Press release

Groupe Vicat : Résultats du premier semestre 2016 

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Progression de +4,3% à périmètre et changes constants de l’activité à 1,24 milliard d’euros EBITDA à 208 millions d’euros (+7,7% à périmètre et changes constants) Forte baisse de l’endettement net par rapport au 30 juin 2015 Résultat net part du Groupe : 49 millions d’euros (+50,7% à périmètre et changes constants) PARIS LA DÉFENSE–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

  • Progression de +4,3% à périmètre et changes constants de l’activité
    à 1,24 milliard d’euros
  • EBITDA à 208 millions d’euros (+7,7% à périmètre et changes
    constants)
  • Forte baisse de l’endettement net par rapport au 30 juin 2015
  • Résultat net part du Groupe : 49 millions d’euros (+50,7% à
    périmètre et changes constants)

PARIS LA DÉFENSE–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

le Groupe Vicat (NYSE Euronext Paris : FR0000031775 – VCT) (Paris:VCT)
publie aujourd’hui ses résultats du premier semestre 2016, arrêtés par
le Conseil d’Administration du 2 août 2016.

Compte de résultat consolidé simplifié audité :

             
(en millions d’euros)   30 juin 2016   30 juin 2015   Variation (%)
      Publiée  

Á périmètre et
taux de change
constants

Chiffre d’affaires consolidé 1237 1 243 -0,4%   +4,3%
EBITDA* 208 203 +2,3% +7,7%
Taux de marge (en %) 16,8 16,3
EBIT**   103   93   +11,2%   +16,5%
Taux de marge (en %)   8,4   7,4        
Résultat net consolidé   60   43   +38,7%   +44,5%
Taux de marge (en %)   4,8   3,5        
Résultat net part du groupe 49 34 +45,7% +50,7%
Capacité d’autofinancement   153   140   +9,2%   +15,0%

*L’EBITDA se calcule en sommant l’excédent brut d’exploitation et les
autres produits et charges ordinaires.
**L’EBIT se calcule en
sommant l’EBITDA et les dotations nettes aux amortissements et
provisions ordinaires.

Dans le cadre de cette publication, Guy Sidos, Président-Directeur
Général a déclaré
: « Le Groupe Vicat affiche une bonne
performance au cours de ce semestre. Les tendances favorables observées
au cours du premier trimestre se confirment avec des progressions
d’activités sur la plupart de nos marchés, avec, notamment, un retour à
une dynamique de croissance en France et en Egypte.

Conformément
à sa stratégie, le Groupe a engendré une forte génération de cash-flow
et réduit considérablement son niveau d’endettement par rapport au
premier semestre 2015. Confiant dans la pertinence de son modèle de
développement qui allie efficacité industrielle et financière, Vicat
continuera à s’appuyer sur les investissements réalisés au cours
des dernières années et sur ses fortes positions de marché pour
poursuivre sa croissance rentable ».

Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les
variations sont exprimées sur une base annuelle (2016/2015), et à
périmètre et taux de change constants.

1. Compte de résultat semestriel

1.1. Compte de résultat consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Vicat au premier semestre 2016
atteint 1 237 millions d’euros, un chiffre quasi-stable (-0,4%) et en
progression de +4,3% à périmètre et taux de change constants par rapport
à la même période de 2015.

Sur le premier semestre 2016, le chiffre d’affaires opérationnel de
l’activité Ciment est en baisse de -1,5% en base publiée, mais en hausse
de +4,9% à périmètre et à taux de change constants. L’activité Béton et
Granulats affiche un chiffre d’affaires opérationnel en progression de
+3,5% en base publiée, et de +5,9% à périmètre et taux de change
constants par rapport au premier semestre 2015. Le chiffre d’affaires
opérationnel de l’activité Autres Produits et Services est en
progression de +2,0% en base publiée, et de +4,2% à périmètre et taux de
change constants.
La répartition du chiffre d’affaires opérationnel
par activité sur ce premier semestre 2016 fait ressortir une
contribution de l’activité Ciment en légère contraction. Elle représente
53,7% du chiffre d’affaires opérationnel contre 54,8% au premier
semestre 2015. La contribution de l’activité Béton & Granulats au
chiffre d’affaires opérationnel du Groupe est en légère progression,
s’établissant à 32,2% contre 31,2% sur la même période en 2015. Enfin,
la contribution de l’activité Autres Produits & Services est quasi
stable à 14,2% du chiffre d’affaires opérationnel du Groupe contre 14,0%
au premier semestre 2015.
La part des métiers principaux du Groupe
que sont le ciment, le béton et les granulats est quasi stable à 85,9%
du chiffre d’affaires opérationnel, contre 86,0% au premier semestre
2015.
L’évolution du chiffre d’affaires du Groupe au cours du
premier semestre 2016 résulte :

  • d’un effet de change négatif de -4,7%, marqué par une appréciation de
    l’euro vis-à-vis de l’ensemble des monnaies des pays dans lesquelles
    le Groupe intervient, à l’exception du dollar ;
  • d’une amélioration de l’activité en organique de +4,3%, liée à :

    • une progression de l’activité en France, en Turquie, aux
      Etats-Unis, en Inde, en Egypte et en Italie;
    • un repli de l’activité en Afrique de l’Ouest, marqué
      essentiellement par un fort recul du chiffre d’affaires en
      Mauritanie -alors qu’il est resté stable au Sénégal-, en Suisse et
      très légèrement négatif au Kazakhstan.

L’EBITDA consolidé du Groupe ressort à 208 millions d’euros soit une
progression de +2,3%. A périmètre et taux de change constants, la
croissance de l’EBITDA est de +7,7%.

Cette progression de l’EBITDA à périmètre et
change constants
résulte pour l’essentiel :

  • D’une très nette progression de l’EBITDA généré en Egypte, soutenue
    par la croissance des volumes vendus et la réduction des coûts
    énergétiques suite au démarrage des deux broyeurs charbons au cours du
    deuxième semestre 2015. Ces facteurs positifs ont permis de largement
    compenser l’impact de la baisse des prix ;
  • D’une nouvelle hausse sensible de l’EBITDA aux Etats-Unis
    essentiellement liée à l’augmentation des prix de vente et à la hausse
    des volumes dans le Ciment, permettant de très largement compenser
    l’érosion des volumes constatée dans le Béton en Californie ;
  • D’une solide amélioration de l’EBITDA généré par les activités du
    Groupe en Turquie, soutenue par la progression des volumes dans
    l’ensemble de ses activités, compensant largement la baisse des prix
    observée dans l’activité Ciment ;
  • Et enfin, d’une progression de l’EBITDA en France. Cette performance
    est le résultat d’une progression des volumes livrés au cours de ce
    semestre par le Groupe sur l’ensemble de ses activités. Elle a été
    soutenue par une météorologie favorable au premier trimestre et par un
    environnement macro-économique et sectoriel en amélioration
    progressive, en dépit d’un contexte de prix qui reste légèrement
    baissier dans le Ciment et le Béton.

Ces facteurs positifs ont permis de largement compenser :

  • Une très légère contraction de l’EBITDA en Inde, compte tenu de la
    baisse des prix de vente, presque totalement compensée par la
    progression des volumes vendus et par une réduction des coûts de
    production ;
  • Un recul de l’EBITDA en Suisse compte tenu de l’impact de la forte
    baisse des prix observée au cours du troisième trimestre 2015 et d’une
    très légère contraction des volumes Ciment et Béton au cours de ce
    premier semestre 2016, et ce en dépit d’une réduction des coûts de
    production;
  • Une baisse sensible de l’EBITDA généré au Kazakhstan, résultant de la
    hausse de certains coûts liés à la dévaluation du tengué et de la
    légère baisse des prix de vente ;
  • Et enfin, un recul de l’EBITDA en Afrique de l’Ouest, pour l’essentiel
    en Mauritanie en raison d’une forte baisse des volumes et d’une
    pression concurrentielle sur les prix accrue.

L’EBIT s’affiche à 103 millions d’euros contre 93 millions d’euros au
premier semestre 2015, soit une hausse de +11,2% en base publiée, et de
+16,5% à périmètre et taux de change constants.La marge d’EBIT sur le
chiffre d’affaires consolidé s’établit donc à 8,4% contre 7,5% au
premier semestre 2015.

Le résultat financier s’améliore de 9,4 millions d’euros à 18,4 millions
d’euros (contre 27,8 millions d’euros au premier semestre 2015) avec
notamment une diminution de 7 millions d’euros des coûts de
l’endettement financier net du Groupe, principalement en raison de la
restructuration de la dette en Inde intervenue en juillet 2015.

La charge d’impôt progresse de +4,1% par rapport à l’an passé, à 29,1
millions d’euros. Le taux d’impôt diminue quant à lui de près de 4
points pour atteindre 34% avec, en France, la suppression de la
contribution exceptionnelle de 10%.

A périmètre et taux de change constants, le résultat net de l’ensemble
consolidé s’élève à 60 millions d’euros en hausse de +44,5%, et le
résultat net part du Groupe progresse quant à lui de + 50,7% à 49
millions d’euros.

1.2. Compte de résultat du Groupe par zone
géographique

1.2.1. Compte de résultat France

             
(en millions d’euros)   30 juin 2016   30 juin 2015   Variation (%)
      Publiée  

A périmètre et taux
de change constants

 
CA consolidé 405 388 +4,4% +4,4%
EBITDA 51 49 +4,1% +4,1%
EBIT   21   18   +16,7%   +16,7%

Le chiffre d’affaires consolidé en France au 30 juin 2016 s’établit à
405 millions d’euros, en croissance de +4,4% à périmètre constant. Ce
semestre a été marqué par un contexte économique et sectoriel en
amélioration progressive mais également par une base de comparaison
favorable liée à des conditions climatiques plus clémentes que celles
qui avaient caractérisé le premier trimestre 2015. A ce titre, il est
important de noter que le chiffre d’affaires du Groupe en France s’est
légèrement amélioré (+0,9%) au cours du deuxième trimestre 2016 par
rapport au deuxième trimestre 2015, malgré le contexte social perturbé
en France et un impact météorologique défavorable.
L’EBITDA
progresse quant à lui de +4,1%, et s’établit à 51 millions d’euros. Sur
ces bases, la marge d’EBITDA est quasi stable à 12,6%, contre 12,7% au
premier semestre 2015.

  • Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
    s’inscrit en hausse de +4,8% sur l’ensemble du semestre (+2,3% en
    consolidé). Il est à noter qu’après la très forte progression
    enregistrée au cours du premier trimestre notamment en raison des
    bonnes conditions climatiques, le chiffre d’affaires opérationnel est
    stable sur le deuxième trimestre compte tenu de la situation sociale
    en France perturbée et d’une météorologie moins favorable. Sur ces
    bases, les volumes vendus sur le marché domestique et à l’export
    progressent sur le semestre de près de +10%, avec une augmentation de
    près de +15% au premier trimestre et de plus de +6% sur le deuxième
    trimestre. Quant aux prix de vente, ils reculent légèrement sur le
    marché domestique sur l’ensemble de la période, marquée néanmoins par
    une stabilisation progressive au cours du deuxième trimestre. Compte
    tenu de ces éléments, le Groupe enregistre dans cette activité une
    solide progression de son EBITDA de +16,6% à périmètre constant, et
    une marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel en
    amélioration de près de 250 points de base.
  • L’activité Béton & Granulats voit son chiffre d’affaires
    opérationnel progresser de +4,7% (+4,4% en consolidé), soutenu par une
    nette progression des volumes vendus de plus de +10% dans le béton, et
    une légère hausse dans les granulats de plus de +1%. Il est à noter
    qu’après la forte progression du chiffre d’affaires opérationnel
    enregistrée au premier trimestre dans cette activité (+10,3%) le
    chiffre d’affaires opérationnel du deuxième trimestre est stable
    (conséquence de la météorologie défavorable et de l’environnement
    social perturbé en France). Quant aux prix de vente, ceux-ci
    s’affichent de nouveau en baisse dans le Béton et sont restés stables
    dans les Granulats. Compte tenu du niveau particulièrement bas des
    prix dans le béton, l’EBITDA généré par cette activité en France se
    situe à l’équilibre, et s’affiche donc en recul par rapport au premier
    semestre 2015.
  • Dans l’activité Autres Produits & Services, le chiffre
    d’affaires opérationnel est en progression de +10,0% (+7,0% en
    consolidé). L’EBITDA généré par cette activité s’établit à 6 millions
    d’euros, affichant une très nette progression de +66,2%.

1.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

             
(en millions d’euros)   30 juin 2016   30 juin 2015   Variation (%)
      Publiée  

A périmètre et taux
de change constants

 
CA consolidé 198 206 -4,1% -0,6%
EBITDA 45 49 -8,1% -4,7%
EBIT   26   28   -6,8%   -3,4%

Le chiffre d’affaires au 30 juin 2016 en Europe, hors France, recule de
-4,1% en base publiée, mais reste quasi stable à périmètre et taux de
change constants par rapport au premier semestre 2015.

En Suisse, au premier semestre 2016, le chiffre d’affaires
consolidé du Groupe est en baisse de -4,5%. A périmètre et taux de
change constants, il est quasi stable à -0,9%. En effet, les ventes du
Groupe en Suisse ont été affectées au cours de ce premier semestre par
la fin de livraisons à un certain nombre de grands chantiers et par une
baisse des prix moyens de vente suite à une pression concurrentielle qui
s’est accrue au cours du deuxième semestre 2015. Sur ces bases, l’EBITDA
est en retrait de -4,3% sur la période, entraînant une contraction de la
marge d’EBITDA d’environ 80 points de base.

  • Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
    affiche une baisse de -8,3% en base publiée, et de -4,8% à périmètre
    et taux de change constants. Le chiffre d’affaires consolidé recule
    quant à lui de -11,8% en base publiée et de -8,5% à périmètre et taux
    de change constants. Il est à noter qu’après une baisse sensible de
    son chiffre d’affaires opérationnel au premier trimestre (-8,6% à
    périmètre et taux de change constants), le chiffre d’affaires généré
    au deuxième trimestre affiche un retrait moins marqué (-1,9% à
    périmètre et change constants). Les volumes se sont contractés de plus
    de -4% sur l’ensemble de la période, affectés essentiellement par la
    fin des livraisons à un certain nombre de grands chantiers. Il est
    néanmoins important de noter qu’après une baisse de plus de -8% au
    premier trimestre, les volumes affichent au deuxième trimestre un
    retrait inférieur à -2%. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont en net
    retrait en raison de la forte pression concurrentielle observée au
    troisième trimestre 2015. L’EBITDA généré par cette activité ressort
    donc en recul de -6,4% à périmètre et taux de change constants au
    premier semestre 2016. Sur cette base la marge d’EBITDA sur le chiffre
    d’affaires opérationnel affiche un léger retrait de 60 points de base.
  • Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre d’affaires
    opérationnel progresse de +5,2% en base publiée, et de +9,1% à
    périmètre et taux de change constants sur l’ensemble du semestre.
    Après la forte croissance du chiffre d’affaires opérationnel observée
    au cours du premier trimestre (+16,7% à périmètre et change
    constants), l’activité est restée bien orientée au deuxième trimestre
    (+4,1%), mais néanmoins à un rythme moins soutenu. Cette performance
    résulte d’un léger recul des volumes de béton de près de
    -3%, lié
    à l’achèvement des livraisons à certains projets et à un démarrage
    tardif d’autres projets. Cette baisse des volumes dans le béton a été
    pleinement compensée par une hausse des volumes de granulats de plus
    de +1%, soutenue par des projets routiers et de génie civil, et une
    activité « décharge » en très forte progression. Sur ces bases, les
    prix de vente « ex-works » fléchissent légèrement avec, en revanche,
    des prix de marché dans les granulats qui s’affichent en forte
    progression bénéficiant d’une activité « décharge » soutenue. Dans ce
    contexte, l’EBITDA généré par cette activité progresse sensiblement de
    +28,5% à périmètre et change constants, et la marge d’EBITDA sur le
    chiffre d’affaires opérationnel s’améliore de 280 points de base.
  • L’activité Préfabrication enregistre un fléchissement de son
    chiffre d’affaires opérationnel de -10,5% en base publiée et de -7,2%
    à périmètre et change constants. Ce recul résulte essentiellement
    d’une baisse des ventes de traverses ferroviaires suite à un démarrage
    retardé de projets et d’une plus forte pression sur les prix dans les
    produits préfabriqués. Ainsi, après avoir enregistré une activité
    stable au premier trimestre (+0,1% à périmètre et change constants),
    le deuxième trimestre a été marqué par un net recul du chiffre
    d’affaires opérationnel (-10,7% à périmètre et change constants). Sur
    ces bases, l’EBITDA recule sensiblement sur l’ensemble de la période
    de -46,2% à périmètre et taux de change constants.

En Italie, le chiffre d’affaires consolidé est en progression de
+8,7% en raison d’une solide croissance des volumes vendus (+10%) sur un
marché domestique toujours affecté par un environnement macro-économique
et sectoriel difficile. Les prix de vente s’inscrivent quant à eux en
légère baisse. Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA est en retrait de
-23,1%.

1.2.3 Compte de résultat Etats-Unis

             
(en millions d’euros)   30 juin 2016   30 juin 2015   Variation (%)
      Publiée  

A périmètre et taux
de change constants

 
CA consolidé 176 163 +7,7% +7,7
EBITDA 22 13 +72,1% +72,1
EBIT   8   (1)   n.s   n.s

L’activité aux États-Unis poursuit son redressement dans un
environnement macro-économique toujours bien orienté et favorable au
secteur de la construction dans les régions dans lesquelles le Groupe
est présent. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe
affiche une progression de +7,7% en base publiée ainsi qu’à périmètre et
change constants. L’EBITDA s’établit à 22 millions d’euros, soit une
progression de +72,1% par rapport au premier semestre 2015.
Sur le
deuxième trimestre, l’activité du Groupe dans cette zone est restée bien
orientée, affichant une progression du chiffre d’affaires consolidé de
+8,1% à périmètre et change constants (après +7,1% au premier trimestre).

  • Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
    affiche une progression de +16,8% en base publiée ainsi qu’à périmètre
    et change constants. Le chiffre d’affaires consolidé progresse quant à
    lui de +28,4%. Il est à noter que la croissance de l’activité sur le
    deuxième trimestre s’est poursuivie (chiffre d’affaires opérationnel
    en croissance de +15,5% à périmètre et taux de change constants), bien
    qu’à un rythme légèrement moins soutenu qu’au premier trimestre
    (+18,4%). Les volumes poursuivent leur progression (+10%), tirés par
    le dynamisme de la région du Sud-Est (près de +22%) qui compense
    pleinement le très léger recul des volumes en Californie (-1%)
    affectés par les très mauvaises conditions climatiques observées au
    cours du semestre. Bénéficiant pleinement des progressions
    enregistrées au cours de l’exercice 2015 et des hausses annoncées au
    cours du premier semestre 2016, les prix de vente sont en augmentation
    sensible sur l’ensemble des deux zones. Compte tenu de ces éléments,
    l’EBITDA du Groupe généré au cours du premier semestre dans cette
    activité progresse très sensiblement (+77,4%), avec un taux de marge
    d’EBITDA sur le chiffre d’affaires opérationnel qui bondit de plus de
    600 points de base.
  • Dans l’activité Béton, le chiffre d’affaires consolidé et le
    chiffre d’affaires opérationnel reculent de -1,3% en base publiée et à
    périmètre et taux de change constants. Après une baisse d’activité de
    -4,3% au premier trimestre, caractérisée par le fort recul de
    l’activité en Californie en raison des mauvaises conditions
    climatiques, le deuxième trimestre a renoué avec la croissance (+1,0%
    à périmètre et change constants), avec une activité toujours soutenue
    dans le Sud-Est qui a permis de pleinement compenser une légère
    contraction en Californie. Les volumes s’inscrivent en baisse de plus
    de -7% sur le semestre, le dynamisme de la région du Sud-Est ne
    permettant pas de compenser la baisse des volumes en Californie liée
    aux intempéries. Les prix affichent quant à eux une solide progression
    sur les deux zones, mais de façon plus sensible en Californie. Compte
    tenu de ces éléments, l’EBITDA généré par cette activité au cours de
    ce semestre progresse sensiblement (+56,2% à périmètre et change
    constants), et la marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires
    opérationnel progresse de près de 200 points de base.

1.2.4 Compte de résultat Asie (Turquie, Inde et Kazakhstan)

             
(en millions d’euros)   30 juin 2016   30 juin 2015   Variation (%)
      Publiée  

A périmètre et taux
de change constants

 
CA consolidé 268 286 -6,1% +8,7%
EBITDA 52 62 -16,9% -4,3%
EBIT   29   36   -18,7%   -9,1%

Le chiffre d’affaires s’établit sur l’ensemble de la région à 268
millions d’euros au premier semestre 2016, en baisse de -6,1% en base
publiée, mais en hausse de +8,7% à périmètre et taux de change constants.
L’EBITDA
recule de -16,9% en base publiée et de -4,3% à périmètre et change
constants.

En Turquie, le chiffre d’affaires s’établit à 109 millions
d’euros, en retrait de -1,9% en base publiée, mais s’améliore de +11,7%
à périmètre et taux de change constants. Après un premier trimestre en
forte progression (+23,0% à périmètre et taux de change constants)
soutenu par des conditions climatiques favorables, la croissance de
l’activité s’est poursuivie au deuxième trimestre, à un rythme plus
modéré mais solide (+5,2% à périmètre et change constants). L’EBITDA
généré au premier semestre s’établit à 21 millions d’euros, en baisse de
-3,9% en base publiée mais affiche une progression de +9,5% à périmètre
et taux de change constants.

  • Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel
    semestriel progresse de +9,6% (+4,8% en consolidé) à périmètre et taux
    de change constants. En base publiée, les chiffres d’affaires
    opérationnel et consolidé reculent de -3,8% et de
    -8,0%
    respectivement. Après la forte progression du chiffre d’affaires
    opérationnel enregistrée au cours du premier trimestre (+20,4% à
    périmètre et taux de change constants), bénéficiant notamment d’une
    base de comparaison climatique favorable, l’activité progresse mais de
    façon moins sensible au deuxième trimestre (+3,8% à périmètre et taux
    de change constants). Cette progression de l’activité sur l’ensemble
    du semestre s’explique par une hausse des volumes vendus. Le Groupe a
    ainsi pu pleinement s’appuyer sur le redémarrage du premier four de
    son usine de Bastas, pour saisir les opportunités de croissance sur le
    marché d’Ankara et compenser ainsi le recul des volumes sur Konya.
    Quant aux prix de vente, ceux s’affichent en recul sur l’ensemble de
    la période, avec une contraction néanmoins moins marquée au cours du
    deuxième trimestre. Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA généré par
    cette activité s’affiche en baisse de -5,7% à périmètre et taux de
    change constants, avec un taux de marge d’EBITDA sur le chiffre
    d’affaires opérationnel en baisse de près de 400 points de base.
  • Le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Béton & Granulats
    progresse sensiblement sur la période de +22,3% à périmètre et taux de
    change constants (+7,4% en base publiée). Le chiffre d’affaires
    consolidé progresse également de +22,3% à périmètre et taux de change
    constants (+8,2% en base publiée). Après une progression du chiffre
    d’affaires opérationnel au premier trimestre (+30,4% à périmètre et
    taux de change constant) soutenue par les bonnes conditions
    climatiques et le démarrage de grands chantiers initiallement prévus
    en 2015, constituant ainsi une base de comparaison favorable en ce
    début d’année, la progression de l’activité s’est poursuivie au cours
    du deuxième trimestre (+16,6%). Sur l’ensemble du semestre, les
    volumes vendus sont en augmentation dans le béton et dans les
    granulats, le dynamisme du marché d’Ankara permettant de très
    largement compenser la baisse enregistrée dans la région de Konya.
    Dans ce contexte, les prix de vente sur le premier semestre sont
    stables dans le béton et progressent dans les granulats. Compte tenu
    de ces éléments, l’EBITDA s’affiche en forte progression sur le
    semestre, s’établissant à 1,6 million d’euros, contre une perte de
    -1,4 million d’euros au premier semestre 2015.

En Inde, le Groupe a enregistré un chiffre d’affaires consolidé
de 140 millions d’euros au cours du premier semestre 2016, en
progression de +1,7% en base publiée et de +8,7% à périmètre et taux de
change constants. Ainsi, la croissance du chiffre d’affaires à périmètre
et taux de change constants s’est accentuée au cours du deuxième
trimestre, affichant une progression de +12,7%, contre +5,0% au premier
trimestre.

Contacts

VICAT
Contacts Relations Investisseurs :
Stéphane
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ou
Contacts
Presse :

Marion Guérin, T. + 33 1 58 86 86 26
marion.guerin@tbwa.com

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