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Korian réalise une performance opérationnelle semestrielle en ligne avec son plan de marche

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Chiffre d’affaires : 1 470 M€, en croissance organique de 4% Performance opérationnelle solide en France, Italie et Belgique Premiers effets bénéfiques des plans d’action en Allemagne Renégociation du crédit syndiqué porté à 1,3 milliard d’euros à échéance 2021 Relèvement de l’objectif 2016 de taux de marge EBITDA / CA PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News: Korian (Paris:KORI),

  • Chiffre d’affaires : 1 470 M€, en croissance organique de 4%
  • Performance opérationnelle solide en France, Italie et Belgique
  • Premiers effets bénéfiques des plans d’action en Allemagne
  • Renégociation du crédit syndiqué porté à 1,3 milliard d’euros à
    échéance 2021
  • Relèvement de l’objectif 2016 de taux de marge EBITDA / CA

PARIS–(BUSINESS WIRE)–Regulatory News:

Korian (Paris:KORI), leader européen du Bien Vieillir, annonce ce
jour ses résultats semestriels 2016 clos au 30 juin 2016.

Extrait du comptes de résultats semestriels consolidés

En M€ (données IFRS*)   1er semestre   Croissance
    2016   2015   (%)
Chiffre d’affaires (1) 1 470,4   1 264,0 16,3%
EBITDAR 393,0 340,8 15,3%
en % du CA 26,7% 27,0%
Loyers externes -186,3 -169,1 10,2%
EBITDA 206,7 171,7 20,4%
en % du CA 14,1% 13,6%
EBIT   128,2   113,3   13,1%
en % du CA   8,7%   9,0%    

(*) : Les procédures d’examen limité sur les comptes semestriels ont été
effectuées. Le rapport d’examen limité est en cours d’émission

Une performance opérationnelle en ligne avec le plan de marche 2016

Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2016
ressort à 1 470,4 M€, en progression de plus de 16%. Le Groupe bénéficie
de l’intégration au 1er janvier 2016 de Casa Reha. La
croissance organique s’établit à 4,0% au cours du 1er
semestre. La part de chiffre d’affaires des filiales internationales
représente 47,1% du chiffre d’affaires du Groupe. Sur le 1er
semestre, le nombre de lits ouverts ou acquis par Korian a augmenté de
1 044 lits, auxquels s’ajoutent les 10 182 lits de Casa Reha.

Répartition géographique de l’EBITDAR

En M€ (données IFRS, non auditées)   1er semestre   Croissance
    2016   2015   Publiée
France 214,0   203,5 5,1%
en % du CA 27,5% 26,9%
International 179,0 137,3 30,4%
en % du CA 25,9% 27,1%
Allemagne 112,7 75,1 50,0%
en % du CA 26,9% 30,4%
Italie 35,9 36,1 -0,6%
en % du CA 23,0% 23,6%
Belgique 30,4 26,1 16,7%
en % du CA   26,1%   24,6%    
Total Groupe 393,0 340,8 15,3%
en % du CA   26,7%   27,0%    

L’EBITDAR (EBITDA avant loyers) du Groupe ressort à 393,0 M€,
soit un taux de marge EBITDAR / CA de 26,7%, en recul de 30 points de
base par rapport au 1er semestre 2015.

En France, l’EBITDAR a progressé de 10,5 M€ à 214,0 M€. Le bon contrôle
des charges et le bénéfice des synergies dégagées dans le cadre de la
fusion entre Korian et Medica ont permis une amélioration du taux de
marge EBITDAR / CA de 60 points de base. A noter qu’un protocole
d’accord de cession relatif au Centre Hospitalier des Courses,
établissement récemment acquis et lourdement déficitaire, a été signé et
devrait conduire à une cession définitive au cours du 2nd
semestre 2016.

En Allemagne, l’EBITDAR ressort à 112,7 M€, conduisant à un taux de
marge de 26,9% en net recul par rapport au 1er semestre 2015.
Cette situation est principalement due aux difficultés opérationnelles
survenues à compter de l’été 2015. Toutefois, les plans d’action engagés
depuis le début de l’année, destinés à améliorer le pilotage de la
filiale allemande, produisent leurs premiers effets positifs.

En Italie, l’activité a été solide avec une gestion efficace des coûts.
Le recul de 60 points de base du taux de marge EBITDAR/CA s’explique par
l’impact attendu des coûts de démarrage d’un établissement pilote à
Brescia.

En Belgique, la profitabilité progresse de 150 points de base grâce à la
montée en puissance des ouvertures récentes et la bonne gestion des
différentes acquisitions.

L’EBITDA ressort à 206,7 M€ avec un taux de marge EBITDA / CA qui
s’améliore de 50 points de base à 14,1%. Ce niveau intègre des produits
exceptionnels non récurrents pour un total d’environ 9 M€. Retraité de
ces éléments, le taux de marge EBITDA / CA aurait été de 13,5%.

Le Résultat net part du groupe sest élevé à 32,3 M€ et
intègre :

  • les effets de la consolidation de Casa Reha et l’application de la
    norme IAS17, qui expliquent pour l’essentiel la hausse des
    amortissements et des frais financiers ;
  • des éléments non courants à caractère non récurrent relatifs au projet
    de cession de l’établissement déficitaire en France et des provisions
    complémentaires en Allemagne.

La situation d’endettement net reflète l’entrée en périmètre de Casa
Reha

Au 30 juin 2016, la dette nette s’établit à 2 332 M€ en hausse de 687
M€. La progression s’explique en quasi-totalité par l’impact de
l’acquisition de Casa Reha début 2016. Cet impact traduit en premier
lieu le prix net payé pour l’acquisition et en second lieu l’application
au portefeuille des actifs immobiliers exploités par Casa Reha de la
norme IAS 17. En vertu de cette dernière, des actifs corporels
correspondant à la valeur des baux éligibles ainsi qu’une dette
immobilière de valeur symétrique ont été inscrits au bilan.

Le levier financier retraité(2) représente 3,9 fois l’EBITDA
au 30 juin 2016.

Refinancement et allongement de la maturité de la dette

Le 21 juillet 2016, Korian a renégocié son crédit syndiqué pour un
montant total de 1,3 Md€ à échéance 5 ans, aux conditions suivantes :

  • Deux tranches : une tranche à terme de 650 M€ entièrement tirée et une
    tranche revolving de 650 M€ non tirée ;
  • Conditions de marge inchangées ;
  • Flexibilité financière accrue.

Cette opération, largement sursouscrite, s’inscrit dans l’effort
constant du Groupe d’allonger la maturité de sa dette, qui ressort
désormais à près de 6 ans. Les banques historiques du pool ont soutenu
cette opération, appuyées par de nouvelles banques européennes, ce qui
démontre la confiance dans le modèle économique de Korian.

Enfin, Korian a également mis en place, début juin 2016, un programme de
titres négociables à court terme (anciennement billets de trésorerie)
pour un montant maximal de 300 M€. Ce programme n’a pas été utilisé à ce
jour.

Objectifs 2016 : ajustement en hausse de l’objectif de marge EBITDA /
CA

Korian confirme attendre un chiffre d’affaires 2016 en hausse
significative à près de 3 Md€, grâce à l’intégration de Casa Reha,
l’ouverture prévue de plus de 2 500 lits et la poursuite des
acquisitions ciblées permettant de se renforcer dans ses quatre secteurs
d’activité.

Pour 2016, Korian anticipe désormais un taux de marge EBITDA / CA voisin
de 14% qui se compare à un niveau précédent voisin de 13,3%. Le
relèvement de l’objectif est lié à :

  • la prise en compte d’éléments non récurrents constatés au premier
    semestre contribuant pour environ +30 bp sur l’année ;
  • l’impact supérieur aux anticipations initiales de l’application de la
    norme IAS 17 sur les récentes acquisitions allemandes, représentant
    environ +40bp sur l’année.

Corrigé des éléments non récurrents, le taux de marge EBITDA / CA de
l’exercice est attendu autour de 13,7%.

(1) Chiffre d’affaires et autres produits
(2) Levier financier
retraité : (Dette nette – dette immobilière) / (EBITDA -6,5% * dette
immobilière)

Korian communiquera son plan stratégique le jeudi 15 septembre avant
bourse.

À PROPOS DE KORIAN

Korian, 1ère entreprise européenne
spécialiste du Bien Vieillir
, créée en 2003, dispose d’une capacité
d’accueil de plus de 71 500 résidents / patients en Europe (France,
Allemagne, Italie et Belgique) et emploie près de 45 000 collaborateurs.
Le Groupe gère plus de 710 établissements dans quatre lignes de
métiers : maisons de retraite médicalisées, cliniques de soins de suite
et de réadaptation, résidences services et dispositifs de soins et
d’hospitalisation à domicile.

Pour plus d’information, merci de consulter le site Internet : www.korian.com

Korian est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris depuis
novembre 2006 et fait partie des indices

suivants : SBF 120,
CAC Health Care, CAC Mid 60, CAC Mid & Small et MSCI Global Small Cap

Ticker Euronext : KORI – ISIN : FR0010386334 – Reuters : KORI.PA –
Bloomberg : KORI.FP

COMPTES DE RESULTATS CONSOLIDES

En M€   S1 2016   S1 2015   Variation
Chiffre d’affaires   1 470,4   1 264,0   16,3%
Charges de personnel   -770,5   -642,4   19,9%
Autres achats, charges externes, impôts & taxes   -307,0   -280,7   9,4%
EBITDAR   393,0   340,8   15,3%
En % du CA 26,7% 27,0%
Loyers externes   -186,3   -169,1   10,2%
EBITDA   206,7   171,7   20,4%
En % du CA 14,1% 13,6%
Autres charges & produits opérationnels -13,7 -5,5 150,7%
Dotations aux amortissements & dépréciations   -78,5   -58,4   34,5%
Résultat opérationnel   114,5   107,8   6,1%
En % du CA 7,8% 8,5%
Résultat financier -52,7 -28,5 84,5%
Impôts sur les bénéfices   -28,7   -28,9   -0,8%
Résultat net   33,1   50,4   -34,3%
Part des intérêts minoritaires   -0,8   -1,3   NS
Résultat Net Part du Groupe   32,3   49,1   -34,2%
Résultat Net Part du Groupe Courant*   41,4   52,7   -21,5%

* : Le RNPG courant se définit comme le RNPG – (autres charges et
produits des secteurs opérationnels + résultat / acquisition et cession
des part. conso) * (1 – IS normatif à 34%), soit le RNPG retraité des
éléments non courants.

BILAN CONSOLIDE

en M€   30.06.2016   31.12.2015
Actifs non courants   5 711,9   4 883,9
Immobilisations incorporelles   3 847,2   3 408,3
dont Goodwill   2 132,1   1 707,3
dont Autres Immobilisations Incorporelles   1 715,1   1 701,0
Immobilisations corporelles   1 611,7   1 295,6
Immobilisations financières   31,3   31,2
Impôts différés actifs   221,7   148,9
Actifs courants   578,5   881,0
Stocks   9,2   8,2
Clients et Comptes rattachés   169,5   154,2
Autres créances & Actifs courants   244,0   199,5
Instruments financiers actif   0,0   0,2
Disponibilités et équivalents de trésorerie   155,8   518,8
Actifs détenus en vue de leur cession   1,9   0,1
Actif total   6 292,3   5 765,0
         
Capitaux propres, part du Groupe   1 899,4   1 922,7
Capital   397,3   397,3
Primes   927,2   927,2
Réserves et résultats consolidés   574,9   598,2
Intérêts minoritaires   12,0   11,2
Capitaux propres   1 911,5   1 933,9
Passifs non courants   3 322,4   2 878,2
Provisions pour retraites   60,4   49,6
Impôts différés   751,9   690,8
Autres provisions   129,1   69,3
Emprunts et dettes financières   2 381,0   2 068,5
Passifs courants   1 058,4   953,0
Provisions à moins d’un an   12,4   12,7
Fournisseurs et comptes rattachés   228,7   228,1
Autres dettes et comptes de régularisation   684,7   597,0
Emprunts – d’un an & découverts bancaires   107,1   95,2
Instruments financiers passif   25,5   19,9
Actifs détenus en vue de leur cession   0,0   0,0
Passif total   6 292,3   5 765,0
Dette financière nette   2 332,3   1 644,9

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

en M€   30.06.2016
CAF avant coût de l’endettement financier net   155,7
Variation du besoin en fond de roulement   -23,9
Intérêts financiers nets   -37,9
Flux net de trésorerie généré par l’activité   93,9
Investissements de maintenance & croissance   -92,0
Acquisitions nettes de cession   -372,0
Dividendes versés  
Impact dette nette des variations de périmètre et autres   -317,3
Variation de dette nette   -687,4
 
     
Dette Nette totale à l’ouverture   1 644,9
Dette Nette totale à la clôture   2 332,3

Contacts

Korian
CONTACT INVESTISSEURS
Didier
LAURENS,
T : +33 (0)1 55 37 53 55
Directeur Relations
Investisseurs
didier.laurens@korian.com
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PRESSE

DGM Conseil
Sophie BODIN / Tarick DALI
T
: +33 (0)1 40 70 95 93
s.bodin@dgm-conseil.fr
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