Vicat : Résultats de l’exercice 2017

PARIS LA DÉFENSE–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

• Hausse du Chiffre d’affaires de +6,4% à périmètre et change
  constants
• Amélioration de l’EBITDA à périmètre et change constants dans
  l’ensemble des régions, hors Afrique et Moyen-Orient
• Forte progression de l’EBITDA au second semestre
• Solide génération de cash-flow libre à 179 millions d’euros
• Baisse de l’endettement de 125 millions d’euros: gearing à 32,7%
  et leverage à 1,77x
• Dividende proposé à 1,50 € par action

Le groupe Vicat (Euronext Paris : FR0000031775 – VCT) publie aujourd’hui
ses résultats 2017.

Compte de résultat consolidé simplifié audité
:

Dans le cadre de cette publication, le Président-Directeur Général a
déclaré : «Vicat enregistre une performance satisfaisante en
2017 dans un environnement très contrasté. Le dynamisme commercial des
équipes du Groupe, allié à une très bonne maîtrise des coûts a permis de
limiter les conséquences des difficultés météorologiques, monétaires et
géopolitiques qui ont affectés certains de nos marchés. En dépit de ces
éléments, la France, l’Asie et les États-Unis progressent de façon
solide et contrebalancent les contractions constatées dans la région
Afrique et Moyen-Orient. La solide génération de cash-flow libre a
permis au Groupe de réduire à nouveau son niveau d’endettement,
conformément à nos engagements. En s’appuyant sur les investissements
réalisés au cours des années récentes et sur ses fortes positions de
marché, Vicat est aujourd’hui bien positionné pour poursuivre sa
stratégie de croissance rentable.»

Dans l’ensemble de cette analyse, et sauf indication contraire, toutes
les variations sont exprimées à titre consolidé, sur une base annuelle
(2017/2016 retraité), et à périmètre et taux de change constants.

Les comptes consolidés audités de l’exercice 2017 et leurs annexes sont
disponibles dans leur intégralité sur le site internet de la société www.vicat.fr

1. Compte de résultat

1.1 Compte de résultat consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Vicat sur
l’exercice 2017 atteint 2 563 millions d’euros, en croissance de +4,5%
en base publiée et en progression de +6,4% à périmètre et taux de change
constants par rapport à la même période en 2016.

L’évolution du chiffre d’affaires consolidé par région, hors
effets de périmètre et de change, traduit au global :

• une solide progression en France dans l’ensemble des activités,
  soutenue par une augmentation des volumes vendus de ciment sur le
  marché domestique et des granulats. Hors effet périmètre, les volumes
  béton sont en retrait sur l’exercice. Quant aux prix de vente, ils
  s’affichent en légère amélioration dans le ciment et les granulats, et
  progressent plus sensiblement dans le béton ;
• une activité bien orientée en Asie, soutenue par une forte croissance
  du chiffre d’affaires en Turquie, en Inde et au Kazakhstan. Les
  volumes ciment sont en nette progression en Inde et en Turquie, mais
  reculent très légèrement au Kazakhstan. Quant aux prix de vente, ils
  augmentent sensiblement au Kazakhstan et en Turquie, et de façon moins
  marquée en
  Inde ;
• la poursuite de l’amélioration de l’activité aux Etats-Unis, soutenue
  par des volumes ciment et des prix de vente en croissance, en dépit de
  conditions climatiques particulièrement difficiles au cours de
  l’exercice, notamment dans le Sud-Est ;
• et enfin, une légère progression du niveau d’activité en Europe (hors
  France), marquée par une légère amélioration en Suisse dans les
  activités Ciment et Autres Produits et Services, permettant de
  compenser les baisses observées dans l’activité béton en Suisse et en
  Italie.

Ces éléments favorables ont permis de compenser :

• une très légère contraction en Afrique de l’Ouest. La baisse de
  l’activité Ciment au Sénégal, au Mali et en Mauritanie a été presque
  intégralement compensée par une solide amélioration de l’activité
  Granulats au Sénégal ;
• une très légère baisse de l’activité en Egypte, la baisse des volumes
  ayant été presque intégralement compensée par l’amélioration des prix
  de vente, et ce dans un environnement macro-économique
  particulièrement affecté par la très forte dévaluation de la livre
  égyptienne intervenue en novembre 2016.

La répartition du chiffre d’affaires opérationnel entre les
différentes activités du Groupe fait ressortir une légère baisse de la
contribution de l’activité Ciment, qui représente 51,0% du chiffre
d’affaires opérationnel contre 52,9% en 2016. La contribution de
l’activité Béton & Granulats progresse nettement, représentant 34,5% du
chiffre d’affaires opérationnel en 2017 contre 32,9% en 2016. Enfin,
l’activité Autres Produits & Services voit sa contribution au chiffre
d’affaires opérationnel du Groupe se stabiliser à hauteur de 14,5% en
2017 contre 14,2% en 2016. La part des métiers principaux du Groupe que
sont le ciment, le béton et les granulats est stable à près de 86% du
chiffre d’affaires opérationnel avant éliminations.

L’EBITDA consolidé du Groupe recule de -3,0%, à 444
millions d’euros, et de -3,4% à périmètre et taux de change constants.
Sur cette base la marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé
s’établit à 17,3% contre 18,7% en 2016. En ligne avec l’évolution du
chiffre d’affaires, il est important de noter la très forte saisonnalité
qui aura marqué la génération de l’EBITDA au cours de cet exercice.
Ainsi, après une baisse de l’EBITDA de -13,0% au premier semestre, le
second semestre affiche une croissance de l’EBITDA de +4,5% à périmètre
et change constants.

Sur l’ensemble de l’exercice 2017, la baisse par rapport à 2016 de
l’EBITDA à périmètre et change constants résulte :

• d’une très forte dégradation de l’EBITDA généré en Egypte. Suite à la
  dévaluation intervenue au mois de novembre 2016 qui a divisé par deux
  la valeur de la livre égyptienne, la très forte inflation des coûts de
  production n’a pu être que très partiellement compensée par une hausse
  des prix de vente. Dans ce contexte, l’EBITDA en Egypte est négatif
  sur l’ensemble de l’exercice ;
• d’une baisse modérée de l’EBITDA en Turquie, affecté par des
  conditions climatiques particulièrement défavorables, notamment dans
  la région de Konya en début d’année. La hausse des volumes et des prix
  de vente dans l’activité Ciment, n’ont pas permis de compenser
  totalement l’augmentation des coûts de production due pour l’essentiel
  à la baisse de la livre turque.

Ces facteurs négatifs ont été en partie compensés par :

• une amélioration de l’EBITDA généré en France dans l’activité Ciment
  et plus particulièrement dans l’activité Béton Granulats ;
• la poursuite de l’amélioration de l’EBITDA en Inde, soutenue par une
  nette amélioration des volumes ciment et une très légère amélioration
  des prix de vente moyens ;
• une progression de l’EBITDA généré au Kazakhstan, sous l’effet d’une
  augmentation des prix de vente qui a permis de compenser la légère
  contraction des volumes vendus ;
• la poursuite de l’amélioration de l’EBITDA aux Etats-Unis en dépit de
  conditions climatiques particulièrement défavorables en 2017,
  notamment dans le Sud-Est. L’amélioration des volumes et des prix
  moyens de vente dans l’activité Ciment ont permis de compenser la
  baisse de l’EBITDA enregistrée dans l’activité Béton ;
• une stabilité de l’EBITDA en Afrique de l’Ouest, soutenue par une
  forte progression de l’EBITDA généré par les activités Granulats au
  Sénégal et Ciment en Mauritanie, permettant de compenser le recul de
  l’EBITDA de l’activité Ciment au Sénégal et au Mali.

L’EBIT consolidé s’établit à 247 millions d’euros en recul
de -4,1% sur la période, et de -5,9% à périmètre et taux de change
constants. La marge d’EBIT sur chiffre d’affaires consolidé s’établit
ainsi à 9,6% en 2017 contre 10,5% en 2016.

Le résultat financier est en forte amélioration de +9,9
millions d’euros et s’établit à -28,2 millions d’euros, une évolution
qui s’explique essentiellement par :

• la diminution du coût de l’endettement financier net de -2,8 millions
  d’euros;
• une amélioration des autres produits et charges financiers provenant
  principalement d’une amélioration du résultat net de change de +5,7
  millions d’euros ainsi qu’une hausse de l’impact net des ajustements
  des justes valeurs des instruments dérivés de +2,2 millions d’euros
  compensée partiellement par une charge accrue d’actualisation.

La charge d’impôt diminue de -13,5 millions d’euros par
rapport à 2016, dont -21,1 millions d’euros au titre des impôts
exigibles et de +7,6 millions d’euros au titre des impôts différés.
Cette diminution provient notamment :

• du remboursement par l’administration fiscale française d’un montant
  de 9,9 millions d’euros suite à l’invalidation par le conseil
  constitutionnel de la taxe de 3% sur la distribution de dividendes ;
• d’une moindre retenue à la source sur dividendes intragroupes (-2,3
  millions d’euros) ;
• de la diminution de -6,6% du résultat courant avant impôt publié ;
• de la diminution du produit net d’impôts différés du fait de l’impact
  négatif de près de -9 millions d’euros sur les impôts différés actifs
  liés aux déficits reportables des filiales américaines, résultant de
  la diminution du taux d’impôt de 35% à 21% prévue aux Etats-Unis.

Le résultat net consolidé s’élève à 155,9 millions d’euros
en baisse de -5,4% par rapport à celui de l’exercice précédent en base
publiée et de -7,9 % à périmètre et change constants. La marge nette sur
résultat consolidé s’établit à 6,1% du chiffre d’affaires consolidé,
contre 6,7% en 2016.

Le résultat net part du Groupe augmente de +2% à périmètre et
change constants. Sur ces bases, le résultat net part du Groupe par
action s’établit à 3,2 euros en 2017, contre 3,1 euros en 2016.

Sur la base des résultats annuels 2017 et confiant dans la capacité du
Groupe à poursuivre son développement, le Conseil d’Administration,
réuni en date du 13 février 2018, a décidé de proposer aux actionnaires
de voter, lors de l’Assemblée Générale qui se tiendra le 6 avril 2018,
en faveur du maintien du dividende à 1,50 euro par action.

1.2 Compte de résultat du Groupe par zone
géographique

1.2.1. Compte de résultat France

Le chiffre d’affaires consolidé en France est de 890 millions
d’euros, en hausse de +3,4% à périmètre constant. Il est à noter que le
chiffre d’affaires consolidé progresse de +10,8% à périmètre constant
(+17,6% en base publiée) au quatrième trimestre en dépit de conditions
climatiques défavorables.
L’EBITDA généré par le Groupe en France
affiche une progression de +7,3% à périmètre constant à 129 millions
d’euros contre 115 millions d’euros en 2016. La marge d’EBITDA sur le
chiffre d’affaires consolidé est stable à 14,5%. Il est important de
noter qu’après avoir enregistré un recul de l’EBITDA de -1,5% à
périmètre constant au premier semestre, l’EBITDA généré au second
semestre affiche une solide progression à périmètre constant de +14,2%
par rapport au second semestre 2016.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel progresse de +2,2% sur l’ensemble de la période (+2,4% en
  consolidé). Cette progression résulte d’une très légère amélioration
  des volumes vendus (+0,6%) avec une croissance soutenue sur le marché
  domestique, en dépit d’une météorologie défavorable en début et fin
  d’exercice, qui a permis de compenser la contraction des volumes à
  l’export. Quant aux prix, ils sont stables sur le marché domestique et
  en légère progression à l’export.
  Au quatrième trimestre, le
  chiffre d’affaires opérationnel de cette activité progresse de +5,8%
  (+4,9% en consolidé), avec des volumes en progression de près de +6%
  en dépit de conditions climatiques sensiblement moins favorables que
  sur la même période en 2016.
  L’EBITDA progresse de +1,9% sur
  l’ensemble de l’exercice, avec une nette amélioration au cours du
  second semestre (+5,1% versus -2,5% au premier semestre). En 2017, la
  marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel est stable par
  rapport à 2016.

• L’activité Béton & Granulats voit son chiffre
  d’affaires opérationnel progresser de +2,8% (+3,0% en consolidé) à
  périmètre constant sur l’année. Cette performance résulte d’un recul
  de -4% à périmètre constant des volumes de béton et d’une progression
  des volumes de granulats de près de +10%. Les prix progressent
  nettement dans l’activité béton et sont stables dans les granulats.
• Au cours du quatrième trimestre, le chiffre d’affaires opérationnel de
  cette activité progresse de +8,8% (+8,5% en consolidé) à périmètre
  constant, bénéficiant du bon dynamisme du secteur de la construction
  malgré des conditions climatiques moins favorables sur cette dernière
  période qu’en 2016. Sur ce trimestre, les volumes sont stables dans le
  béton à périmètre constant et progressent de près de +15% dans les
  granulats, et les prix de vente s’affichent en hausse.
  Compte
  tenu de ces éléments, l’EBITDA généré par cette activité en France a
  été multiplié par 6 par rapport à 2016, avec une marge d’EBITDA sur le
  chiffre d’affaires opérationnel en très forte amélioration.

• Dans l’activité Autres Produits & Services,
  le chiffre d’affaires opérationnel affiche une croissance de +5,5% sur
  l’année (+5,6% en consolidé).
  L’EBITDA recule de -8,7%,
  essentiellement dû à l’activité papier, et la marge d’EBITDA sur le
  chiffre d’affaires opérationnel recule de 70 points de base.

1.2.2. Compte de résultat Europe (hors France)

Le chiffre d’affaires en Europe, hors France, est stable en base
publiée (-0,3%) et progresse de +1,6% à périmètre et taux de change
constants.
Sur le quatrième trimestre, le chiffre d’affaires
consolidé recule de -5,8% en base publiée compte tenu de la forte
dépréciation du franc suisse par rapport à l’euro au cours de cette
période. Ainsi, à périmètre et change constants, le chiffre d’affaires
augmente de +1,7%.
Sur l’ensemble de l’exercice, l’EBITDA est
stable (+0,3%) en base publiée et s’affiche en hausse de +2,2% à
périmètre et taux de change constants. Cette région a elle aussi été
marquée par une très forte saisonnalité : si l’EBITDA généré au premier
semestre s’est inscrit en baisse de -7,6% à périmètre et change
constants, l’EBITDA progresse de +11,0% au second semestre. Sur ces
bases, la marge d’EBITDA en 2017 s’établit à 23,1% contre 22,9% en 2016.

En Suisse, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe en 2017 est
stable (-0,1%) en base publiée. A périmètre et taux de change constants,
il progresse de +1,9%. Sur le quatrième trimestre, le chiffre d’affaires
consolidé recule de -5,5% en base publiée mais affiche une croissance de
+2,2% à périmètre et change constants.
L’EBITDA généré en 2017 est
stable en base publiée et progresse de +1,9% à périmètre et change
constants, la solide progression enregistrée au second semestre (+12,0%
à périmètre et change constants) permettant de compenser la baisse
affichée au premier semestre (-9,3% à périmètre et change constants). La
marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé est restée stable en
2017 à 23,3%.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel recule de -2,9% en base publiée, et de -1,0% à périmètre
  et taux de change constants. Le chiffre d’affaires consolidé est quasi
  stable en base publiée (-0,6%) mais progresse de +1,3% à périmètre et
  taux de change constants. Les volumes sont en progression de plus de
  +1% sur l’ensemble de l’exercice, permettant de compenser en partie
  une érosion des prix moyens de vente.
  Au cours du quatrième
  trimestre, le chiffre d’affaires opérationnel est en net recul de
  -14,7%
  en base publiée et de -7,6% à périmètre et change constants. Le
  chiffre d’affaires consolidé recule quant à lui de -11,0% en base
  publiée et de -4,1% à périmètre et change constants. Compte tenu des
  conditions climatiques défavorables enregistrées au cours de ce
  dernier trimestre, les volumes reculent de plus de -9% avec des prix
  moyens de vente en retrait.
  Sur ces bases, l’EBITDA généré sur
  l’ensemble de l’exercice recule de -0,9% à périmètre et change
  constants. La marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel
  est stable sur l’exercice, soutenue par des réductions de coûts.

• Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre
  d’affaires opérationnel recule de -8,3% en base publiée et de -6,5% à
  périmètre et taux de change constants. Le chiffre d’affaires consolidé
  s’affiche quant à lui en baisse de -8,4% en base publiée et de -6,6% à
  périmètre et taux de change constants. Les volumes reculent de plus de
  -5% dans le béton et de
  -8% dans les granulats. Quant aux prix de
  vente, ils enregistrent une légère baisse dans le béton, et un repli
  plus sensible dans les granulats. Au cours du quatrième trimestre, le
  chiffre d’affaires opérationnel est en net retrait de -10,1% à
  périmètre et taux de change constants (-10,7% en consolidé), à la
  suite de conditions climatiques défavorables ayant entraîné une baisse
  des volumes de près de -16% dans le béton et de -12% dans les
  granulats. Il est néanmoins important de noter que si les prix moyens
  de vente dans les granulats restent orientés à la baisse, ils
  affichent une nette amélioration dans le béton.
  Dans ce contexte,
  l’EBITDA affiche une baisse de -15,3% à périmètre et change constants
  sur l’ensemble de l’exercice, et la marge d’EBITDA sur le chiffre
  d’affaires opérationnel recule de 170 points de base.

• L’activité Préfabrication enregistre une nette
  amélioration de son chiffre d’affaires consolidé de +14,4% à périmètre
  et change constants (+12,2% en base publiée), marqué par la reprise
  des commandes dans le ferroviaire et les effets positifs de la
  réorganisation mise en œuvre au début de l’exercice 2017.
  Dans ce
  contexte, l’EBITDA sur l’ensemble de l’exercice est en très forte
  amélioration de +91,6% à périmètre et change constants, avec une marge
  d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel en progression de 450
  points de base.

En Italie, le chiffre d’affaires consolidé recule de -6,1% en
raison d’une baisse des volumes de -9% sur l’exercice, mais dans un
contexte de prix mieux orienté.
Au cours du quatrième trimestre, le
chiffre d’affaires recule de -13,8% avec des volumes en retrait de plus
de -16% en partie compensés par une amélioration des prix de vente.
Dans
ce contexte de baisse de volumes mais d’amélioration des prix de vente,
l’EBITDA affiche une croissance de +19,8%, la marge d’EBITDA
enregistrant une amélioration sensible de 340 points de base sur
l’exercice.

1.2.3. Compte de résultat États-Unis

L’activité aux États-Unis poursuit sa croissance dans un
environnement macro-économique bien orienté et favorable au secteur de
la construction. En revanche, les ventes ont été sensiblement affectées
au cours de l’exercice par une météorologie particulièrement
défavorable, en Californie au premier trimestre, puis dans la région du
Sud-Est sur les 9 derniers mois de l’année, avec un niveau exceptionnel
de précipitations. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires consolidé du
Groupe affiche une progression de +8,1% en base publiée et de +10,3% à
périmètre et change constants.
Le chiffre d’affaires consolidé au
quatrième trimestre affiche une progression de +9,7% en base publiée et
de +19,6% à périmètre et change constants.
Le Groupe enregistre une
progression de son EBITDA de +1,9% en base publiée et de +4,0% à
périmètre et change constants, avec une marge sur le chiffre d’affaires
consolidé en retrait de 90 points de base, à 15,3% contre 16,2% en 2016.
Compte tenu des conditions climatiques défavorables enregistrées sur
l’ensemble de l’exercice, et notamment dans la région du Sud-Est,
l’effet de saisonnalité a été moins marquée en 2017, avec un EBITDA en
hausse de +4,4% au second semestre, versus +3,3% au premier semestre, à
périmètre et change constants.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires
  opérationnel affiche une croissance de +11,6% à périmètre et change
  constants (+9,3% en base publiée). Le chiffre d’affaires consolidé
  progresse quant à lui de +12,2% à périmètre et change constants (+9,9%
  en base publiée). Les volumes vendus sont en croissance de près de
  +8%, soutenus par la forte progression enregistrée en Californie alors
  qu’ils sont restés stables dans le Sud-Est compte tenu d’une
  météorologie particulièrement défavorable au cours de l’exercice.
  Quant aux prix de vente, ceux-ci progressent de nouveau dans les deux
  régions.
  Au cours du quatrième trimestre, le chiffre d’affaires
  opérationnel dans cette activité progresse de +15,8% à périmètre et
  change constants (+5,8% en base publiée). Le chiffre d’affaires
  consolidé, progresse quant à lui de +16,6% à périmètre et change
  constants (+6,4% en base publiée). Cette performance résulte d’une
  solide croissance des volumes de plus de +14%, notamment en
  Californie, et ce en dépit des incendies qui sont venus perturber
  l’activité, et les fortes précipitations accompagnées de très basses
  températures enregistrées dans le Sud-Est. Dans ce contexte, les prix
  de vente sont néanmoins restés bien orientés.
  Compte tenu de ces
  éléments, l’EBITDA généré par cette activité au cours de l’exercice
  est en progression de +15,6% à périmètre et change constants, avec une
  marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel qui progresse de
  près d’un point de pourcentage.

• Dans l’activité Béton, le chiffre d’affaires
  consolidé en 2017 progresse de +9,3% à périmètre et taux de change
  constants (+7,1% en base publiée). Les volumes progressent de près de
  +8%, la progression enregistrée en Californie permettant de compenser
  la légère baisse observée dans le Sud-Est affecté par les très
  mauvaises conditions climatiques. Les prix de vente sont en
  progression plus sensible en Californie que dans le Sud-Est, impacté
  par une pression concurrentielle accrue. Au cours du quatrième
  trimestre, le chiffre d’affaires consolidé progresse de +21,2% à
  périmètre et taux de change constants (+11,4% en base publiée),
  soutenu par une progression des volumes de plus de +18%.
  Dans cet
  environnement, l’EBITDA de l’activité béton enregistre néanmoins une
  baisse sensible de -54,6% à périmètre et change constants (-55,5% en
  base publiée), compte tenu de l’augmentation des coûts, notamment des
  matières et du transport, et d’une perte d’efficience importante liée
  aux intempéries exceptionnelles enregistrées cette année.

1.2.4. Compte de résultat Asie

En Asie, le chiffre d’affaires s’établit à 579 millions d’euros,
en progression de +7,7% en base publiée et de +16,1% à périmètre et taux
de change constants. Sur le quatrième trimestre, l’activité progresse de
+16,9% en base publiée et de +32,3% à périmètre et change constants.
L’EBITDA
généré dans cette région en 2017 progresse de +4,7% à périmètre et
change constants (-1,5% en base publiée).

En Turquie, le chiffre d’affaires consolidé sur l’exercice
s’établit à 216 millions d’euros, en hausse de +21,4% à périmètre et
taux de change constants, mais en recul de -1,5% en base publiée.

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