avec la
  prolongation de la licence du champ gazier de TFT et le lancement des
  études d’ingénierie pour un projet pétrochimique à Arzew
• Accord avec Saudi Aramco en vue de construire un complexe
  pétrochimique à Jubail en Arabie Saoudite
• Acquisition de 25% de la société Clean Energy en vue d’accélérer
  l’usage du gaz naturel par les poids-lourds aux Etats-Unis
• Développement dans le GNL comme carburant marin à Singapour dans le
  cadre de la coopération avec Pavillion
• Signature de l’accord de cession de la participation dans le
  terminal méthanier de Dunkerque

Analyse des résultats des secteurs

Exploration-Production

> Environnement – prix de vente liquides et gaz*

* Filiales consolidées, hors marges fixes.

> Production

La production d’hydrocarbures a été de 2 717 milliers de barils
équivalent pétrole par jour (kbep/j) au deuxième trimestre 2018, en
hausse de près de 9% sur un an, en raison des éléments suivants :

• +7% lié au démarrage et à la montée en puissance des nouveaux projets,
  notamment Moho Nord, Yamal LNG, Edradour-Glenlivet, Kashagan, Fort
  Hills, Timimoun et Libra,
• +6% d’effet périmètre. L’intégration d’Al-Shaheen au Qatar, des actifs
  de Maersk Oil, de Waha en Libye, et de Lapa et Iara au Brésil est
  partiellement compensée par l’expiration du permis de la Mahakam en
  Indonésie
  fin 2017,
• -4% lié à une plus forte activité de maintenance saisonnière, à
  l’effet prix et au déclin naturel des champs.

La production d’hydrocarbures a été de 2 710 milliers de barils
équivalent pétrole par jour (kbep/j) au premier semestre 2018, en hausse
de 7% sur un an, en raison des éléments suivants :

• +7% lié au démarrage et à la montée en puissance des nouveaux projets,
  notamment Moho Nord, Yamal LNG, Edradour-Glenlivet, Kashagan, Fort
  Hills et Libra,
• +3% d’effet périmètre. L’intégration d’Al-Shaheen au Qatar, des actifs
  de Maersk Oil, de Waha en Libye, et de Lapa et Iara au Brésil est
  partiellement compensée par l’expiration du permis de la Mahakam en
  Indonésie
  fin 2017,
• -3% lié à une plus forte activité de maintenance saisonnière, à
  l’effet prix et au déclin naturel des champs.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** Il se
définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net
ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté – quote-part du résultat des
sociétés mises en équivalence – dividendes reçus des participations –
dépréciations des écarts d’acquisition + impôt sur le résultat
opérationnel net ajusté).
*** hors frais financiers

Le résultat opérationnel net ajusté de l’Exploration-Production s’est
établi à :

• 2 687 M$ au deuxième trimestre 2018, soit pratiquement le double de
  l’an dernier sur la même période. Le Groupe tire pleinement parti
  des prix des hydrocarbures plus élevés grâce à la croissance des
  productions et à la baisse des coûts, malgré un taux d’impôt qui
  augmente sur un an à 46,3% en lien avec la remontée des prix du
  pétrole.
• 4 870 M$ au premier semestre 2018, en hausse de 78% sur un an, pour
  les mêmes raisons.

La marge brute d’autofinancement s’est établie à 5,1 milliards de
dollars au deuxième trimestre 2018 et à 9,4 milliards de dollars au
premier semestre, en hausse de 43% et 36% respectivement.
L’Exploration-Production a ainsi d’ores et déjà généré 5,2 milliards de
dollars de cash flow après investissements organiques au premier
semestre 2018.

Gas, Renewables & Power

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Gas, Renewables & Power
s’est établi à 193 M$ au deuxième trimestre 2018 et 308 M$ au premier
semestre 2018, grâce à la hausse de la contribution des activités
gazières et à une meilleure performance des activités d’énergies
nouvelles.

Raffinage-Chimie

> Volumes raffinés et taux d’utilisation*

* Y compris les quotes-parts dans TotalErg et les raffineries
africaines reportées dans le secteur Marketing & Services.
**
Sur la base de la capacité de distillation en début d’année.

Les volumes raffinés sont :

• en hausse de 4% au deuxième trimestre 2018 par rapport au deuxième
  trimestre 2017, notamment du fait de la hausse des traitements de
  SATORP suite au dégoulotage qui a permis d’augmenter sa capacité de
  plus de 10%.
• stables au premier semestre 2018 par rapport au premier semestre 2017.
  La baisse des traitements en Europe liée aux opérations de maintenance
  planifiées notamment à Anvers est compensée par une hausse des
  traitements dans le reste du monde.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

L’indicateur de marge de raffinage européenne (ERMI) du Groupe est en
retrait de 15% sur un an à 34,7 $/t au deuxième trimestre, et en retrait
de 25% sur un an à 30,1 $/t au premier semestre 2018. La pétrochimie
continue de bénéficier d’un environnement favorable, notamment aux
Etats-Unis et en Asie Moyen-Orient, mais les marges en Europe sont en
baisse sur un an, affectées par une hausse du prix des matières
premières.

Dans ce contexte, le résultat opérationnel net ajusté du secteur
Raffinage-Chimie s’établit à :

• 821 M$ au deuxième trimestre, en baisse de 5% sur un an.
• 1 541 M$ au premier semestre 2018, en baisse de 18% sur un an

Marketing & Services

> Ventes de produits pétroliers

* Hors négoce international (trading) et ventes massives Raffinage,
et y compris quote-part dans TotalErg.

Les ventes de produits pétroliers sont :

• en hausse de 2% au deuxième trimestre 2018 par rapport au deuxième
  trimestre 2017 malgré la cession de TotalErg en Italie, du fait de la
  croissance des activités en Asie et en Afrique notamment.
• en hausse de 3% au premier semestre 2018 par rapport au premier
  semestre 2017 pour les mêmes raisons.

> Résultats

* Le détail des éléments d’ajustement figure dans les informations
par secteur d’activité des états financiers.
** hors frais
financiers

Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Marketing & Services
s’inscrit à :

• 478 M$ au deuxième trimestre 2018, en hausse de 10% sur un an, du fait
  de la croissance des volumes dans un contexte de marges favorables,
  notamment en Afrique.
• 845 M$ au premier semestre 2018, en hausse de 15% sur un an, pour les
  mêmes raisons.

Résultats de Total

> Résultats opérationnels nets ajustés des secteurs

Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs a atteint :

• 4 179 M$ au deuxième trimestre 2018, en hausse de 52% sur un an,
  essentiellement du fait de la bonne performance de
  l’Exploration-Production dont la contribution a doublé sur un an grâce
  à la hausse des productions dans un contexte de prix des hydrocarbures
  plus élevés et à la baisse des coûts.
• 7 564 M$ au premier semestre 2018, en hausse de 37% par rapport au
  premier semestre 2017, pour les mêmes raisons.

> Résultat net ajusté part du Groupe

Le résultat net ajusté s’est établi à :

• 3 553 M$ au deuxième trimestre 2018, en hausse de 44% par rapport à
  l’année dernière. Cette augmentation s’explique essentiellement par la
  hausse de 52% de la contribution des secteurs partiellement compensée
  par une augmentation du coût net de la dette nette du fait de la
  remontée des taux d’intérêt en dollar.
• 6 437 M$ au premier semestre 2018, en hausse de 28% sur un an pour les
  mêmes raisons.

Le résultat net ajusté exclut l’effet de stock après impôt, les éléments
non-récurrents et les effets des variations de juste valeur¹¹.

Le total des éléments d’ajustement du résultat net¹²
représente :

• un montant de 168 M$ au deuxième trimestre 2018.
• un montant de -80 M$ au premier semestre 2018.

Le taux moyen d’imposition du Groupe s’est établi à :

• 38,6% au deuxième trimestre 2018, contre 28,2% un an plus tôt, du fait
  de la hausse du taux d’imposition de l’Exploration-Production en lien
  avec les prix plus élevés des hydrocarbures, et du poids plus
  important de ce secteur dans les résultats du Groupe ce trimestre.
• 39,2% au premier semestre 2018, contre 29,9% au premier semestre 2017,
  pour les mêmes raisons

> Résultat net ajusté par action et rachats d’actions

Le résultat net ajusté dilué par action est :

• en hausse de 36% à 1,31 $ au deuxième trimestre 2018, calculé sur la
  base d’un nombre moyen pondéré dilué d’actions de 2 646 millions,
  contre 0,97 $ au deuxième trimestre 2017.
• en hausse de 22% à 2,41 $ au premier semestre 2018, calculé sur la
  base d’un nombre moyen pondéré dilué d’actions de 2 608 millions,
  contre 1,98 $ au premier semestre 2017.

Au 30 juin 2018, le nombre d’actions dilué était de 2 644 millions.

Dans le cadre de la politique de retour à l’actionnaire annoncée en
février 2018, le Groupe a procédé au premier semestre 2018 à des rachats
d’actions en vue de leur annulation. Ces opérations intègrent d’une part
les rachats d’actions émises pour paiement du dividende en actions afin
d’éliminer toute dilution liée à cette option, et d’autre part des
rachats additionnels d’actions pour partager avec les actionnaires les
bénéfices résultant des prix du pétrole plus élevés.

• 18,6 millions d’actions ont ainsi été rachetées lors du deuxième
  trimestre 2018, dont des rachats additionnels d’actions pour un
  montant de 299 M$.
• 28,4 millions d’actions ont été rachetées lors du premier semestre
  2018, dont des rachats additionnels d’actions pour un montant de 589
  M$.

> Cessions – acquisitions

Les cessions finalisées ont représenté :

• 693 M$ au deuxième trimestre 2018, constituées notamment de la cession
  de la participation de SunPower dans la société 8point3 et de la
  cession de l’usine de polyethylene de Bayport aux Etats-Unis à la
  co-entreprise formée avec Boréalis et Nova dans laquelle Total détient
  50%.
• 2 862 M$ au premier semestre 2018, constituées des éléments indiqués
  ci-dessus ainsi que de la cession du champ à coûts élevés Martin Linge
  en Norvège, d’une participation dans Fort Hills au Canada et des
  activités de distribution de TotalErg en Italie

Les acquisitions finalisées ont représenté :

• 426 M$ au deuxième trimestre 2018, constituées essentiellement de
  l’acquisition d’actifs offshore de Cobalt dans le Golfe du Mexique,
  dont notamment 20% des découvertes de North Platte et d’Anchor, et de
  la prise de participation dans Clean Energy aux Etats-Unis pour se
  développer dans la distribution de gaz naturel pour véhicules.
• 4 114 M$ au premier semestre 2018, constituées des éléments indiqués
  ci-dessus ainsi que de la finalisation d’acquisitions de
  participations dans les champs de Iara et Lapa au Brésil, dans deux
  nouvelles concessions offshore pour 40 ans à Abou Dhabi, et dans
  l’actif Waha en Libye.

> Cash flow net

Le cash flow net¹³ du Groupe ressort à :

• 3 886 M$ au deuxième trimestre 2018 contre 1 489 M$ au deuxième
  trimestre 2017, grâce notamment à une hausse de 20% de la marge brute
  d’autofinancement.
• 5 117 M$ au premier semestre 2018 contre 5 396 M$ au premier semestre
  2017. Les investissements nets sont en hausse de 2 027 M$ sur un an,
  du fait d’un montant plus élevé d’acquisitions finalisées, en ligne
  avec la stratégie d’investissements à contre-cycle du Groupe en
  2016-17. Cet effort d’investissement effectué au bon moment est
  compensé en partie par une hausse de 1 748 M$ de la marge brute
  d’autofinancement.

> Rentabilité

La rentabilité des capitaux propres s’est établie à 10,9% sur la période
du 1er juillet 2017 au 30 juin 2018, en hausse par rapport à la même
période l’année dernière.

La rentabilité des capitaux employés moyens s’est établie à 10,1% sur la
période du 1er juillet 2017 au 30 juin 2018, en hausse par rapport à la
même période l’année dernière.

Comptes de Total S.A.

Le résultat de Total S.A., société mère, s’établit à 4 079 M€ au premier
semestre 2018, contre 1 460 M€ au premier semestre 2017.

Sensibilités 2018*

* Sensibilités mises à jour une fois par an, à l’occasion de la
publication des résultats du 4^eme trimestre de
l’année précédente. Les sensibilités indiquées sont des estimations
préparées sur la base de la vision actuelle de TOTAL de son portefeuille
2018. Les résultats réels peuvent varier significativement des
estimations qui résulteraient de l’application de ces sensibilités.
L’impact de la sensibilité $/€ sur le résultat opérationnel net ajusté
est attribuable pour l’essentiel au Raffinage-Chimie.
** en
supposant les différentiels constants sur la valorisation des liquides

Synthèse et perspectives

Soutenu par la baisse des stocks et les tensions géopolitiques, le Brent
continue d’évoluer autour de 70 $/b depuis le début du troisième
trimestre, malgré la hausse annoncée de production de l’OPEP. Le Groupe
poursuit cependant résolument la mise en œuvre de ses programmes visant
à améliorer son efficacité opérationnelle et baisser son point mort afin
de rester rentable quel que soit le contexte de marché.

L’Amont est bien positionné pour tirer parti de cette hausse des cours
du pétrole grâce à une hausse de production qui devrait être supérieure
à 7% en 2018. Il bénéficiera dans les mois à venir des démarrages des
projets de Kaombo, Tempa Rossa, Ichthys et Egina qui sont tous fortement
générateurs de cash flow, ainsi que de la montée en puissance des
démarrages récents comme Yamal LNG, Fort Hills et Timimoun.

Contacts

Total
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Relations
Investisseurs : +44 (0)207 719 7962
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