AREVA : Résultats annuels 2016

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

AREVA (Paris:AREVA):

• Etapes clefs franchies en 2016 dans la mise en œuvre du plan de
  restructuration du groupe avec, en particulier :
  • La constitution de NewCo¹ ;
  • La signature d’un protocole d’accord avec EDF visant à la
    cession de New NP² au 2^ème
    semestre 2017 ;
  • La fixation des modalités des augmentations de capital d’AREVA
    SA et de NewCo prévues en juin³.
• Perte de 665 M€, en forte réduction, incluant des provisions, des
  dépréciations et une plus-value de cession pour un montant net de –
  932 M€
• Cash-flow net des activités de l’entreprise à – 621 M€, borne
  favorable de la dernière fourchette estimée
• Plan de performance du groupe désormais réalisé à plus de 70 %
  visant 1 milliard d’euros d’économies
• Progression du résultat opérationnel de NewCo à plus de 10 % du
  chiffre d’affaires, grâce aux effets du plan de performance et à la
  baisse des charges de restructuration
• Etapes majeures en 2017 : réalisation des augmentations de capital
  d’AREVA SA et de NewCo, et cession de New NP

Principaux faits marquants de la période récente

• L’environnement du groupe est resté très difficile en 2016 avec
  notamment une forte baisse des prix de marché de l’uranium et de
  l’enrichissement et un ralentissement des services sur la base
  installée.
• En 2016, le groupe a poursuivi la mise en œuvre de son plan de
  restructuration qui entre en 2017 dans sa phase finale :
  • Constitution de NewCo et apport partiel d’actifs le 10 novembre
    2016 ;
  • Contrats de cession de New NP et d’AREVA TA signés ;
  • Accords de la Commission européenne, assortis de conditions
    préalables, sur la restructuration du groupe obtenus le 10 janvier
    2017 ;
  • Modalités des augmentations de capital approuvées par les
    actionnaires d’AREVA SA et de NewCo le 3 février 2017 ;
  • Cession d’ADWEN finalisée ;
  • Annonce le 3 février d’un accord avec MHI et JNFL pour une entrée
    au capital de NewCo à hauteur de 5 % chacun ;
  • Accord-cadre de coopération industrielle et commerciale signé
    entre CNNC et NewCo.
• La performance opérationnelle du groupe s’explique notamment par les
  effets positifs du plan de performance mis en œuvre depuis 2015 :
  • Objectif du plan de performance de 1 milliard d’euros d’économies
    en 2018, aux bornes de l’ensemble du groupe, y compris NewCo et
    AREVA NP, atteint à plus de 70 % ;
  • Réduction des effectifs du groupe en ligne avec l’objectif de
    6 000 suppressions de postes fin 2017 (réduction de 4 700 à
    périmètre comparable depuis fin 2014).
• En 2016, les grands chantiers ont progressé, dans le respect des
  grands jalons :
  • Olkiluoto 3 : respect des jalons du chemin critique sur le projet
    avec l’achèvement de la séquence de mise en eau du circuit
    primaire, des essais du simulateur pleine échelle et des essais
    fonctionnels cuve ouverte ;
  • Taishan 1 : reconfiguration des armoires du contrôle-commande de
    l’unité 1 pour assurer le démarrage prochain des essais à chaud de
    mise en service ;
  • Flamanville 3 : remise du rapport final sur le programme d’essais
    concernant le fond et le couvercle de la cuve du réacteur à l’ASN
    le 16 décembre 2016.

__________________________

¹ NewCo : nom provisoire de l’entité regroupant l’ensemble
des activités issues d’AREVA liées au cycle du combustible nucléaire
dont la dénomination juridique est New AREVA holding
²
New NP regroupe les activités d’AREVA NP, hors le contrat OL3 et les
moyens nécessaires à son achèvement ainsi que, le cas échéant, certains
contrats Composants affectés d’anomalies graves qui seraient identifiées
dans le cadre de l’audit qualité en cours
³ Sous réserve
de la levée des conditions préalables fixées par la Commission
européenne dans sa décision du 10 janvier 2017

Perspectives 2017

En 2017, la réalisation des augmentations de capital d’AREVA SA et de
NewCo ainsi que la cession de New NP à EDF et à des investisseurs
stratégiques sont des étapes majeures pour restaurer la situation
financière du groupe et lui permettre de faire face à ses obligations.

Par ailleurs, comme annoncé par l’Etat, sous réserve de la réalisation
de l’augmentation de capital de NewCo et de la perte de contrôle d’AREVA
SA sur NewCo qui s’ensuivra, une Offre Publique de Retrait, suivie le
cas échéant d’un Retrait Obligatoire, sera lancée sur les actions
d’AREVA SA à un prix cohérent avec celui de l’augmentation de capital,
fixé à 4,5 € par action.

Chiffres clés publiés

En application de la norme IFRS 5, les données publiées au titre du
chiffre d’affaires, du résultat opérationnel, de l’EBE, du cash-flow
opérationnel et de l’endettement net concernent exclusivement les
activités poursuivies, c’est-à-dire principalement le chantier OL3, la
bioénergie en cours d’arrêt d’activité, et le financement d’AREVA SA.
Tous les éléments financiers relatifs aux activités cédées, abandonnées
ou destinées à être cédées sont présentés sur une ligne spécifique du
compte de résultat, du tableau des flux de trésorerie et du bilan. A ce
titre les données publiées en 2015 ont été retraitées.

Le résultat net part du groupe et le cash-flow net des activités de
l’entreprise en revanche intègrent aussi les résultats et les flux des
activités cédées, abandonnées ou destinées à être cédées.

Par ailleurs, l’ensemble des agrégats financiers donnés dans ce document
s’entendent avant réallocation du solde des frais Corporate d’AREVA SA
non refacturé aux filiales mais destinés à être portés par NewCo et par
New NP.

• Chiffre d’affaires : 10 M€ (vs. 33 M€ en 2015)
• Résultat net part du groupe : – 665 M€ (vs. – 2 038 M€ en 2015)
• Cash-flow net des activités de l’entreprise : – 621 M€ (vs. – 590 M€
  en 2015)
• Endettement net : – 1 473 M€ (vs. – 6 323 M€ fin 2015)

*****

Au 31 décembre 2016, les activités suivantes remplissent les critères
fixés par la norme IFRS 5 pour être classées dans la catégorie
«activités cédées, abandonnées ou destinées à être cédées » :

— NEW AREVA Holding et ses filiales, correspondant au périmètre
« NewCo »
— AREVA NP (hors contrat OL3) et ses filiales,
correspondant au périmètre de « New NP »
— Mesures
Nucléaires (Canberra)
— Propulsion et Réacteurs de recherche
(AREVA TA)
— Energie solaire
— Energie éolienne (ADWEN)

L’activité bioénergie, qui n’a pas vocation à être poursuivie, ne
remplit pas les critères fixés par les normes comptables pour être
classée dans les activités abandonnées, en raison de l’existence d’un
projet toujours en cours.

Le Conseil d’Administration d’AREVA, réuni hier sous la présidence de
Philippe Varin, a arrêté les comptes de l’exercice 2016.

Le tableau ci-dessous schématise la contribution des activités cédées,
abandonnées ou destinées à être cédées au résultat publié par le
groupe en 2016 :

* Avant réallocation du solde des coûts Corporate d’AREVA SA destinés à
être portés par NewCo et New NP

I. Analyse des chiffres clés de NewCo

AREVA SA devant perdre le contrôle de NewCo à l’issue de l’augmentation
de capital de cette dernière, NewCo est désormais comptabilisée dans les
« activités cédées, abandonnées ou destinées à être cédées ». Par
conséquent, les agrégats financiers présentés dans cette section, donnés
à titre d’information, ne contribuent plus aux agrégats consolidés du
groupe.

* Avant réallocation du solde des coûts Corporate d’AREVA SA destinés à
être portés par NewCo et New NP

Le carnet de commandes de NewCo, donné ici à titre d’informations
puisque n’étant plus intégré dans le carnet de commandes des activités
poursuivies, s’élève à 31,8 milliards d’euros au 31 décembre 2016, en
progression de 3,1 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2015
(28,6 milliards d’euros). Le carnet de commandes n’inclut pas au 31
décembre les contrats de fourniture d’uranium, de services de conversion
et d’enrichissement signés avec EDF et NNB dans le cadre du projet
Hinkley Point C. Ces contrats seront intégrés dans le carnet de
commandes en 2017, la « notification d’exécution des travaux » (« notice
to proceed ») ayant été signée début janvier.

• Le carnet de commandes des Mines s’élève à 9,5 milliards d’euros en
  légère progression sur la période (9,1 milliards d’euros fin 2015).
• Le carnet de commandes de l’Amont (chimie et enrichissement) s’établit
  à 10,9 milliards d’euros (contre 10,3 milliards d’euros fin 2015).
• Le carnet de commandes de l’Aval (recyclage, logistique, démantèlement
  et services, projets internationaux) s’établit à 11,4 milliards
  d’euros, en hausse par rapport au 31 décembre 2015 (9,2 milliards
  d’euros), du fait de l’entrée en carnet d’une extension de l’accord
  traitement-recyclage pour la période allant jusqu’en 2023 avec EDF.

Le chiffre d’affaires de NewCo, non consolidé compte tenu du
classement de NewCo dans les activités cédées, abandonnées ou destinées
à être cédées, atteint 4 012 millions d’euros en 2016, en baisse par
rapport à 2015 (4 166 millions d’euros, soit – 3,7 %).

• Le chiffre d’affaires des Mines s’élève à 1 451 millions d’euros,
  stable par rapport à l’année dernière (+ 0,3 % ; – 1,5 % à données
  comparables). L’effet de change a un impact positif de 26 millions
  d’euros sur la période et permet de compenser le retrait des volumes
  vendus sur la période.
• Le chiffre d’affaires de l’Amont s’établit à 1 025 millions d’euros,
  soit une baisse de 6,6 % sur un an (- 7,7 % à données comparables).
  Cette évolution s’explique par un effet prix moins favorable sur les
  ventes d’UTS (enrichissement) et les ventes matières (UF₆),
  lié à la baisse des prix de marché, ainsi qu’une baisse des volumes
  d’UTS vendus sur la période. L’effet de change a un impact positif de
  13 millions d’euros sur la période.
• Le chiffre d’affaires de l’Aval ressort à 1 523 millions d’euros, en
  baisse de 5,3 % à données comparables par rapport à 2015. Cette
  évolution du chiffre est due à une moindre activité sur les Projets
  Internationaux ainsi qu’un effet mix défavorable des contrats dans
  l’activité Recyclage.
• Le chiffre d’affaires du « Corporate et autres activités » atteint 13
  millions d’euros fin 2016 contre 29 millions d’euros fin 2015.

L’EBE de NewCo fin 2016 est en légère progression par rapport à
la fin 2015 (1 349 millions d’euros contre 1 316 millions d’euros). Dans
un contexte de marchés de l’uranium, de la conversion et de
l’enrichissement difficiles, cette progression s’explique en particulier
par les effets positifs du plan de performance mis en œuvre dès 2015.

• L’EBE des Mines s’élève à 747 millions d’euros contre 604 millions
  d’euros sur la même période en 2015, en raison des volumes de
  production supérieurs, grâce à la montée en puissance de la mine
  canadienne de Cigar Lake notamment, de la baisse du coût des achats et
  des effets du plan de compétitivité.
• Dans l’Amont, l’EBE s’élève à 354 millions d’euros contre 389 millions
  d’euros en 2015 qui avait bénéficié de ventes additionnelles. Cette
  évolution s’explique principalement par une baisse en 2016 des volumes
  de production stockée, compensée pour partie par une réduction de
  coûts générée par le plan de performance.
• L’Aval enregistre un EBE de 299 millions d’euros, en baisse de 16
  millions d’euros par rapport à 2015, les résultats du plan de
  compétitivité compensant en partie l’effet mix défavorable des
  contrats dans les activités Recyclage et Démantèlement & Services.
• L’EBE du « Corporate et autres activités » s’élève à – 52 millions
  d’euros contre 8 millions d’euros en 2015. Cette évolution s’explique
  notamment par les dépenses en 2016 liées au Plan de Départs
  Volontaires en France.

Le résultat opérationnel de NewCo s’élève à 440 millions d’euros
en 2016 contre – 100 millions d’euros en 2015.

• Le résultat opérationnel des Mines s’élève à 183 millions d’euros en
  2016, stable par rapport à en 2015. Au-delà des éléments opérationnels
  favorables décrits pour expliquer l’évolution de l’EBE, le résultat
  opérationnel est affecté par une perte de valeur de 316 millions
  d’euros au titre de la mine d’Imouraren au Niger, induite par la
  baisse du cours de l’uranium. En 2015, une perte de valeur de 194
  millions d’euros avait été constatée.
• Le résultat opérationnel de l’Amont s’élève à 158 millions d’euros,
  contre 101 millions d’euros en 2015. En lien avec la baisse des
  indicateurs de marché, le résultat opérationnel de l’Amont est
  impacté :
  • en 2015, par des dépréciations de stocks ainsi que par des
    provisions pour risques, à hauteur de 198 millions d’euros ;
  • en 2016, par des dépréciations de stocks ainsi que par des
    provisions pour pertes à terminaison au titre d’un contrat
    d’achats d’UTS, pour un montant global de 98 millions d’euros.
• L’Aval enregistre un résultat opérationnel de 65 millions d’euros en
  2016, en amélioration de 249 millions d’euros par rapport à 2015, qui
  avait été marqué par un complément de provision de 208 millions
  d’euros au titre du projet CIGEO.
• Le résultat opérationnel du « Corporate et autres activités » s’élève
  à 34 millions d’euros en 2016, contre – 200 millions d’euros en 2015,
  qui incluait les provisions au titre des restructurations sociales
  engagées dans les entités de NewCo concernées. Il n’inclut pas la
  réallocation du solde des frais corporate d’AREVA SA non refacturé
  mais destiné à être supporté par NewCo.

Le cash-flow opérationnel de NewCo, qui n’est plus comptabilisé
dans le cash-flow opérationnel publié, atteint 517 millions d’euros en
2016, en baisse de 256 millions d’euros par rapport à 2015. Au-delà des
explications relatives à l’évolution de l’EBE (cf. ci-dessus) cette
baisse s’explique notamment par :

• Une variation de BFR défavorable, comme attendue, de – 166 millions
  d’euros en 2016 contre + 80 millions d’euros en 2015, qui avait
  bénéficié de la comptabilisation d’un paiement client dans l’Aval au
  titre de la régularisation de prestations antérieures ;
• La hausse des investissements nets, qui atteignent – 668 millions
  d’euros en 2016 contre – 619 millions d’euros en 2015. La baisse des
  investissements productifs est plus que compensée par l’acquisition
  d’intérêts minoritaires au sein des filiales de la plateforme du
  Tricastin.

Mise en œuvre du plan de performance de NewCo

L’impact EBITDA du plan de performance ressort à 383 millions d’euros en
rythme annuel par rapport à 2014, soit plus de 75 % de l’objectif de 500
millions d’euros en 2018.

Les actions les plus significatives menées au cours de l’année sont
relatives à la réalisation du plan de départs volontaires, à la
renégociation des contrats de fourniture d’énergie, à des opérations
d’optimisation de l’implantation immobilière du groupe et à des
réductions de dépenses externes.

Le portefeuille d’actions, qui permet de s’assurer de la réalisation
d’économies de l’ordre de 500 millions d’euros aux bornes de NewCo en
2018, a fortement progressé au cours de l’année pour s’établir, au 31
décembre 2016, à 702 millions d’euros d’actions valorisées pour 2018.

Perspectives financières de NewCo pour l’exercice en cours

AREVA SA devrait perdre le contrôle de NewCo à l’issue de l’augmentation
de capital de cette dernière, souscrite par l’Etat, prévue à la fin du 1^er
semestre. Par conséquent, à cette échéance, la trésorerie de NewCo ne
sera plus intégrée à la trésorerie du groupe.

En 2017, le produit de 2,5 milliards d’euros de l’augmentation de
capital souscrite par l’Etat dès la fin du 1^er semestre et le
produit de 500 millions d’euros de l’augmentation de capital souscrite
par JNFL et MHI au 2^ème semestre, lors de la cession de New
NP, qui s’ajoutent à la position de trésorerie de 1,4 milliard d’euros
au 31 décembre 2016, devraient permettre à NewCo de faire face aux
dépenses suivantes :

• Un cash-flow net des activités de NewCo compris entre – 1,5 milliard
  d’euros et – 1,0 milliard d’euros, y compris l’abondement aux fonds
  dédiés aux opérations de fin de cycle pour un montant de – 0,8
  milliard d’euros (afin de progresser vers un taux de couverture de 100
  %) ;
• Le remboursement de l’échéance obligataire de – 0,8 milliard d’euros ;
• Les échéances bancaires liées au financement de Georges Besse II pour
  – 0,1 milliard d’euros ;

Ainsi, la trésorerie de clôture de NewCo fin 2017, s’élèverait entre 2,0
et 2,5 milliards d’euros, lui permettant de faire face à ses obligations
financières et de se développer, avant d’envisager, à moyen terme et si
les conditions de marché le permettent, de se refinancer sur les marchés.

En cas de décalage de l’augmentation de capital de NewCo, qui se
traduirait par le maintien de sa trésorerie au sein du cash pool du
groupe, la société pourrait s’appuyer sur une avance d’actionnaire de
1,3 milliard d’euros (part de NewCo sur un total de 3,3 milliards
d’euros à octroyer par l’Etat à AREVA SA et NewCo), dont le versement
est prévu en août, si nécessaire.

II. Chiffres clés des autres activités cédées, abandonnées ou
destinées à être cédées

Cette section présente les agrégats financiers cumulées de New NP
(activités d’AREVA NP destinées à être cédées à EDF et à des
investisseurs stratégiques, hors le contrat OL3 et les moyens
nécessaires pour achever le chantier), d’AREVA TA et de Canberra (pour
les 6 premiers mois de l’année 2016). Par conséquent, les agrégats
financiers présentés ci-dessous, donnés à titre d’information, ne
contribuent plus aux agrégats consolidés du groupe.

Le carnet de commandes des autres activités cédées, abandonnées
ou destinées à être cédées, dont AREVA NP et AREVA TA, ressort à 13,1
milliards d’euros contre 13,8 milliards d’euros en 2015.

Les commandes liées au contrat Hinkley Point, signées par AREVA NP au
début de l’année 2017, ne sont pas intégrées au carnet de commandes.

Le chiffre d’affaires des autres activités cédées, abandonnées ou
destinées à être cédées, atteint 3,5 milliards d’euros en 2016 contre
3,9 milliards d’euros en 2015. Outre les effets de périmètre négatifs
liés à la cession de Canberra en milieu d’année 2016, l’évolution du
chiffre d’affaires s’explique notamment par la baisse au niveau d’AREVA
NP des activités Combustible, notamment en Allemagne, et Base Installée,
en France et en Allemagne.

L’EBE de 2016 des autres activités cédées, abandonnées ou
destinées à être cédées est en progression par rapport à 2015 (23
millions d’euros contre – 65 millions d’euros en 2015). La fin de
l’activité énergie solaire et les effets du plan de performance chez
AREVA NP permettent d’expliquer cette variation.

Le résultat opérationnel des autres activités cédées, abandonnées
ou destinées à être cédées s’élève à 193 millions d’euros en 2016 contre
– 72 millions d’euros au en 2015. Cette amélioration est principalement
le fait :

• de la plus-value de cession de Canberra, pour + 146 millions d’euros ;
• de l’activité Energie Solaire, dont le résultat opérationnel progresse
  de + 90 millions d’euros par rapport à 2015, en lien avec la fin de
  l’engagement opérationnel d’AREVA dans cette activité ;
• d’AREVA NP, dont le résultat opérationnel progresse de + 44 millions
  d’euros. Les effets des actions de performance, la baisse des coûts
  pour restructuration (pour rappel, 2015 avait été impacté par 184
  millions d’euros provisions et coûts) et la neutralisation des
  amortissements pour l’ensemble de l’année 2016 (impact positif de +
  118 millions d’euros), font plus que compenser la baisse de l’activité
  constatée sur la période et l’incidence des problèmes rencontrés dans
  les usines de fabrication.

Par ailleurs, le résultat opérationnel des autres activités cédées,
abandonnées ou destinées à être cédées n’inclut pas la réallocation du
solde des frais Corporate d’AREVA SA non refacturé mais destiné à être
supporté par New NP.

Le cash-flow opérationnel des autres activités cédées,
abandonnées ou destinées à être cédées, qui ne sont plus comptabilisées
dans le cash-flow opérationnel publié, ressort à – 157 millions d’euros
en 2016 contre 46 millions d’euros en 2015. Cette baisse est
essentiellement due à des variations de BFR défavorables sur les
activités d’AREVA TA et Energie solaire.

III. Analyse des chiffres clés publiés

En application de la norme IFRS 5, les agrégats financiers des activités
cédées, abandonnées ou destinées à être cédées sont présentés sur une
ligne spécifique du compte de résultat, du tableau des flux et du bilan.

Les agrégats d’AREVA reflètent par conséquent, essentiellement, le
contrat d’EPR Olkiluoto 3 en Finlande (« OL3 »), les activités
résiduelles de Bioénergie et le financement bancaire d’AREVA. Elles
n’incluent pas :

• NEW AREVA Holding et ses filiales, correspondant au périmètre « NewCo »
• AREVA NP (hors contrat OL3) et ses filiales, correspondant au
  périmètre de « New NP »
• Mesures Nucléaires (Canberra)
• Propulsion et Réacteurs de recherche (AREVA TA)
• Energie solaire
• Energie éolienne (ADWEN)

Le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie de 2015
ont été retraités pour présenter un périmètre comparable à l’année 2016.

* Ajusté de l’application de la norme IFRS 5
** Activités de NewCo,
AREVA NP (hors projet OL3), Mesures Nucléaires, Propulsion et Réacteurs
de recherche et Energie solaire

Les indicateurs financiers sont définis dans le lexique financier en
Annexe 6 – Définitions.

Le chiffre d’affaires des activités poursuivies est en baisse, en
lien avec la cessation progressive de l’activité bioénergie (10 millions
d’euros en 2016 contre 33 millions d’euros en 2015). Pour rappel,
conformément aux dispositions du paragraphe 32 de la norme IAS 11, AREVA
a cessé de comptabiliser le chiffre d’affaires et les coûts du contrat
OL3 en fonction de son pourcentage d’avancement. Le chiffre d’affaires
comptabilisé au titre du contrat OL3 est actuellement stabilisé au
niveau du montant atteint au 1^er semestre 2013.

L’EBE des activités poursuivies ressort à – 684 millions d’euros
en 2016 contre – 630 millions d’euros en 2015. Cette évolution
s’explique par une baisse des facturations des services corporate aux
filiales du groupe, compensé en partie par une réduction des dépenses
comptabilisées en EBE du contrat OL3. L’EBE est par ailleurs pénalisé
par les coûts corporate relatifs aux périmètres de NewCo et de New NP,
encore portés par AREVA SA, en application des conventions existantes et
dans l’attente de la signature de nouvelles conventions de refacturation.

Le résultat opérationnel des activités poursuivies (i.e hors
NewCo, New NP, AREVA TA, Canberra et Energie solaire), s’élève à – 442
millions d’euros en 2016 contre – 1 287 millions d’euros en 2015. En
2015, le résultat opérationnel avait été notamment impacté par un
complément de perte à terminaison additionnelle de 905 millions d’euros
au titre de l’EPR d’Olkiluoto 3, ainsi que par une provision d’un
montant de 180 millions d’euros en lien avec l’estimation des coûts de
la restructuration juridique et financière.

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