- CHIFFRE D’AFFAIRES : +10,5% À 1 525,7 M€
- EBITDA : +17,4% À 258,8 M€
- PATRIMOINE IMMOBILIER : +545 M€ À 4,6 MDS €
CONFIRMATION DES OBJECTIFS 2017
- OBJECTIF DE CA SUPÉRIEUR À 3 125 M€ (+10%)
- PROGRESSION DE LA RENTABILITÉ
PUTEAUX, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:
Le Groupe ORPEA (Paris:ORP), un des principaux acteurs mondiaux de la
prise en charge globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques
de moyen séjour et de psychiatrie et maintien à domicile), annonce
aujourd’hui ses résultats consolidés (en cours d’examen limité) pour le 1er
semestre 2017 clos au 30 juin, arrêtés par le Conseil d’administration
du 26 septembre 2017.
Yves Le Masne, Directeur Général d’ORPEA,
commente :
« La performance du 1er semestre 2017
illustre la solide dynamique d’ORPEA, et sa capacité à délivrer une
croissance rentable soutenue dans un contexte de fort développement
international et de structuration de nouveaux pays.
En effet, la qualité des résultats repose sur la bonne gestion
opérationnelle des établissements et leur localisation, ainsi que sur la
stratégie immobilière visant à détenir une part significative des
immeubles.
Ainsi, sur le semestre, le Groupe enregistre :
- une croissance de 10,5% de l’activité dont 75% à l’international ;
-
une hausse de 100 points de base de la marge d’EBITDA, qui
s’établit à 17,0%, malgré le coût des acquisitions et du développement
dans des nouveaux pays à fort potentiel ; -
un renforcement du patrimoine immobilier de 545 M€, pour atteindre
plus de 4,6 Mds €, soit un taux de détention de 43%.
Ces performances financières s’accompagnent d’un engagement toujours
aussi solide dans la Qualité de la prise en charge et des services dans
tous les pays.
Pour l’exercice 2017, ORPEA réitère avec confiance son objectif d’un
chiffre d’affaires supérieur à 3 125 M€ (croissance supérieure à
10%) accompagné d’une progression de la rentabilité. »
|
En M€
(IFRS) |
S1 2017 | S1 2016 | Var. | |||
| Chiffre d’affaires | 1 525,7 | 1 380,5 | +10,5% | |||
| EBITDAR (Ebitda Courant avant loyers) | 406,6 | 368,5 | +10,3% | |||
| EBITDA | 258,8 | 220,5 | +17,4% | |||
| Résultat Opérationnel Courant | 188,1 | 163,6 | +15,0% | |||
|
Résultat financier net 1 |
-66,7 | -53,5 | +24,8% | |||
| Résultat avant impôt 1 | 135,1 | 114,6 | +17,9% | |||
| Résultat net hors mark to market du dérivé de l’ORNANE 1 | 96,1 | 75,5 | +27,1% |
1 Hors charge, sans impact cash, relative au traitement
comptable du mark to market du dérivé incorporé de l’ORNANE et du
remboursement anticipé de l’ORNANE, de 142,7 M€. Cette charge sera
intégralement compensée, au S2 2017, par une augmentation des fonds
propres d’environ 385 M€, montant qui sera arrêté lors de la clôture de
la conversion des ORNANE, en octobre 2017.
Une démarche Qualité globale, déployée dans
tous les pays, cœur de la stratégie d’ORPEA
Dans le cadre de son expansion internationale, ORPEA déploie sa culture
de la Qualité et son expertise dans tous les pays. La démarche Qualité
constitue l’ADN du Groupe depuis sa création et reste le prérequis
absolument indispensable à tout établissement. ORPEA déploie une
approche globale de la Qualité, à tous les niveaux de la prise en
charge : soins, services, nourriture, hébergement, animation, accueil,
dialogue, etc. Cette démarche consiste à disposer de tous les outils
possibles (procédures, formation, audits, informatique, etc.) pour
améliorer la Qualité de manière continue et permanente.
Cette démarche Qualité s’enrichit avec le développement international, à
l’origine de nouvelles techniques ou procédures, et de la mise en œuvre
de nouvelles formations qui n’existaient pas encore dans les autres
pays. A titre d’exemple, un programme de formation de la « prise en
charge de la douleur» a été récompensé en Autriche et sera dupliqué dans
certains pays.
Tous les ans, ORPEA réalise une enquête de satisfaction auprès des
résidents et familles déployée dans 8 pays. En 2016, le taux de
satisfaction est resté supérieur à 90%. L’objectif du Groupe est de
toujours satisfaire ses résidents et patients ainsi que les familles en
améliorant constamment le niveau de Qualité grâce à l’engagement
quotidien de ses 50 000 collaborateurs.
Poursuite d’une forte croissance rentable
Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2017 s’inscrit
en hausse de +10,5% à 1 525,7 M€, soutenu aussi bien par une croissance
organique solide de +5,5% que par les acquisitions récentes, notamment
Spitex en Suisse et Sanyres en Espagne. L’international est le principal
moteur de la croissance avec une augmentation de +19% du chiffre
d’affaires.
L’EBITDAR (EBITDA Courant avant loyers) progresse de +10,3% à
406,6 M€, soit une marge de 26,6% du chiffre d’affaires, quasiment
stable par rapport au S1 2016.
Grâce à la stratégie de renforcement de la détention immobilière, la
charge locative est stable à 147,7 M€, contre 148,0 M€ au 1er
semestre 2016. La revalorisation de 0,4% des loyers à périmètre constant
et les loyers additionnels des ouvertures et des acquisitions sont plus
que compensés par les économies réalisées via les acquisitions
d’immeubles.
L’EBITDA est en hausse de +17,4% à 258,8 M€, soit une marge de
17,0% du chiffre d’affaires, en hausse de 100 pb par rapport au 1er
semestre 2017.
Après amortissements et provisions de 70,8 M€ (+24,2% en raison de la
croissance du patrimoine immobilier), le Résultat Opérationnel Courant
s’établit à 188,1 M€ (+15,0%).
Les éléments non courants ressortent à 13,8 M€ contre 4,6 M€ au S1 2016.
Le résultat opérationnel est de 201,9 M€, contre 168,2 M€ au S1 2016.
Hors incidence de l’ORNANE :
-
le coût de l’endettement financier s’établit à 66,7 M€ (+24,8%) dans
un contexte de nombreuses acquisitions immobilières, réalisées sur les
12 derniers mois ; - la charge d’impôt ressort à 41,0 M€ (+1,5%) ;
-
le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2017
s’élève à 96,1 M€, en croissance de +27,1%.
Poursuite du renforcement du patrimoine
immobilier à plus de 4,6 milliards €2
Au cours du 1er semestre, ORPEA a poursuivi sa stratégie de
renforcement de son patrimoine immobilier, notamment en Autriche, Italie
et Tchéquie. Le taux de détention des immeubles se situe désormais à 43%
contre 39% au 31 décembre 2016.
Au 30 juin 2017, le patrimoine atteint ainsi une valeur globale de 4 620
M€2, pour une surface construite de 1 755 000 m2,
soit une progression de près d’un milliard d’euros sur 12 mois. Cet
actif stratégique, résilient et de grande qualité, est de plus en plus
diversifié dans les pays d’implantation géographique du groupe.
2 Hors actifs immobiliers détenus en vue de la vente pour 40
M€
Structure financière flexible
La dette financière nette s’établit à 4 351 M€3 au 30 juin
2017. Après prise en compte du remboursement anticipé de l’ORNANE en
actions, la dette nette s’établirait à 4 142 M€3. La
dette immobilière représente désormais 85% du total.
Les ratios d’endettement au 30 juin 2017 traduisent la flexibilité
financière du Groupe :
-
levier financier retraité de l’immobilier = 2,3, inchangé après
remboursement de l’ORNANE (5,5 autorisé) ; -
gearing retraité = 1,8 et 1,5 après remboursement de l’ORNANE (2,0
autorisé).
La dette est intégralement couverte contre le risque de hausse des taux
d’intérêt sur les 7 prochaines années. Le coût de la dette continue de
baisser pour s’établir à 3,1% sur le 1er semestre 2017.
Quelle que soit l’évolution des taux d’intérêt, ce coût baissera pour
atteindre 2,9% à horizon 2024.
Après le 30 juin 2017, le Groupe a encore renforcé sa flexibilité
financière avec notamment le remboursement anticipé de l’ORNANE, ainsi
que différents placements obligataires privés et Schuldschein pour un
montant total de 374 M€, lui permettant d’en allonger la maturité et
d’en abaisser le coût.
Stratégie et perspectives
Le Groupe dispose aujourd’hui d’atouts uniques pour poursuivre sa phase
d’expansion internationale et de croissance rentable :
-
la montée en puissance des pays historiques qui affichent une
rentabilité soutenue ; -
une organisation structurée : des équipes de management locales
expertes, un management international significativement renforcé ces
dernières années et un outil informatique performant; -
de nouvelles opportunités de développements créateurs de valeur dans
des pays où l’offre est encore peu développée tels que le Brésil,
l’Europe de l’Est ou la Chine ; -
un réservoir de croissance embarquée de plus de 12 000 lits en
construction et restructuration (dont 3 000 lits au Brésil et Portugal4).
Fort de ces atouts, le Groupe poursuit sa stratégie axée sur la création
de valeur à travers :
-
la construction de nouveaux établissements dans les meilleures
localisations ; - des acquisitions ciblées ;
-
la poursuite du renforcement de son patrimoine immobilier, en
conservant la propriété des immeubles les mieux localisés afin de
sécuriser la rentabilité à long terme.
Yves Le Masne, Directeur Général d’ORPEA,
conclut :
« Au cours des 5 dernières années, ORPEA a connu une phase intense
d’expansion internationale, passant d’un groupe français présent dans 4
pays (75% des lits en France) à un groupe international présent dans 12
pays avec 60% des lits à l’international. Grâce au savoir-faire du
Groupe, ce développement a été réalisé dans un contexte de rentabilité
solide.
Fort de ses 82 838 lits dans 12 pays (dont plus de 12 000 lits en
construction et restructuration) et d’une organisation structurée, le
Groupe poursuivra son développement dans les prochains mois par des
créations de nouveaux établissements et des acquisitions ciblées, en
sélectionnant toujours aussi rigoureusement les meilleures
localisations. Les nouveaux territoires tels que le Brésil ou l’Europe
de l’Est représentent de nouveaux relais de croissance attractifs. »
3 Hors dette associée à des actifs détenus en vue de la vente
pour 90 M€
4 Joint-venture détenue à 49% par ORPEA
Prochain communiqué : chiffre d’affaires T3 2017
7
novembre 2017 après clôture du marché
A propos d’ORPEA (www.orpea-corp.com)
Créé en 1989, ORPEA est un des principaux acteurs mondiaux de la prise
en charge globale de la Dépendance, avec un réseau de 798 établissements
pour 82 838 lits (dont 12 371 lits en restructuration ou construction),
soit :
-
33 122 lits en France répartis sur 357 sites (dont 2 409 lits en
restructuration ou construction) -
49 716 lits hors France (Allemagne, Autriche, Belgique, Brésil, Chine,
Espagne, Italie, Pologne, Portugal, Tchéquie et Suisse) répartis sur
441 sites (dont 9 962 lits en restructuration ou construction)
ORPEA est coté sur Euronext Paris (ISIN : FR0000184798) et membre des
indices SBF 120, STOXX 600 Europe, MSCI Small Cap Europe et CAC Mid 60.
Glossaire :
| Croissance organique |
La croissance organique du chiffre d’affaires du Groupe intègre :
1. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
2. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des
3. Le chiffre d’affaires réalisé en N par les établissements créés |
|
| EBITDAR |
EBITDA avant loyers, inclus les provisions rattachées aux postes « |
|
| EBITDA Courant |
Résultat opérationnel courant avant dotations nettes aux amortissements, inclus les provisions rattachées aux postes « charges externes » et « charges de personnel » |
|
| Résultat Courant avant impôt | Résultat Opérationnel Courant – Résultat financier net | |
| Dette financière nette |
Dette financière à long terme + dette financière à court terme – Trésorerie et VMP (Valeurs mobilières de placement) |
|
| Levier financier retraité de l’immobilier |
(Dette financière nette – Dette immobilière) / (EBITDA – (6% x Dette Immobilière)) |
|
| Gearing retraité |
Dette financière nette / (Capitaux propres + Impôts différés à l’infini sur actifs incorporels) |
Compte de résultat consolidé (en cours d’examen limité)
| En M€ | 30-juin-2017 | 30-juin-2016 | ||
| Chiffre d’affaires | 1 525,7 | 1 380,5 | ||
| Achats consommés et autres charges externes | -414,1 | -401,7 | ||
| Charges de personnel | -804,3 | -710,9 | ||
| Impôts et taxes | -57,7 | -56,8 | ||
| Amortissements et provisions | -70,8 | -57,0 | ||
| Autres produits et charges opérationnels courants | 9,2 | 9,6 | ||
| Résultat opérationnel courant | 188,1 | 163,6 | ||
| Autres produits et charges opérationnels non courants | 13,7 | 4,5 | ||
| Résultat opérationnel | 201,8 | 168,1 | ||
| Coût de l’endettement financier net | -66,7 | -53,5 | ||
| Résultat avant impôt1 | 135,1 | 114,6 | ||
| Charge d’impôt1 | -41,0 | -40,4 | ||
| QP de résultat dans les entreprises associées et coentreprises | 2,1 | 1,3 | ||
| Impact du remboursement anticipé de l’ORNANE | -142,7 | 0,0 | ||
|
Résultat net part du Groupe après mark to market du dérivé de l’ORNANE |
-41,8 | 75,5 | ||
|
Résultat net part du Groupe hors mark to market du dérivé de |
96,1 | 75,5 |
Bilan consolidé (en cours d’examen limité)
| En M€ | 30-juin-2017 | 31-déc-2016 | ||
| Actif Non courant | 7 795 | 7 081 | ||
| Goodwill | 1 001 | 982 | ||
| Immobilisations incorporelles | 2 018 | 1 889 | ||
|
Immobilisations corporelles et immobilier en cours de
développement |
4 620 | 4 075 | ||
| Autres actifs non courants | 156 | 135 | ||
| Actif Courant | 1 247 | 1 104 | ||
| Dont disponibilités et VMP | 554 | 540 | ||
| Actifs détenus en vue de la vente | 90 | 140 | ||
| TOTAL ACTIF | 9 133 | 8 326 | ||
| Fonds propres part du groupe et impôts différés à l’infini | 2 481 | 2 519 | ||
| Capitaux propres part du Groupe | 2 025 | 2 076 | ||
| Impôts différés à l’infini sur incorporels d’exploitation | 456 | 443 | ||
| Intérêts minoritaires | 0 | 0 | ||
| Passif Non Courant | 4 851 | 4 425 | ||
| Autre passif d’impôt différé | 415 | 342 | ||
| Provisions pour risques et charges | 217 | 207 | ||
| Dettes financières à moyen et long terme | 4 028 | 3 801 | ||
| Variation de juste valeur du droit d’attribution de l’ORNANE | 191 | 75 | ||
| Passif Courant | 1 711 | 1 242 | ||
| Dont dette court terme (crédit relais et portage immobilier) | 877 | 419 | ||
| Dette associée à des actifs détenus en vue de la vente | 90 | 140 | ||
| TOTAL PASSIF | 9 133 | 8 326 |
Flux de trésorerie (en cours d’examen limité)
| En M€ | 30-juin-2017 | 30-juin-2016 | ||
| Flux nets de trésorerie générés par l’activité | 167 | 140 | ||
| Investissements de construction | -155 | -107 | ||
| Acquisitions d’immobilier | -483 | -160 | ||
| Cessions immobilières | 16 | 54 | ||
| Investissements d’exploitation nets | -98 | -55 | ||
| Flux nets d’investissements | -694 | -268 | ||
| Flux nets de financement | 568 | 68 | ||
| Variation de trésorerie sur la période | 15 | -60 | ||
| Trésorerie de fin de période | 554 | 658 |
1 Hors charge, sans impact cash, relative au traitement
comptable du mark to market du dérivé incorporé de l’ORNANE et du
remboursement anticipé de l’ORNANE, de 142,7 M€. Cette charge sera
intégralement compensée, au S2 2017, par une augmentation des fonds
propres d’environ 385 M€, montant qui sera arrêté lors de la clôture de
la conversion des ORNANE, en octobre 2017.
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Relations investisseurs :
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Yves Le Masne
Directeur
Général
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Relations investisseurs
01 47 75 74
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ou
Relations
investisseurs et médias :
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