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CARREFOUR : RESULTATS 2015 : NOUVELLE ANNEE DE CROISSANCE

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Forte amélioration du cash flow libre Réduction de la dette Poursuite des investissements dans le multiformat BOULOGNE-BILLANCOURT, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News: Carrefour (Paris:CA): Hausse du chiffre d’affaires hors taxes : 76,9 Md€, +3,0% en organique La croissance accélère en Europe, notamment en Espagne et en Italie ; tous les formats progressent une nouvelle fois en France cette année Les

Forte amélioration du cash flow libre

Réduction de la dette

Poursuite des investissements dans le multiformat

BOULOGNE-BILLANCOURT, France–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Carrefour (Paris:CA):

Hausse du chiffre d’affaires hors taxes : 76,9 Md€, +3,0% en organique

  • La croissance accélère en Europe, notamment en Espagne et en Italie ;
    tous les formats progressent une nouvelle fois en France cette année
  • Les performances sont excellentes en Amérique latine dans un contexte
    plus difficile

Croissance du résultat opérationnel courant : 2 445 M€, +7,0% à
changes constants, +11,5% en proforma
1

  • En Europe, tous les pays y compris la France enregistrent une
    augmentation de leur marge opérationnelle ; le ROC progresse de près
    de 10%1 en Europe
  • La rentabilité globale des Pays Emergents poursuit son amélioration,
    illustrée par une forte hausse du ROC en Amérique latine (+23,5% à
    changes constants)

Nette progression du résultat net ajusté, part du Groupe : 1 113 M€,
+7,1%

Amélioration de la structure financière ; poursuite des
investissements dans le multiformat et la transformation omnicanale

  • Cash Flow Libre hors exceptionnels de 951 M€, en forte amélioration
    par rapport à 2014
  • Réduction de la dette nette de 408 M€, à 4,5 Md€
  • Investissements soutenus de 2,4 Md€ dans la modernisation du parc et
    l’expansion multiformat, avec l’ouverture de 1 123 magasins dont 850
    magasins de proximité
  • Intégration des magasins DIA en France et acquisition de supermarchés
    Billa en Roumanie
  • Accélération de la transformation numérique dans l’ensemble des pays
    du Groupe et acquisition de Rue du Commerce en France

Dividende proposé : 0,70€ par action, en numéraire ou en titres

1 A changes constants ; ajusté pour l’intégration de DIA,
l’impact de la hausse de la Tascom et le transfert des loyers de
galeries commerciales à Carmila

                 
Chiffres clés (M€)   2014   2015   Variation
à changes constants
  Variation
à changes courants
       
Chiffre d’affaires hors taxes 74 706 76 945 +4,1% +3,0%
Croissance organique           +3,0%    
Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) 3 803 3 955 +6,7% +4,0%
Résultat opérationnel courant (ROC)   2 387   2 445   +7,0%   +2,4%
Résultat opérationnel courant après QP des mises en équivalence   2 423   2 489   +7,2%   +2,7%
Résultat net ajusté, part du Groupe   1 040   1 113       +7,1%
 
Cash flow libre des activités poursuivies hors exceptionnels   664   951       + 287 M€
Dette nette à la clôture   4 954   4 546       -408 M€
Dette nette / EBITDA   1,3x   1,1x        

Nouvelle croissance du ROC (+7,0% à changes constants, +11,5%
proforma) et du résultat net ajusté, part du Groupe (+7,1%)

Compte de résultat

En 2015, Carrefour enregistre une croissance significative de ses
ventes. Son chiffre d’affaires hors taxes est en hausse de +4,1%
à changes constants et de +3,0% en organique. Toutes les zones
enregistrent une croissance à changes courants de leurs ventes totales,
avec une hausse en Europe de +2,7% et de +3,8% dans les pays émergents.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) du Groupe est une nouvelle
fois en croissance, à 2 445 M€, soit +7,0% à changes constants (+2,4% à
changes courants), en hausse tant en Europe (+9,9% en proforma) que dans
les Pays Emergents (+9,2% à changes constants).

En France, le ROC s’élève à 1 191 M€. La marge opérationnelle en
France est en augmentation par rapport à 2014, une fois ajustée de
l’intégration de DIA, de la hausse de la taxe sur les surfaces
commerciales et du transfert à Carmila des loyers des galeries
commerciales lors de sa création en 2014. Le plan de transformation des
magasins DIA s’est accéléré comme prévu au cours du deuxième semestre.

Dans les Autres pays d’Europe, le ROC est en très nette
progression de +33,4%, à 567 M€ vs 425 M€ en 2014. En 2015, la marge
commerciale s’améliore sous l’effet des différents plans d’action. La
marge opérationnelle est en hausse de 70 pb à 2,9% du chiffre
d’affaires. Cette performance est largement portée par la poursuite du
redressement de l’Espagne et par l’amélioration de l’Italie. La marge
opérationnelle progresse dans l’ensemble des pays.

L’Amérique latine poursuit sa forte progression avec une hausse
de son ROC de +23,5% à changes constants, à 705 M€. Cette amélioration
reflète la très bonne croissance des ventes en comparable au Brésil et
en Argentine associée à une amélioration de la marge commerciale. Les
frais généraux intègrent la hausse des coûts de l’énergie au Brésil. La
marge opérationnelle s’établit à 4,9%, en hausse de 20 pb.

En Asie, le ROC s’établit à 13 M€. En Chine, dans un contexte de
ralentissement économique et d’évolution rapide des attentes des
consommateurs, nous poursuivons le repositionnement de notre modèle. A
Taïwan, les ventes renouent avec la croissance pour la première fois
depuis plus de deux ans, portées par le développement du multiformat et
la modernisation de certains hypermarchés ; le ROC progresse.

En 2015, le résultat non courant est une charge de 257 M€ liée
principalement à des coûts de réorganisation dans différents pays. Ceci
se compare à un produit de 149 M€ en 2014, essentiellement lié à la
plus-value réalisée lors de l’apport d’actifs à Carmila. Le résultat
net des activités poursuivies, part du Groupe
, s’établit à 977 M€
comprenant les éléments suivants :

  • Une baisse des charges financières, principalement du fait
    d’une réduction du coût de l’endettement financier, à hauteur de 52
    M€. Cette baisse résulte de la combinaison de la poursuite de taux
    d’intérêt bas en Europe, partiellement compensée par la hausse des
    taux d’intérêt par ailleurs ;
  • Un taux effectif d’imposition globalement stable.

Le résultat net, part du Groupe, s’établit à 980 M€. Ajusté
principalement du résultat non courant, le résultat net, part du Groupe,
s’établit à 1 113 M€ et progresse de +7,1%.

Flux de trésorerie et endettement

En 2015, le cash-flow libre est en nette amélioration et s’élève
à 687 M€ par rapport à 306 M€ en 2014. Cette variation provient
essentiellement des éléments suivants :

  • Une nette amélioration de l’autofinancement qui s’établit à
    2 733 M€ par rapport à 2 504 M€ en 2014 ;
  • Un besoin en fonds de roulement qui constitue cette année une
    ressource de 81 M€, par rapport à 19 M€ l’année passée ;
  • Une variation favorable du poste fournisseurs d’immobilisations
    qui constitue une ressource de 136 M€ et des cessions
    d’immobilisations liées à l’activité
    qui génèrent 104 M€ ;
  • La poursuite des investissements de remise à niveau des actifs,
    modernisation et développement du parc à hauteur de 2,4 Md€.

Retraité des éléments exceptionnels, le cash flow libre des activités
poursuivies s’établit à 951 M€, en forte amélioration par rapport à 2014.

La dette nette financière au 31 décembre 2015 est de 4,5 Md€, en
baisse de 408 M€ comparée au 31 décembre 2014. Elle bénéficie notamment :

  • De l’amélioration du cash-flow libre décrite ci-dessus ;
  • De la cession d’une partie de notre auto-contrôle en mars 2015, qui a
    généré une rentrée de trésorerie de 394 M€ ;
  • De la cession d’une participation complémentaire dans Carrefour Brésil
    à Península Participações en avril 2015. Leur participation s’élève
    désormais à 12%.

Priorités pour 2016

Carrefour poursuit sa transformation avec de fortes ambitions pour
son modèle multiformat, qui permet d’offrir à ses clients une expérience
d’achat adaptée aux évolutions de leurs aspirations et des modes de
consommation.

Distributeur le plus multiformat dans le monde, Carrefour continue à
investir dans l’expansion.
Le Groupe ouvrira en 2016 des magasins
dans ses différents formats, notamment en proximité, à un rythme
soutenu. En France, la conversion du parc de magasins DIA suit le plan
prévu, avec la transformation de près de 500 magasins supplémentaires en
2016.

Le Groupe investit également pour pérenniser sa croissance.
Carrefour poursuit la modernisation de ses magasins dans l’ensemble des
pays et renforce l’attractivité de ses sites en s’appuyant notamment sur
Carmila. Carrefour avance sur ses chantiers opérationnels qui incluent
la refonte des chaînes logistiques et la simplification des systèmes
d’information dans plusieurs pays. Le repositionnement du modèle en
Chine fait partie des priorités de Carrefour.

Carrefour accélère sa transformation digitale autour d’une ambition
omnicanale.
Celle-ci s’appuie sur son réseau physique et sur le
développement de services e-commerce dans l’ensemble des pays du Groupe.
En France, l’acquisition de Rue du Commerce permettra l’enrichissement
de l’offre au travers d’une place de marché.

En 2016, le Groupe maintiendra sa discipline financière :

  • Investissements totaux compris entre 2,5 et 2,6 Md€
  • Attention constante portée à la génération de cash flow libre
  • Maintien de la notation BBB+

Agenda

  • Chiffre d’affaires du premier trimestre 2016 : 15 avril 2016
  • Assemblée Générale des Actionnaires : 17 mai 2016

ANNEXES

Répartition géographique des ventes et du résultat opérationnel
courant

  Ventes HT   Résultat opérationnel courant
                 

(en M€)

  2014   2015  

Croissance
organique1

  Variation
changes courants
 

2014

retraité2

  2015  

Variation proforma3

  Variation
changes constants
  Variation
changes
courants
France 35 336 36 272 +1,1% +2,6% 1 271 1 191 +1,8% -6,4% -6,4%
Autres pays d’Europe 19 191 19 724 +1,2% +2,8% 425 567 +34,2% +33,4% +33,4%
Europe 54 527 55 996 +1,2% +2,7% 1 697 1 758 +9,9% +3,6% +3,6%
Amérique latine 13 891 14 290 +15,7% +2,9% 660 705 +23,5% +23,5% +6,9%
Asie 6 288 6 659 -9,5% +5,9% 97 13 -87,6% -87,6% -87,0%
Pays émergents 20 179 20 949 +7,6% +3,8% 757 718 +9,2% +9,2% -5,2%
Fonctions globales                   (67)   (31)            
TOTAL   74 706   76 945   +3,0%   +3,0%   2 387   2 445   +11,5%   +7,0%   +2,4%

1 Hors essence et hors taxes

2 Cf annexe page 6

3 A changes constants ; ajusté pour l’intégration de DIA,
l’impact de la hausse de la Tascom et le transfert des loyers de
galeries commerciales à Carmila

Ajustements du résultat opérationnel courant

Les informations comparables de 2014 ont été retraitées pour refléter
l’application de l’interprétation IFRIC 21 – Droits ou taxes. Il n’y a
pas d’impact sur le résultat opérationnel courant de l’année 2014. Les
informations comparables de 2014 ainsi que le premier semestre 2015 ont
également été ajustées pour refléter un ajustement lié à l’allocation
des coûts centraux.

Résultat opérationnel courant (en M€)

Premier semestre 2014

  Publié   Retraité IFRIC 21   Ajustement lié à l’allocation des coûts
France   515   406   406
Europe hors France   43   36   36
Amérique latine   247   247   229
Asie   83   83   83
Fonctions globales   -55   -55   -37
Total   833   717   717

Deuxième semestre 2014

  Publié   Retraité IFRIC 21   Ajustement lié à l’allocation des coûts
France   756   865   865
Europe hors France   382   389   389
Amérique latine   438   438   430
Asie   14   14   14
Fonctions globales   -37   -37   -29
Total   1 554   1 670   1 670
     

Année 2014

  Publié   Retraité IFRIC 21   Ajustement lié à l’allocation des coûts
France   1 271   1 271   1 271
Europe hors France   425   425   425
Amérique latine   685   685   660
Asie   97   97   97
Fonctions globales   -92   -92   -67
Total   2 387   2 387   2 387
Premier semestre 2015   Publié   Ajustement lié à l’allocation des coûts
France   321   321
Europe hors France   122   122
Amérique latine   296   291
Asie   50   50
Fonctions globales   -63   -58
Total   726   726

Compte de résultat consolidé

     
(en M€)   2014   2015
Chiffre d’affaires hors taxes   74 706   76 945
Chiffre d’affaires hors taxes, net de la fidélisation   74 097   76 393
Autres revenus   2 221   2 464
Revenus totaux   76 318   78 857
Prix de revient des ventes (59 270) (60 838)
Marge des activités courantes 17 049 18 019
Frais généraux   (13 281)   (14 105)
Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)   3 803   3 955
Amortissements   (1 381)   (1 470)
Résultat opérationnel courant (ROC)   2 387   2 445
Résultat opérationnel courant après quote-part des mises en
équivalence
  2 423   2 489
Produits et charges non courants   149   (257)
Résultat opérationnel   2 572   2 232
Résultat financier (563) (515)
Résultat avant impôts 2 010 1 717
Impôts sur les résultats   (709)   (597)
Résultat net des activités poursuivies   1 300   1 120
Résultat net des activités non poursuivies   67   4
Résultat net total   1 367   1 123
Dont Résultat net, Part du Groupe 1 249 980
Dont Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 1 182 977
Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe   67   4
Dont Résultat net, Part des minoritaires 118 143
Dont Résultat net des activités poursuivies, Part des minoritaires 118 143
Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part des
minoritaires
  0   0
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels   1 040   1 113

Bilan consolidé

     
(en M€)   31 décembre 2014   31 décembre 2015
ACTIF
Immobilisations incorporelles 9 543 9 510
Immobilisations corporelles 12 272 12 071
Immobilisations financières 2 810 2 725
Impôts différés actifs 759 744
Immeubles de placement 296 383
Encours des sociétés financières – Part à plus d’un an   2 560   2 351
Actifs non courants   28 240   27 784
Stocks 6 213 6 362
Créances commerciales 2 260 2 269
Encours des sociétés financières – Part à moins d’un an 3 420 3 658
Actifs d’impôts exigibles 1 136 1 168
Autres actifs 853 705
Actifs financiers courants 504 358
Trésorerie et équivalents de trésorerie   3 113   2 724
Actifs courants   17 500   17 245
Actifs détenus en vue de la vente   49   66
TOTAL   45 789   45 095
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe 9 191 9 633
Intérêts minoritaires dans les sociétés consolidées   1 037   1 039
Capitaux propres   10 228   10 672
Impôts différés passifs 523 508
Provisions pour risques et charges 3 581 3 014
Dettes financières – Part à plus d’un an 6 815 6 662
Refinancement des encours clients – Part à plus d’un an   1 589   1 921
Passifs non courants   12 508   12 106
Dettes financières – Part à moins d’un an 1 757 966
Fournisseurs et autres créditeurs 13 384 13 648
Refinancement des encours clients – Part à moins d’un an 3 718 3 328
Passifs d’impôts exigibles 1 172 1 097
Autres passifs   3 022   3 244
Passifs courants   23 052   22 282
Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente   1   34
TOTAL   45 789   45 095

Tableau des flux de trésorerie consolidé

     
(en M€)   2014   2015
DETTE NETTE D’OUVERTURE   (4 117)   (4 954)
Autofinancement (hors activités non poursuivies) 2 504 2 733
Variation du besoin en fonds de roulement 19 81
Activités non poursuivies   86   3
Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation   2 609   2 818
Investissements opérationnels (2 411) (2 378)
Variation nette des fournisseurs d’immobilisations (inc. créances) (17) 136
Cessions d’immobilisations 124 104
Activités non poursuivies   2   7
Cash-Flow libre   306   687
Investissements financiers (1 336) (85)
Cessions 236 109
Autres (5) (28)
Activités non poursuivies   11   0
Cash-Flow après investissements   (789)   682
Dividendes et augmentation de capital (214) (474)
Acquisitions ou cessions de participation sans changement de contrôle 311 208
Actions propres (18) 384
Coût de l’endettement net financier (399) (347)
Autres 287 (44)
Activités non poursuivies   (16)   0
DETTE NETTE DE CLOTURE   (4 954)   (4 546)

Variation des capitaux propres

(en M€)   Total
capitaux propres
  Capitaux propres,
part du Groupe
  Intérêts
minoritaires
Situation au 31 décembre 2014   10 228   9 191   1 037
Résultat global de la période 2015   1 123   980   143
Dividendes au titre de l’exercice 2014   (488)   (390)   (98)
Effet de variations de périmètre et autres   (191)   (148)   (43)
Situation au 31 décembre 2015   10 672   9 633   1 039

Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels

     
(en M€)   2014   2015
Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe   1 182   977
Retraitement des produits et charges non courants (avant impôt) (149) 257
Retraitement d’éléments exceptionnels dans le résultat financier 3 65

Effet impôts 1

(10) (159)
Retraitement sur la quote-part de résultat des sociétés mises en
équivalence et la part des minoritaires des éléments retraités
  14   (27)
Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels   1 040   1 113

Modalités de paiement du dividende

La date de cotation des actions ex-dividende est fixée au 23 mai 2016.
La période d’option durant laquelle les actionnaires pourront opter pour
un paiement du dividende en numéraire ou en actions débutera le 23 mai
et s’achèvera le 10 juin 2016 inclus. La mise en paiement du dividende
et la livraison des actions nouvelles interviendront le 21 juin 2016.

1 Effet sur l’impôt des éléments retraités (produits et
charges non courants et résultat financier) ainsi que produits et
charges d’impôts non courants.

Définitions

Croissance organique

La croissance organique est composée de la croissance à magasins
comparables et des ouvertures nettes sur les douze derniers mois,
fermetures temporaires incluses.

Marge des activités courantes

La marge des activités courantes correspond à la somme du chiffre
d’affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du coût des
programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de
revient des ventes intègre outre les achats et variations de stock,
d’autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus
par les sociétés financières, des produits liés à l’escompte ainsi que
des écarts de change générés par les achats de marchandises.

Résultat opérationnel courant (ROC)

Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des activités
courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.

Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)

Le résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) exclut
les amortissements logistiques comptabilisés en prix de revient des
ventes, ainsi que les produits et charges non courants tels que définis
ci-dessous.

Résultat opérationnel (EBIT)

Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités courantes
diminuée des frais généraux et des amortissements et provisions et des
produits et charges non courants.

Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments
significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur
fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des coûts de
restructuration et des charges liées à des réestimations de risques
d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont le
Groupe a eu connaissance au cours de l’exercice.

Cash-flow libre

Le cash-flow libre est le solde net de l’autofinancement avant coût de
l’endettement financier net, de la variation du besoin en fonds de
roulement et des investissements opérationnels.

Disclaimer

Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des
déclarations et informations prospectives. Les déclarations et
informations de nature prospective ont été établies sur la base des
hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne
constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe.
Les résultats ou les performances qui seront réalisés sont susceptibles
d’être substantiellement différents des déclarations et informations
prospectives présentées en raison d’un certain nombre de risques et
d’incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les
différents documents déposés auprès de l’Autorité des marchés financiers
au titre de l’information règlementée disponibles sur le site de
Carrefour (www.carrefour.com)
et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir
gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour
ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces
déclarations et informations prospectives dans le futur.

Contacts

Carrefour
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Mathilde Rodié et Matthew Mellin, +33 (0)1 41 04 28 83
ou
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+33 (0)1 41 04 26 17